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#闪迪存储业务高增长能否延续？
Il bilancio di SanDisk probabilmente sarà "molto positivo", ma il prezzo delle azioni potrebbe non "apprezzarlo" altrettanto.
Un accordo a lungo termine da 93,9 miliardi di dollari blocca il volume e il prezzo minimo, la domanda di cache KV per l'inferenza AI crea un vero incremento strutturale per gli SSD enterprise — la crescita elevata può continuare, ed è garantita da contratti, non è una favola.
Ma il mercato ora non valuta l'EPS di 45 dollari del primo trimestre, bensì quanto spazio rimarrà al picco di questo ciclo dopo il rilascio della nuova capacità NAND nel 2027.
I fondamentali stanno accelerando, il prezzo delle azioni frena, la notte del bilancio sarà la prova di chi mollerà per primo il piede.$BTC
Dando un'occhiata ai registri storici: nell'ultimo ciclo rialzista, si sono verificate sei correzioni significative, ognuna con un ritracciamento del 20-30%; nell'ultimo ciclo ribassista la perdita massima è stata del 77%, mentre in questo ciclo ribassista il ritracciamento è stato circa del 53%.
L'ampiezza della volatilità tra rialzi e ribassi si sta restringendo gradualmente, questo è un dato certo.
Con una volatilità minore, per mantenere i rendimenti passati, la leva finanziaria deve naturalmente aumentare, quindi anche una fase di oscillazione apparentemente normale può generare un volume di liquidazioni long simile a quello delle grandi cadute passate.
Seguendo questo ritmo di contrazione, la correzione in questo ciclo rialzista probabilmente si attesterà tra il 10% e il 15%.
Al momento questa fase di ritracciamento è quasi al termine, non usare la vecchia volatilità per interpretare il nuovo mercato. #本周将公布10月FOMC利率决议 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ 1$BTC Dal punto di vista morfologico, questa forma si chiama bandiera rialzista (non bandiera ribassista 😂)
2 Dal punto di vista della liquidità, la liquidità long sottostante è stata completamente ripulita, e più il prezzo scende, minore è il volume di liquidazioni; anche se i principali operatori continuano a spazzare verso il basso, il rapporto qualità-prezzo non è più alto; mentre sopra, è rimasta una piena liquidità short, una volta terminata la fase di consolidamento, tutta questa diventerà carburante per la salita
3 Dal punto di vista del flusso degli ordini, con la continuazione del calo, la forza short (delta negativo e volume di scambi) è chiaramente in diminuzione; quando l'energia short si esaurisce al di sotto di quella long, il trend dovrebbe invertire.
Puoi non andare long, ma non dovresti più andare short (eccetto intraday), non conviene davvero 😂#本周将公布10月FOMC利率决议 Bitcoin oscilla intorno agli 80.000 dollari, con variazioni complessive limitate, dopo essere sceso temporaneamente vicino a 79.300. Ethereum si mantiene sopra i 2.300 dollari. Recentemente, l'ETF spot di Bitcoin negli Stati Uniti ha registrato deflussi netti, con alcune liquidazioni di una certa entità nel weekend.
La logica di trasmissione è abbastanza chiara:
Quando i rischi geopolitici globali (Medio Oriente, rischi legati all'Iran) spingono al rialzo il prezzo del petrolio e aumentano l'avversione al rischio, gli asset rischiosi subiscono una pressione generale, e le criptovalute, essendo asset ad alta volatilità, sono spesso le prime a essere ridotte. Quando il prezzo del petrolio cala un po' e le azioni tecnologiche statunitensi migliorano grazie all'IPO di Anthropic, Bitcoin si stabilizza.
La decisione della Federal Reserve di questa settimana è la variabile chiave. Se i tassi rimangono invariati e il tono è più aggressivo, il dollaro e i rendimenti dei titoli di stato USA si rafforzano, comprimendo direttamente l'appetito per il rischio e la liquidità nelle criptovalute; al contrario, se si suggerisce spazio per un allentamento futuro, ciò potrebbe migliorare il sentiment.
Attualmente il mercato sta prezzando un "attendere e vedere", quindi i volumi di scambio nel settore crypto sono deboli e i fondi ETF esitano.
In breve: i rischi geopolitici persistono, la decisione della Fed è imminente, e nel breve termine il settore crypto sembra più un asset rischioso che segue il sentiment delle azioni tecnologiche USA e la liquidità del dollaro, piuttosto che un mercato indipendente #本周将公布10月FOMC利率决议 $BTC $BTC
Il co-CEO del business istituzionale di Coinbase ha dichiarato che la seconda ondata di fondi istituzionali sta entrando in Bitcoin. La mia prima reazione è stata "di nuovo". Questa frase viene ripetuta da un anno a questa parte, e ogni volta che viene detta, il prezzo prima scende.
Ora BTC è a 80289, minimo nelle ultime 24 ore 79377, ha effettivamente rotto sotto gli 80.000. Su OKX le posizioni perpetue su BTC sono ancora a 2,56 miliardi di dollari, il volume non è diminuito. I soldi sono sul mercato, il prezzo non riesce a salire, questa combinazione la interpreto generalmente come qualcuno che sta silenziosamente vendendo sopra gli 80.000.
Moody's ha anche inserito il crollo del mercato crypto nella lista degli impatti economici più probabili nei prossimi 18 mesi, due notizie opposte a meno di due ore di distanza. Quando le notizie si contraddicono, non credo a nessuna, guardo solo le posizioni e i prezzi.
In questa situazione non aumento né apro posizioni short, aspetto che gli 80.000 reggano per una settimana.
#本周将公布10月FOMC利率决议 Non considerare il calendario di sblocco come una tabella di previsione dei rialzi e ribassi, ma piuttosto come il punto di partenza per l'analisi del rischio.Questa divergenza tra "sottoscrizione favorevole da parte dei giganti" e "calo del prezzo delle azioni" ha una causa principale: il mercato non vede un "segnale positivo", ma un segnale di pericolo — la "macchina del denaro" di Meta si è spenta, costringendo l'azienda a finanziare una corsa agli armamenti AI senza fine diluendo le azioni.
💸 Il principale segnale negativo: da "macchina per stampare denaro" a "macchina per distruggere denaro", la diluizione azionaria è un dolore diretto
Questo è il segnale negativo più immediato e superficiale. Meta prevede di raccogliere fino a 95 miliardi di dollari tramite un'offerta pubblica di azioni ordinarie e privilegiate per circa 35 miliardi di dollari, più un piano di emissione a mercato fino a 60 miliardi di dollari. Solo l'offerta pubblica di azioni ordinarie di classe A coinvolge 22,5 miliardi di dollari, con una diluizione immediata e significativa per gli azionisti esistenti.
Il cambiamento più profondo è che Meta, per la prima volta dal 2013, finanzia tramite l'emissione di nuove azioni. Negli ultimi dieci anni è stata una "macchina del denaro" che riacquistava azioni riducendo il numero di azioni in circolazione. Ora deve vendere azioni per raccogliere fondi, un'inversione di ruolo che smentisce fortemente la narrativa secondo cui gli investimenti in AI possono auto-sostenersi.
🩸 Contraddizione fondamentale: flusso di cassa libero negativo per la prima volta, spese in conto capitale fuori controllo
La diluizione azionaria è solo la superficie; ciò che realmente preoccupa il mercato è la realtà finanziaria sottostante.
Nel terzo trimestre Meta ha registrato un flusso di cassa libero di -2,12 miliardi di dollari, il primo trimestre negativo in oltre dieci anni. Nell'anno precedente nello stesso periodo, il flusso era positivo per 10,63 miliardi di dollari.
La causa di questo ribaltamento è la spesa in conto capitale fuori controllo. Nel terzo trimestre Meta ha speso circa 35 miliardi di dollari, un record, superando il flusso di cassa operativo di circa 32,8 miliardi di dollari nello stesso periodo. Inoltre, l'azienda ha alzato il limite inferiore della guida per la spesa in conto capitale del 2026 da 130 a 135 miliardi di dollari, mantenendo il limite superiore a 145 miliardi. La spesa totale prevista per il futuro è di circa 825 miliardi di dollari, principalmente per data center e infrastrutture AI.
Quando la spesa in conto capitale inizia a consumare il flusso di cassa operativo, il modello di "sostenere il sogno AI con cassa propria" non è più sostenibile, e il cambiamento nel modo di finanziare costringe il mercato a rivalutare le basi di valutazione.
🔄 "Finanziamento incrociato" messo in discussione: la sottoscrizione da parte dei giganti dei chip è un avallo o un rischio?
Nvidia, AMD e Broadcom intendono sottoscrivere fino a 5 miliardi di dollari in azioni ordinarie di classe A, apparentemente un forte sostegno alla strategia AI di Meta, ma agli occhi del mercato costruisce un "circuito chiuso di capitale" inquietante.
La logica è questa: i fornitori di chip (come Nvidia) investono per aiutare il loro grande cliente (Meta) ad acquistare i propri chip. Questo modello di "fornitore che finanzia l'espansione del cliente" aumenta i dubbi del mercato sul "flusso incrociato" e sul "finanziamento circolare" del capitale nell'industria AI. Suggerisce una possibilità: se la domanda finale di AI fosse davvero così forte, perché i giganti dei chip dovrebbero intervenire direttamente per fornire capitale necessario all'espansione del cliente? Alcuni investitori interpretano questo come una prova indiretta della mancanza di fiducia nella domanda reale all'interno dell'industria.
💎 Sintesi
Il calo del prezzo delle azioni di Meta non significa che il mercato non riconosca la direzione a lungo termine dell'AI, ma che rifiuta di pagare per un modello che "colma il deficit di cassa diluendo le azioni".
L'intenzione di sottoscrizione di 5 miliardi di dollari, rispetto al totale di 95 miliardi di dollari da raccogliere e al flusso di cassa libero già negativo, ha un significato simbolico molto più grande del supporto reale. Il mercato esprime con il calo un chiaro dubbio: quando un'azienda deve vendere azioni per sostenere i suoi investimenti strategici principali, quanto è lontano il giorno in cui "l'investimento in AI genererà un ritorno positivo sostenibile"?#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？
Microsoft pubblicherà il bilancio il 28, io ho direttamente scommesso sul No, puntando sul fatto che non raggiungerà le aspettative. Ora il 78% del mercato ha puntato sul Sì, ma ho sempre la sensazione che una festa così unilaterale sia la più facile da rovesciare.
La logica per scommettere sul ribasso è molto semplice: il margine di errore è troppo basso.
Lo scorso trimestre Azure è cresciuto del 43%, Wall Street ora lo spinge oltre il 45%. Questo significa che anche se Microsoft consegnerà un risultato sufficiente, purché non sia perfetto, i capitali voteranno con i piedi. Le aspettative sono troppo alte, quando le buone notizie finiscono diventano cattive.
Inoltre, l'AI consuma davvero molti soldi. Questo trimestre la spesa in capitale è prevista oltre i 50 miliardi di dollari, per un totale annuo di oltre 200 miliardi. I soldi vengono spesi, ma il margine lordo ne risente. Ora il mercato non ha pazienza per storie a lungo termine, se il flusso di cassa viene divorato dalle infrastrutture, il prezzo delle azioni sicuramente non reggerà.
Infine, anche se Copilot ha venduto 30 milioni di licenze, quanto effettivamente incrementi la monetizzazione è ancora da vedere.
In sintesi, ho scommesso sul No proprio perché credo che anche un piccolo difetto in questo bilancio possa scatenare una svendita, puntando sulla differenza di aspettative, vediamo chi il 28 verrà smentito.
@OKX星球 10月初还只囤了809万美元山寨币的地址，如今总投入已滚到1079万美元，账面却倒亏190.4万美元😬 更耐人寻味的是，这位玩家近10天又追加了270万美元，越亏越买，这种“逆势加仓”的姿态，恰恰是当下山寨币市场最值得拆解的一面镜子。 先看持仓结构。$ZRO 是绝对重仓：255万枚，买入均价2.08美元，单币浮亏已达97万美元，几乎占了总亏损的一半。$WLD 持有630万枚，成本0.5189美元，浮亏56.8万美元；$BAT 577万枚，成本0.1981美元，浮亏28.8万美元；$CHIP 2000万枚，成本0.04928美元，浮亏7.7万美元。四个标的全部飘绿，没有一个例外。 这组数据最有价值的地方，不是亏损本身，而是加仓节奏与价格走势的背离。如果山寨币真的在筑底，逆势加仓是勇气；但如果这只是下跌中继，追加的270万美元就是在放大同一个错误。关键在于：这位玩家买的不是单一叙事，而是$ZRO 的跨链互操作、$WLD 的身份叙事、$BAT 的老牌广告公链、$CHIP 的小市值博弈——四个方向几乎不相关，却同步亏损，说明问题不在选币，而在beta。 换句话说，这不是某个项目的基本面崩塌，#BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ A livello macro, la Federal Reserve sta per tenere la riunione FOMC, la pressione inflazionistica rimane forte, e il tasso d'interesse elevato è sempre una spada di Damocle. Il mercato BTC ora fatica a mantenersi intorno alla soglia degli 80.000; se il grande token non riesce a reggere e scende sotto, asset ad alto Beta come ETH cadranno sicuramente ancora più duramente.不同链的区块容量差异巨大，本质上是设计目标、共识机制、经济模型和性能取舍不同导致的。可以分几个维度来看： 1. 设计目标不同：是“全球结算层”还是“高频应用链” - 比特币 - 定位：去中心化电子现金 + 价值存储 - 更看重安全性和长期可验证性，而非高吞吐 - 区块容量长期保守（1MB左右），出块慢（10分钟） - 代价：低吞吐、高延迟 - 好处：全节点门槛低，利于去中心化 - 以太坊 - 定位：世界计算机 / 智能合约平台 - 需要支持复杂合约，但又要控制状态膨胀 - 用 Gas Limit 间接限制区块容量，而不是单纯限制字节大小 - 通过 Layer2（Rollup）扩容，而不是一味放大单区块容量 - Solana、Sui 等高性能链 - 定位：高吞吐、低延迟应用链 - 硬件要求高，节点集中化风险更大 - 区块容量和出块频率都很高，追求极致 TPS 2. 共识机制决定了“能塞多少数据” - PoW（比特币、早期以太坊） - 出块时间不稳定，传播延迟敏感 - 区块过大 → 传播慢 → 分叉率上升 $BTC mostra attualmente un quadro piuttosto tipico di perdita di un livello chiave di prezzo, ma con una forte divergenza interna tra flussi di capitale e leva finanziaria. Al mattino del 27 ottobre 2026, BTC si attesta intorno a $79.760–$79.861, con un calo del 24 ore di circa lo 0,6%, con la soglia tonda degli 80.000 dollari ormai superata al ribasso.
💸 Flussi di capitale: divergenza strutturale evidente
1. I piccoli investitori entrano, le balene escono (segnale più degno di nota)
I dati della piattaforma Binance mostrano che negli ultimi 30 giorni il volume cumulativo di BTC trasferito dai piccoli investitori agli exchange è passato da 5,5 miliardi a 10,75 miliardi di dollari, quasi raddoppiando e raggiungendo un massimo negli ultimi 6 mesi; mentre l'afflusso da parte delle balene (grandi detentori) è diminuito per quasi due mesi consecutivi. L'ingresso massiccio dei piccoli investitori solitamente indica un accumulo di potenziale pressione di vendita, mentre la cautela delle balene riflette che i grandi capitali non sono impazienti di aumentare le posizioni sopra gli 80.000.
2. Fondi ETF: deflusso a breve termine vs. flusso positivo settimanale
A breve termine ribassista: il 27 ottobre si è registrato un deflusso netto di 2.123 BTC dagli ETF (circa 169 milioni di dollari); anche la scorsa settimana (22-23 ottobre) ha visto deflussi netti consecutivi (con un massimo giornaliero di 636 milioni di dollari).
Tuttavia, su base settimanale, la settimana precedente ha ancora mostrato un afflusso netto complessivo di circa 301 milioni di dollari, e il flusso cumulativo degli ETF nel 2026 è tornato positivo. Il deflusso giornaliero sembra più un realizzo di breve termine o un ribilanciamento, non ancora una fuga di tendenza.
Resistenze a 81.000-82.000
Supporti a 78.000-79.000
Solo sopra 80.500 si può puntare a 81.000 "Non indovino la direzione, elenco solo le condizioni — sostituisco l'emozione con tre 'se'."
$DOGE short 50x, ingresso a 0.07969, target 0.07769, +125,48%, calo del 2,5097%.
Se scende sotto 0.0770 → questa fase di ritracciamento è finita, ma non gioire — è ancora ben sopra il minimo precedente di 0.07655. È solo per fermare la perdita, non un recupero.
Se torna sopra 0.0785 → il margine di tolleranza scende da circa 2,58% a circa 1,5%. Blocca subito la parte principale — una normale oscillazione di DOGE può farti uscire completamente.
Se continua a oscillare intorno a 0.0777 → come in questi 59 minuti, il ritmo si azzera, il margine di tolleranza viene consumato ripetutamente. Allora ritira la parte principale, lasciando solo la posizione di osservazione.
Ma c'è una condizione che sovrasta tutti i "se": guarda BTC, non DOGE. BTC ora è a 80120, margine di tolleranza 0,2865% — dove va lui, lì va DOGE. Tieni d'occhio BTC a 80349,5, quella è la linea di morte comune a due posizioni. $BTC $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 "Mettere ogni screenshot di $SNDK in ordine cronologico spiega più di qualsiasi analisi."
25/10 03:30 — Short, ingresso a 1264.2, +186,28%, tolleranza 2,55%
25/10 22:22 — Short, +127,55%, tolleranza 1,73%
26/10 05:57 — Short, +68,81%, tolleranza 0,93%
26/10 21:30 — Apertura mercato azionario USA, gap
27/10 07:54 — Long, ingresso a 1264.1, +47,46%, tolleranza 0,63%
È sceso dal 186,28% fino al 68,81%, cinque punti di campionamento, zero recuperi. Poi all'apertura ha completato il movimento.
Ora sei a 1264.1 — a soli 0,1 dal prezzo di ingresso dello short — e inverti posizione andando long.
Questa è la quarta inversione allo stesso prezzo stasera (SOL 101.08/101.07, PEPE 4409/4408, ETH long e short contemporaneamente, ora SNDK 1264.2/1264.1).
Ma questa volta c'è un nuovo fatto: il mercato azionario USA ha già aperto, il prezzo spot è tornato. Ora stai andando long seguendo il prezzo reale, non più un "drift senza ancoraggio". $BTC $ETH #本周将公布10月FOMC利率决议 Aggiornamento sui punti critici di liquidazione a 12 ore! Panoramica delle posizioni chiave di pressione long e short
📊 Punti critici di liquidazione long
✅ BTC: punto critico long a 79546,71, volume di liquidazione corrispondente 100 milioni, distanza dal prezzo attuale -0,72%
✅ ETH: punto critico long a 2288,48, volume di liquidazione corrispondente 20,0969 milioni, distanza dal prezzo attuale -1,55%
✅ SOL: punto critico long a 99,47, volume di liquidazione corrispondente 2,762 milioni, distanza dal prezzo attuale -1,42%
📊 Punti critici di liquidazione short
✅ BTC: prezzo attuale 80125,6, punto critico short a 81139,44, volume di liquidazione corrispondente 82,6136 milioni, distanza +1,27%
✅ ETH: prezzo attuale 2324,56, punto critico short a 2354,79, volume di liquidazione corrispondente 15,2946 milioni, distanza +1,30%
✅ SOL: prezzo attuale 100,9, punto critico short a 101,44, volume di liquidazione corrispondente 3,8381 milioni, distanza +0,54%
Nucleo
Sopra e sotto ci sono concentrazioni di posizioni. Una lieve discesa può toccare l'area di liquidazione concentrata long; una lieve risalita può raggiungere la zona di stop loss collettivo short.
La concentrazione di posizioni su entrambi i lati significa che nel breve termine è facile oscillare in questo intervallo, con movimenti bidirezionali di stop loss.Struttura temporale radar
Il mark price di $BTC mostra uno spread positivo con una significativa riduzione del primo livello di domanda e offerta. Annualizzato a breve termine +21,9%, annualizzato a lungo termine +5,91%, il breve termine è più costoso; spread mark price breve-lungo +2,23%, differenza di quotazione primo livello acquisto breve e vendita lungo +0,96%. Il mark price appare buono, il primo livello è nella media.
Per $ETH, la dimensione dello spread positivo al primo livello è molto piccola. Differenza di quotazione acquisto breve e vendita lungo +0,72%, dimensione del primo livello circa 2 dollari; su una scala di 10.000, questa copre solo circa lo 0,02%. Capacità limitata, il segnale temporale è più indicativo.
Per $SOL, il mark price mostra uno spread positivo, ma la quotazione del primo livello acquisto breve e vendita lungo è invertita. Annualizzato a breve termine +9,84%, annualizzato a lungo termine +0,48%, il breve termine è più costoso; spread mark price breve-lungo +0,11%, differenza di quotazione primo livello acquisto breve e vendita lungo -1,1%. L'inversione significa che in pratica non si ottiene lo spread di interesse mark price.Se un giorno Bitcoin dovesse perdere completamente il consenso a causa di una vulnerabilità nella crittografia quantistica, con una capitalizzazione di mercato di trilioni che svanisce, la maggior parte dei fondi non si sposterebbe direttamente su STRK; solo una piccola parte dei fondi rifugio lo sceglierebbe; la quantità finale che potrebbe essere deviata dipenderà dalla maturità, liquidità e competitività di STRK in quel momento.
Tre scenari ipotetici (premessa: la crisi di sicurezza quantistica causa il crollo del consenso BTC)
Supponendo una capitalizzazione totale di BTC stimata a 2 trilioni
1. Scenario pessimista: STRK è solo un concetto, L1 e la resistenza quantistica a tutta la catena non sono ancora completamente implementate, la pressione di vendita sbloccata persiste, l'ecosistema è scarso
Gli investitori istituzionali e i fondi a lungo termine non osano investire pesantemente. La maggior parte dei fondi in fuga preferisce oro fisico, titoli di stato USA, liquidità; il resto dei fondi nel mondo crypto si distribuisce su ZEC e altri asset post-quantistici, stablecoin.
✅ Flusso in STRK: circa l'1%~3% dei fondi in fuga da BTC
Ovvero tra 20 e 60 miliardi di dollari. Può solo generare un impulso di mercato, con capacità limitata.
2. Scenario neutro (il percorso più in linea con la tua visione a lungo termine): nodo 2027 realizzato, L1 indipendente online, resistenza quantistica a tutta la catena con audit crittografico autorevole, ecosistema di privacy STRK20 formato, ciclo di sblocco di grandi quantità completato, liquidità sufficiente
Diventa una delle poche blockchain native post-quantistiche usate per la conservazione di valore a lungo termine, con fondi istituzionali che la considerano un'opzione sicura quantistica tra gli asset crypto.
✅ Flusso in STRK: 5%~10% dei fondi in fuga da BTC
Corrispondente a 100-200 miliardi di dollari. Questa scala ridefinirà completamente la valutazione di STRK, da token tematico a blockchain di riserva.
Tuttavia, una grande quantità di fondi andrà ancora su oro e altre monete post-quantistiche.
3. Scenario ideale estremo: quasi nessun'altra blockchain nativa post-quantistica matura nel settore, STRK è l'unico asset con comprovata esperienza sul campo, con privacy e resistenza quantistica, riconosciuto dal mercato come nuovo standard di sicurezza per asset digitali
✅ Flusso in STRK: massimo circa il 15%, difficilmente superiore.
Circa 300 miliardi di dollari. Quasi impossibile assorbire oltre il 30% dei fondi in uscita da BTC.
Perché è impossibile che la maggior parte dei trilioni di fondi confluisca interamente in STRK? (vincoli chiave)
1. La priorità degli investitori istituzionali è uscire dal settore crypto, non cambiare semplicemente moneta
Quando la convinzione che "la crittografia a curva ellittica può essere violata dai computer quantistici" distrugge la fede nel Bitcoin come oro digitale, molte istituzioni concluderanno che l'intera categoria di asset crypto ha vulnerabilità crittografiche e sceglieranno di uscire dal crypto, investendo in oro, titoli di stato e altri asset rifugio tradizionali, invece di passare a un'altra moneta crypto. Questa è la principale via di deflusso dei capitali.
2. Il settore post-quantistico non ha solo STRK come candidato
Progetti come ZEC stanno anch'essi avanzando verso la trasformazione post-quantistica NIST, e in futuro emergeranno nuove blockchain native resistenti ai quantistici. I fondi rifugio si distribuiranno, non punteranno su un solo progetto, causando una naturale dispersione dell'incremento di STRK.
3. La dimensione del token, la liquidità e la conformità alla custodia hanno limiti
Anche con una buona storia, se la profondità è insufficiente, il supporto di custodia degli exchange è incompleto o la regolamentazione è incerta, i grandi fondi istituzionali non possono entrare su larga scala. Fondi da trilioni difficilmente possono essere inseriti in un ecosistema blockchain relativamente piccolo.
4. STRK stesso presenta rischi indipendenti, non è un porto sicuro senza rischi
Ha ritardi nello sviluppo, divergenze di governance, vulnerabilità di audit, rischi regolatori. Le istituzioni non trasferiranno semplicemente tutte le riserve da BTC a un altro progetto crypto.
5. Le leve esistenti e le perdite da liquidazioni
Durante il crollo del consenso BTC, si verificheranno liquidazioni a catena e chiusure di margini, con una grande parte della capitalizzazione che evapora direttamente; non tutto il valore diventa "liquidità libera trasferibile". Molto valore andrà a zero nelle vendite forzate e non sarà disponibile per acquistare STRK.#AWS domanda di potenza di calcolo in forte crescita, quali sono i punti salienti del bilancio Q3 di Amazon?
Amazon ha pubblicato il bilancio Q3 dopo la chiusura del mercato il 29 ottobre. Deutsche Bank prevede un fatturato totale di 202,8 miliardi di dollari, con la crescita di AWS che accelera dal 37% del Q2 al 41%, con un ricavo di circa 46,5 miliardi nel Q3, e che salirà ulteriormente al 44% nel quarto trimestre. Jassy stesso ha detto che la capacità principale di AWS per il 2026 è già esaurita, gran parte del 2027 è stata prenotata e una parte significativa del 2028 è già bloccata dai clienti. Dal lato della domanda, non c'è davvero nulla da eccepire.
Ma ciò che determina veramente il prezzo delle azioni sono quei tre conti dal lato dei costi.
Primo, l'ammortamento. L'ammortamento di AWS nel Q2 è aumentato del 67% su base annua, molto più velocemente della crescita dei ricavi, mentre circa 90 miliardi di nuovi asset aggiunti nella prima metà dell'anno hanno appena iniziato a essere ammortizzati. Secondo, il collo di bottiglia energetico. Un gran numero di rack GB300 sono bloccati nei magazzini di transito "a prendere polvere" a causa di insufficiente alimentazione elettrica, con l'ammortamento che continua ma senza entrate. Terzo, il flusso di cassa. Il flusso di cassa libero nel Q2 è già diventato negativo a -7,6 miliardi, e Deutsche Bank ha aumentato la previsione della spesa in conto capitale per il 2027 a 330 miliardi.
Deutsche Bank ha già ridotto il margine operativo di AWS per il Q3 dal 39,4% al 37,1%.
Un'ultima parola da Old Mo: il superamento delle aspettative di fatturato è scontato, ma se la crescita di AWS reggerà al 42%, se il problema dell'energia inutilizzata si allevierà e quando il flusso di cassa smetterà di peggiorare — se queste tre cose non saranno chiarite nella conference call, anche se i numeri del profitto sembrano buoni, sarà tutto inutile. $BTC $ETH $ZEC Ospiti di questa puntata: BTC, ETH, ZEC. Gli short retail su BTC e ETH hanno raggiunto il 68%, mentre su ZEC i retail sono più long — ma nel range del 3% sopra e sotto il prezzo attuale di ZEC, gli short rappresentano il 74%. $BTC ｜Resistenza 80,927.4–81,940.0｜Supporto 77,970.8–78,983.3 Prezzo attuale 80,216.1, 0,9% sotto la resistenza, 1,6% sopra il supporto. Stamattina c'è stato un calo fino a 79,700 seguito da un rimbalzo, chiudendo con una lunga ombra inferiore e un engulfing rialzista; ora si trova appena sopra la media mobile di Bollinger a 1H del 0,1%. La resistenza a 0,9% è nell'intervallo 80,927.4–81,940.0, con il punto critico short a 81,139.44 (82,61 milioni) all'interno; ieri sera il prezzo si è fermato poco sotto a 80,822.6, a -0,13%, quasi entrando in quell'area. Il supporto a 0,8% è a 79,546.71, un punto critico long (101 milioni), più spesso del livello di resistenza; i due minimi di ieri mattina e stamattina erano sotto questo livello, ora è tornato sopra. Più in basso, a 1,6%, si trova l'area 77,970.8–78,983.3. Il rapporto long/short è 0,48, con gli short al 67,6%; nel range del 3% sopra e sotto il prezzo attuale gli short sono al 58%, un punto percentuale in meno rispetto a 24 ore fa. Il volume delle posizioni è aumentato del 4,6% rispetto a ieri, il maggior incremento tra le tre criptovalute. La resistenza è a 0,9%, il supporto a 0,8% 🚀I ricavi di Robinhood superano ETH! 3 exchange on-chain, reazioni di mercato agli antipodi
$HYPE 76.3 📊
Hyperliquid ha sviluppato internamente un L1 che supporta il libro ordini, con le commissioni del protocollo che ritornano ai detentori di token. I ricavi del primo trimestre di Robinhood Chain hanno superato Ethereum, scatenando la corsa alle transazioni on-chain, ma HYPE è sceso da 80 a 76.3, i fondi non lo hanno scelto. 75 è un livello chiave da osservare, non si consiglia di comprare in anticipo.
$ENA 0.208 🚀
Il protocollo di rendimento è salito dell'8% ieri. Basato su USDe con garanzia di titoli del Tesoro USA per generare rendimento, anticipando le aspettative di taglio dei tassi. Oggi si muove lateralmente senza crescita, i fondi che rincorrevano il rialzo si sono fermati. Domani all'alba c'è la decisione FOMC; se il tono sarà dovish c'è spazio per un rimbalzo; se sarà hawkish, questo +8% potrebbe facilmente essere restituito, evitare di rincorrere il rialzo.
$ASTER 0.7 🛰️
I DEX multi-chain con contratti perpetui sono ancora in fase di stallo. Diverse catene hanno lanciato contratti perpetui, con commissioni e meccanismi di market making completi, ma il volume di scambi è solo di qualche centinaio di migliaia di dollari. Il profitto di Robinhood si basa sugli utenti esistenti, questi nuovi DEX multi-chain necessitano di eventi importanti per attrarre traffico e rompere lo stallo.
#Robinhood交易业务增长能否延续？ Ripple ha completato la procedura per la licenza bancaria, ma ciò che ha davvero valore non è la stablecoin.
L'Ufficio del Controllore della Moneta degli Stati Uniti ha ufficialmente approvato Ripple come banca fiduciaria nazionale, RLUSD potrà da ora operare sotto la supervisione federale bancaria, e potrà anche gestire la custodia degli asset digitali delle imprese.
Mettere in ordine la timeline è interessante: a luglio dello scorso anno hanno presentato la documentazione, a dicembre hanno ottenuto un'approvazione condizionata, e ci sono voluti altri dieci mesi per la conferma definitiva. Le difficoltà erano legate a capitale, audit e operazioni, non alla licenza in sé.
E ciò che ha valore non è RLUSD — quel prodotto ha un valore di mercato poco più di un miliardo. Il vero valore è nella custodia: permettere alle aziende di affidare a Ripple le monete e le chiavi private, questo è il settore tradizionale della custodia bancaria che Ripple, una società di pagamenti transfrontalieri, sta conquistando.
Ma perché le aziende dovrebbero fidarsi? Questo è il debito da saldare dopo aver ottenuto la licenza 😶
$BTC
$ETH
$XRP $WLD vero guerriero che compra contro tendenza, più viene colpito più aumenta la posizione.
Negli ultimi dieci giorni ha investito duramente altri 2,7 milioni di dollari, portando l'importo totale investito a 10,79 milioni di dollari.
Di conseguenza, nessuno degli altcoin acquistati è stato risparmiato, attualmente la perdita latente cumulativa ha già raggiunto i 2 milioni di dollari……Ieri questo rialzo, $ZEC non è stato il più alto, ma ha portato dentro più soldi.
$BTC e $ETH non hanno raggiunto nemmeno un punto nelle posizioni aperte. ZEC è salito di otto punti nelle posizioni aperte, con un aumento del volume del 20%. Entrambi stanno salendo, uno si è solo mosso un po', l'altro ha veramente aperto nuove posizioni.
Calcolando per unità di aumento, ogni punto di crescita di ZEC porta nuove posizioni a un ordine di grandezza superiore rispetto al mercato generale. Questa differenza non è emotiva, ci sono persone specifiche che stanno scommettendo.
I ribassisti stanno subendo perdite. Nelle liquidazioni delle ultime 24 ore, la maggior parte sono posizioni short, con un noto grande whale che ha una perdita non realizzata di oltre 20 milioni di dollari. La rapida crescita è in gran parte merito di queste persone.
Ma non è più economico. In tre mesi è triplicato, più che raddoppiato da inizio anno, ancora distante del 60% dal massimo storico. Le ragioni del rialzo sono chiare: narrazione sulla privacy, aggiornamento della mainnet del 5 novembre, toolkit appena rilasciato dagli sviluppatori.
Oggi il minimo è stato 1.177, il massimo 1.238, scambiando in questo range di circa cento unità. Se scende sotto il limite inferiore, i soldi spinti in precedenza scapperanno prima — quei fondi sono concentrati nelle mani di pochi. SK Hynix (000660.KS) è attualmente quotata a circa 1,277,000 won sudcoreani, in calo di quasi il 60% dal picco, ma gli obiettivi di prezzo delle società di intermediazione sono generalmente superiori a 3,000,000 won, con un grande disaccordo. Dal punto di vista tecnico, si trova in uno stato di "iper-venduto ma non ancora invertito". Il prezzo delle azioni è crollato del 24,3% in una settimana da 1,681,000 won, la maggiore perdita settimanale dal 2008; gli investitori esteri hanno venduto netti 5,36 trilioni di won in una settimana, portando la loro quota di partecipazione al minimo di quattro anni del 48,85%. Dopo aver completato un riacquisto di circa 40 trilioni di won il 21 ottobre, il supporto degli acquisti è scomparso, aumentando la volatilità a breve termine. Il 74,18% degli azionisti è in perdita, con gli investitori retail entrati tra aprile e giugno ad alti livelli che costituiscono una pressione di vendita continua. Le notizie sono contrastanti. Citi prevede un utile operativo di 81,3 trilioni di won per il terzo trimestre, superando le aspettative del mercato dell'8%, mantenendo un obiettivo di prezzo di 3,000,000 won e una raccomandazione di acquisto, ritenendo che il ciclo di crescita dello storage continuerà fino al 2028. Tuttavia, le spedizioni di HBM4 sono inferiori alle aspettative, la quota di mercato di Samsung HBM è salita dal 21% al 33%, riducendo il divario da 37 a 17 punti percentuali. L'IPO americana di Solidigm è stata annullata, vista come un segnale di priorità al valore per gli azionisti, ma dopo la fine del riacquisto la pressione di domanda e offerta è riemersa. Il 28 ottobre il bilancio sarà pubblicato insieme al piano di ritorno agli azionisti, che rappresenta la variabile più cruciale a breve termine.Protezione rotta, protezione rotta! Dopo aver accumulato punti per mesi, ho controllato l'airdrop e ne restano solo poche unità 😂
Quel perpetual exchange che non emette monete ma ha cambiato in stablecoin, appena si apre la pagina di verifica dell'airdrop, la sezione commenti esplode. C'è uno che si definisce il primo in classifica che ha mostrato il suo ordine: punti di trading circa 396.900, commissioni pagate oltre 5000 dollari, una perdita totale di circa 20.000 dollari, e alla fine un ammontare di circa 904 stablecoin. Ancora più duro, qualcuno ha speso circa 4000 dollari e ha ricevuto solo 13,69; un altro ha depositato 5000, con 8200 punti, ma il saldo mostrava direttamente 0.
Una decina di giorni fa molti lodavano la chiusura dignitosa, senza emettere monete per evitare crolli. Ma dopo l'assegnazione, tutto il network chiede un rimborso in USDT, e l'ufficiale non ha ancora risposto. Alcuni hanno oltre cento wallet con decine di migliaia di dollari, ma la pagina dice che non è stato assegnato nulla; altri che hanno depositato solo all'inizio hanno ricevuto 2,5 monete.
L'assegnazione è iniziata l'1 novembre e termina il 31 dicembre. Il progetto sta per chiudere, e questo conto viene lasciato così. Nel mondo crypto, il rischio più grande degli airdrop è perdere tempo e scoprire alla fine di aver solo pagato commissioni.
Ai principianti si consiglia di osservare di più e operare di meno, comprare solo $BTC Quando $ETH è salito a 2807, ho detto che se non fosse riuscito a superare 2810-2820, il rialzo sarebbe finito. Successivamente, ETH ha più volte tentato di testare verso l'alto senza successo, per poi iniziare a scendere. Ad oggi la perdita ha raggiunto il 18,76%, come si prospetta il futuro?
Il calo partito da 2807 è temporaneamente considerato un ritracciamento del rialzo da 1505 a 2807, entrambi appartenenti al livello settimanale; 2807-2282 è parte o tutto il ritracciamento.
Se 2807-2282 rappresenta tutto il ritracciamento, ETH dovrebbe rapidamente superare e stabilizzarsi sopra 2370-2390 e successivamente non scendere più sotto la linea verde dell'angolo di Gann 2/1.
Altrimenti, il rialzo da 2282 è un rimbalzo, e dopo la sua fine ETH continuerà ad aggiustarsi. Il secondo fondo si trova tra 2145-2156 (zona di incrocio tra MA200 e Fibonacci 0,5).
Il ritracciamento iniziato a 2807 potrebbe terminare già a metà novembre.
Attualmente il secondo fondo oscilla intorno a 2300.
Il rapporto ETH/BTC continua a scendere, con una preferenza di capitale verso Bitcoin; l'alta quantità di staking on-chain e il continuo prelievo di fondi rappresentano un segnale positivo a lungo termine, ma l'ETF spot continua a registrare deflussi netti, con scarsa capacità di assorbimento sul mercato spot.
Il prezzo attuale è bloccato nella zona di liquidazione tra long e short, con accumulo di liquidazioni long a 2279 sotto e liquidazioni short a 2346 sopra; le posizioni long a leva elevata sono ancora attive, con un'intensa attività di trading interno.
La decisione del FOMC di mercoledì è il catalizzatore principale: un orientamento hawkish potrebbe far scendere il prezzo sotto 2300, innescando una liquidazione di long; se invece l'ETF mantiene il supporto a 2280, c'è la possibilità di una compressione degli short con un rimbalzo fino a 2346 #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ È molto probabile che si avvicini alle aspettative consensuali; se HBM4 si espande regolarmente e i prezzi spot della memoria aumentano fortemente, c'è la possibilità di superare leggermente le aspettative; se HBM4 continua a subire ritardi, è facile che sia inferiore alle aspettative. Nel secondo trimestre si è già verificata una situazione di “massimo storico assoluto del profitto, ma inferiore alle aspettative concordate”, su cui bisogna prestare particolare attenzione【Ricavi in aumento del 1200% in un anno, Anthropic ha davvero trasformato l'AI in una macchina da soldi】
Nei documenti di quotazione presentati da Anthropic alla SEC statunitense, uno dei numeri più impressionanti è la crescita dei ricavi su base annua di circa il 1200% nei 12 mesi fino a settembre 2026, mentre il numero di dipendenti nello stesso periodo è aumentato solo del 170%, con i ricavi per dipendente passati da 1,4 milioni di dollari a oltre 6,6 milioni di dollari. Prodotti come Claude Code stanno trasformando la domanda di AI in denaro reale, con le aziende disposte a pagare continuamente, il che è più convincente del semplice aumento del numero di utenti.
Tuttavia, un aumento esplosivo dei ricavi non significa necessariamente che anche i profitti decollino. Nella prima metà del 2026, i ricavi di $ANTHROPIC hanno raggiunto 16,3 miliardi di dollari, mentre le spese per potenza di calcolo e infrastrutture sono state di circa 8,9 miliardi di dollari. Il business dell'AI si è effettivamente avviato verso la commercializzazione, ma più persone usano il modello, più impressionante è il conto della potenza di calcolo dietro.
Ora resta da vedere se i ricavi continueranno a crescere, se i costi della potenza di calcolo potranno essere ridotti e se i clienti diminuiranno la spesa a causa della concorrenza e della riduzione dei prezzi. Un tasso di crescita del 1200% è abbastanza sorprendente, ma non può durare per sempre. Non appena la crescita dei ricavi rallenterà e i costi non diminuiranno, questa macchina da soldi dovrà affrontare una verifica della valutazione. Al momento, questo dimostra soprattutto che la domanda commerciale di AI sta esplodendo, ma non prova direttamente che una valutazione elevata sia sempre giustificata.Molte persone fraintendono pensando che Ripple richieda una licenza bancaria per speculare sul prezzo di XRP, mentre in realtà il suo obiettivo principale è promuovere il proprio stablecoin in dollari RLUSD.
Conformità e fiducia: ponendo le riserve di RLUSD sotto la doppia e rigorosa supervisione federale (OCC) e dello Stato di New York (NYDFS), si può aumentare notevolmente la fiducia degli investitori istituzionali in RLUSD.
Conto presso la Federal Reserve: diventando una banca regolamentata a livello federale, Ripple può persino aprire un conto principale (Master Account) direttamente presso la Federal Reserve per le riserve del suo stablecoin, cosa che per le istituzioni finanziarie tradizionali rappresenta una garanzia di sicurezza molto elevata ed è il più grande vantaggio competitivo rispetto a USDT e USDC.Alcune aziende minerarie hanno venduto tutte le monete estratte: la narrazione del "tenere le monete" si sta sgretolando
Parlo di un piccolo dettaglio che molti non hanno notato, ma che trovo piuttosto rappresentativo.
Il report settimanale di Bitdeer: nella settimana fino al 16 ottobre, ha estratto 294,2 BTC, tutti venduti, con un aumento netto di zero, attualmente la posizione è zero (esclusi i depositi dei clienti).
Mettere sul mercato 294 monete non ha nemmeno fatto un'onda, il volume è completamente trascurabile. Ma il segnale è prezioso: questa azienda si definisce chiaramente un "fornitore di servizi di potenza di calcolo e operatore di potenza di calcolo AI", non un "detentore di Bitcoin".
Ricordando due anni fa, lo script standard delle aziende minerarie era "estrarre e accumulare, aspettare il dimezzamento per l'aumento del prezzo". Ora è diverso — la potenza di calcolo può essere affittata per AI, HPC, le risorse elettriche possono essere convertite direttamente in flusso di cassa, perché allora sopportare la volatilità del prezzo delle monete?
Questo è un percorso opposto a quello dei venditori: uno trasforma l'azienda in Bitcoin, l'altro trasforma la miniera in un business di vendita di potenza di calcolo. Nessuno dei due è sbagliato, ma insieme indicano una cosa: il vecchio consenso che "le aziende minerarie sono naturalmente rialziste" si sta allentando.
L'impatto sul prezzo è a medio-lungo termine: prima il dimezzamento + l'accumulo delle aziende minerarie rappresentavano una doppia contrazione dell'offerta; in futuro, quella metà accumulata potrebbe diventare sempre meno affidabile. Non sto facendo un'analisi ribassista, voglio solo ricordarmi di non dare più per scontato che "le aziende minerarie sosterranno il prezzo".#SKhynixQ3HBM4Earnings
$SKHY parte 2: la matematica di Kioxia 📉
Kioxia è scesa da 89.680 a ~54.300 yen nel Q3 (−39,5%). Yen −10% rispetto al won. SK hynix detiene ancora obbligazioni convertibili Kioxia, valutate a mercato → perdita stimata tra −15 e −29T KRW. Il won +12% rispetto al USD colpisce anche la liquidità in USD.
Il mio ponte: utile netto ~38–48T contro ~62T necessari → ~$4–5 per ADS contro $6,26.
NFA #OKXOutcomes #EarningsSeasonLa mina nascosta di MSCI: il 30 novembre qualcuno potrebbe "essere costretto a vendere" passivamente
Questo tema ha poca attenzione, ma credo sia il rischio istituzionale più sottovalutato di questo ciclo.
MSCI ha stabilito una nuova regola il 15 ottobre: le "società non operative" non possono entrare nel suo indice globale investibile, con effetto alla chiusura del 30 novembre; la lista specifica sarà pubblicata l'11 novembre. Cosa significa non operative? Sono quelle aziende il cui patrimonio è costituito principalmente da Bitcoin e che non hanno un'attività principale significativa — esatto, sto parlando di Strategy.
Saylor stesso ha pubblicamente definito questa regola "discriminatoria".
Perché sono preoccupato? Perché se vengono escluse dall'indice, tutti i fondi passivi che seguono MSCI saranno costretti a vendere meccanicamente MSTR. Non è una vendita per "sentiment ribassista", ma una vendita obbligata dai bilanci, quindi la pressione di vendita non dipende dalla bontà dell'azienda. E il prezzo delle azioni MSTR, le azioni privilegiate (STRC), e persino il sentiment del mercato verso il settore delle "società tesoriere" ne saranno coinvolti.
Questa settimana Saylor non compra più criptovalute e ha ripreso a riacquistare STRC, non ti sembra che questo aggiunga un livello di comprensione? Sta rafforzando la struttura del capitale, preparandosi in anticipo per la scadenza di novembre.
Non oso dire che saranno sicuramente escluse, ma l'11 novembre sarò particolarmente vigile. Se questa mina esplode, il prezzo delle criptovalute potrebbe non crollare, ma MSTR e i suoi partner tremerebbero prima.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Molte persone avevano detto che la produzione di massa di HBM4 avrebbe esaurito i benefici, ma Hynix ha appena iniziato a consegnare piccole quantità nel secondo trimestre, realizzando un profitto trimestrale di oltre 60.000 miliardi di won coreani con un margine di profitto del 76%. Questo non sembra affatto un segno di esaurimento dei benefici, è chiaramente l'inizio di un nuovo ciclo di profitto. Ora, nel terzo trimestre, la capacità produttiva di HBM4 sta salendo ufficialmente, e il prezzo contrattuale della DRAM ordinaria continua a salire, con le performance di entrambi i settori in crescita. Le piccole fluttuazioni nelle spedizioni delle nuove schede Nvidia non possono fermare la grande tendenza di un nuovo massimo di profitto. Tutti i prezzi elevati sono bloccati in mano, e i risultati dei prossimi trimestri sono praticamente certi. Hynix spingerà i profitti a un nuovo massimo storico grazie a HBM4, senza alcun dubbio.$FIL A quale prezzo in dollari il Bitcoin supera per segnare l'inizio di un vero mercato toro?
Guardare solo il "superamento di una certa soglia intera" non è sufficiente — nella storia del Bitcoin molte volte ha toccato nuovi massimi per poi ritornare indietro, quello è un rimbalzo da short squeeze, non un vero toro. Un approccio più affidabile è dividere il "mercato toro" in tre fasi, considerando prezzo + tempo + conferma dei capitali.
1. Tre fasi di conferma: da "presunto" a "vero toro"
🟡 Prima fase: conferma tecnica iniziale del toro (81.000–85.000 dollari)
- Livello chiave è la media mobile a 365 giorni, attualmente intorno a 81.000–84.000 dollari
- Requisito: chiusura settimanale sopra questa media, non solo un picco giornaliero
- Il punto di vista di CryptoQuant è chiaro: storicamente il mercato toro BTC parte "ufficialmente" solo quando il prezzo si mantiene sopra la media mobile a 365 giorni
- Allo stesso tempo bisogna mantenere il supporto a 83.000, se si rompe si torna in un range laterale
🟠 Seconda fase: rafforzamento della tendenza (87.000–90.000 dollari)
- Superamento della media mobile a 20 mesi, circa 87.000 dollari, questo è il "confine di svolta"
- Dopo essersi stabilizzato sopra, l'obiettivo è la fascia 95.000–100.000 dollari
- In questa fase è necessario un flusso netto continuo di fondi ETF e che gli acquisti spot sostituiscano la leva dei contratti
🟢 Terza fase: vera ondata principale del toro (oltre 126.000 dollari)
- Il massimo storico di ottobre 2025 è circa 126.000 dollari
- Il segnale di un "mercato toro completo": superamento efficace del massimo precedente con ritracciamento senza rottura, accompagnato da:
- MVRV e NUPL on-chain che rimangono nella zona toro senza virare al rosso
- Altcoin generalmente in profitto, ampiezza del mercato in espansione (non solo BTC in rialzo)
- Capitalizzazione totale delle stablecoin in crescita continua, flussi netti ETF per settimane consecutive
2. Perché non basta guardare solo il prezzo
Superare un prezzo è solo il "biglietto d'ingresso", se i segnali seguenti non sono sincronizzati, il breakout potrebbe essere falso:
Dimensione Aspetto di un vero toro Caratteristiche di un falso breakout
Struttura degli acquisti Dominata da spot + flussi netti ETF Principalmente short squeeze sui contratti
Ritracciamento Massimi e minimi crescenti Rapido ritorno sotto dopo il breakout
On-chain NUPL/MVRV passano a toro senza inversione Prezzo sale, indicatori divergono
Ampiezza ETH e coin principali a supporto Solo BTC sale da solo
⚠️ Nell'agosto 2026, quando si è spinti verso 80.000, gli analisti avevano già avvertito: lo short squeeze spiega la rapidità del rialzo, ma non la continuità dei fondi — senza flussi ETF continui, non è un'ondata principale.
3. Una checklist osservabile e applicabile
Non serve monitorare il mercato ogni giorno, basta osservare questi punti:
1. La chiusura settimanale riesce a mantenersi sopra 83.000 dollari (media mobile a 365 giorni)? — decide se la conferma tecnica del toro è valida
2. Riuscire a mantenere 87.000–90.000 dollari per più di una settimana? — decide se il rafforzamento è efficace
3. Il ritracciamento non rompe i minimi precedenti (supporti chiave attuali 78.500/70.000)? — decide la struttura della tendenza
4. Flussi netti ETF per 2–3 settimane consecutive? — decide se ci sono fondi incrementali
5. Superamento del massimo precedente a 126.000 dollari con ritracciamento senza rottura? — decide l'inizio dell'ondata principale
4. Conclusione in una frase
- Superare 83.000 con conferma settimanale → segnale di "riavvio" del mercato toro
- Superare 90.000 e mantenere il ritracciamento → alta affidabilità del toro di tendenza
- Superamento efficace del massimo a 126.000 → conferma dell'ondata principale completaMancano 9 giorni alle elezioni di medio termine, una regola storica non molto favorevole
Il 3 novembre si terranno le elezioni di medio termine negli Stati Uniti. Poi qualcuno ha tirato fuori una statistica che fa venire i brividi: in ogni elezione di medio termine americana della storia, Bitcoin ha subito una correzione.
Non oso dire che questa volta sarà sicuramente così, ma il meccanismo ha senso. Prima delle elezioni, le aspettative politiche sono "potenzialmente positive"; appena finiscono le elezioni, l'incertezza si risolve e i capitali si realizzano. Inoltre, questo momento è già complicato di suo: la Federal Reserve si è espressa mercoledì, i dati sull'inflazione PCE arriveranno giovedì (29 ottobre), tre eventi critici concentrati in poco più di una settimana.
Guardando poi alla situazione geopolitica: nel fine settimana è stato riportato che gli Stati Uniti hanno evacuato personale dalle ambasciate e basi militari in diversi paesi del Medio Oriente, con informazioni che indicano che l'Iran sta preparando azioni contro gli Stati Uniti; il Brent ha superato i 110 dollari, con alcune fonti che parlano addirittura di 117[web_doc 11][web_doc 22]. Trump ha anche detto che dopo le elezioni di medio termine potrebbe esserci un altro attacco contro l'Iran[web_doc 11].
Petrolio, guerra, elezioni, aumento dei tassi: questi quattro fattori insieme fanno di Bitcoin un indicatore di rischio a breve termine, non un porto sicuro.
La mia regola personale: non aprire nuove posizioni direzionali prima del 3 novembre. Le regole storiche non sono verità assolute, ma "non saltare nelle zone a rischio" è buon senso.Il mercato è diventato più sottile, ed è proprio questo che temo davvero.
Non è spaventoso che il prezzo scenda, ma che lo stesso ordine di vendita possa far crollare il prezzo ancora di più.
Ora sto monitorando un indicatore poco appariscente: il trasferimento di fondi dagli altcoin alle stablecoin. Nell'ultima settimana, la capitalizzazione totale del mercato è scesa da 2,79 trilioni a 2,68 trilioni, ETH è calato del 4% in sette giorni, risultando il più debole tra i principali. I soldi non sono andati all'oro né al mercato azionario statunitense, ma si sono prima concentrati su USDC e USDT.
Questo significa che i market maker hanno meno munizioni per coprire le posizioni e fornire liquidità, quindi il mercato è più sottile. Perciò vedrai scene come quelle del weekend: il volume spot è poco più di 1 miliardo, un ordine di vendita non troppo grande ha fatto crollare il prezzo da 80.900 a 79.300.
C'è anche un'altra prova. Ieri il prezzo delle azioni Coinbase ha chiuso a 159,6 dollari, in calo del 2,95% in un solo giorno, con un intervallo di 52 settimane tra 139,11 e 373,25 — più della metà in meno rispetto al picco, con ricavi trimestrali in calo del 18,5% su base annua e una perdita netta di 359 milioni. Gli exchange sono il termometro che percepisce per primi se il "trading è freddo"; cadono prima delle criptovalute, il che indica che l'attività dei retail sta davvero rallentando.
Non faccio trading di bottom basandomi su questo, ma so una cosa: in un mercato sottile, qualsiasi direzione viene amplificata. Aprire contratti in questo momento è come correre su un lago ghiacciato. $BTC Una contraddizione trascurata: da un lato il modello è impegnato in una feroce guerra di prezzi, dall'altro i chip continuano a essere prezzati secondo la logica della "domanda illimitata".
Questa settimana l'API del nuovo modello di OpenAI ha dimezzato i prezzi, e il nuovo DeepSeek ha visto un aumento di otto volte nelle chiamate in una settimana, raggiungendo la vetta mondiale. Il business dell'inferenza sta visibilmente andando verso prezzi "da saldo".
Ma dall'altra parte, i chip e la memoria a monte sono valutati secondo la narrazione del "super ciclo, domanda superiore all'offerta".
Un fatto noto: quando vendi qualcosa a prezzi in caduta libera, ma acquisti materie prime basandoti sull'idea che i prezzi saliranno sempre, prima o poi dovrai fare i conti con questo divario. La spesa in conto capitale è denaro reale speso oggi, mentre la monetizzazione è una previsione che domani potrebbe non realizzarsi.
L'AI è reale, ma anche la bolla è reale. Entrambe le cose possono coesistere.Saylor questa settimana non ha comprato nemmeno un centesimo di BTC, ma ho capito cosa sta facendo
Questo messaggio ha fatto il giro ieri, ma la maggior parte dei titoli sono stati fraintesi.
La realtà è questa: nella settimana dal 19 al 25 ottobre, Strategy non ha comprato alcuna moneta, la prima pausa da metà settembre; nello stesso periodo non ha effettuato ATM (cioè non ha emesso nuove azioni per raccogliere fondi), anzi ha prelevato 204,9 milioni di dollari in contanti USD per riacquistare 2,068 milioni di azioni privilegiate STRC [web_doc 10][web_doc 18]. Il portafoglio totale rimane a 848.517 monete, con un prezzo medio di circa 75.440 dollari [web_doc 18].
Molti hanno gridato "Saylor è passato dalla parte del nemico". Io penso esattamente il contrario — sta facendo i conti.
STRC è un titolo perpetuo privilegiato con dividendo variabile, attualmente scambiato sotto il valore nominale di 100 dollari (circa 99,35), l'azienda riacquista debito con valore nominale 100 a 99 dollari, ottenendo un guadagno senza rischio dell'1% e riducendo l'onere futuro dei dividendi [web_doc 10]. Questo è molto più conveniente che comprare una moneta a 80.000.
Guardando i suoi conti: per tutto ottobre ha speso circa 664 milioni per riacquistare azioni privilegiate, mentre per comprare monete solo 72,3 milioni. Nove dollari per mantenere il debito, un dollaro per comprare monete.
La mia interpretazione: non sta scappando, sta sistemando la casa. Una volta sistemata la struttura del capitale, avrà la forza per continuare a comprare. La crisi in Medio Oriente continua a infiammarsi: le forze armate iraniane dichiarano il pieno controllo dello Stretto di Hormuz, mentre Trump parla di continuare a mettere pressione. La gola del petrolio si stringe di nuovo.
Secondo il copione classico, la guerra equivale a un rifugio sicuro, quindi si dovrebbe comprare oro o Bitcoin. Ma in questi giorni il prezzo dell'oro non solo non è salito, ma è sceso. Perché?
Perché in questa fase, il mercato ha valutato la guerra come un "aumento dei tassi", non come un "rifugio sicuro". Il prezzo del petrolio è salito, le aspettative di inflazione sono aumentate, rendendo più difficile un taglio dei tassi e facendo salire i tassi reali. Gli asset non fruttiferi come oro e Bitcoin sono i primi a essere stretti da questa linea dei tassi.
Quindi non reagire d'istinto con un "bullish $BTC" appena scoppia un conflitto in Medio Oriente. Prima guarda dove va il rendimento dei titoli di Stato USA a dieci anni. La geopolitica è la miccia, i tassi sono la bilancia.#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Questa settimana ho trovato SOL la cosa più stancante da seguire, e più la guardo, meno voglio toccarla. Ogni volta che tocca 100 rimbalza, poi lentamente torna giù. La sera del 24/10 ha toccato un minimo di 98,62, la mattina del 26/10 era a 99,88, e stamattina alle 7 era di nuovo a 99,93. Tre giorni, tre volte, come se fosse un orario di lavoro da timbrare. La cosa strana è dall'altra parte. Nel contratto, il rapporto tra conti long e short era 2,19 la sera del 20/10, ora è 3,13. Il prezzo è sceso da 108 a 100, ma i conti long sono aumentati; ho messo insieme il prezzo orario di questa settimana con questo rapporto, ed è quasi una linea inclinata verso l'alto a sinistra. Anche le posizioni aperte non sono rimaste ferme, sono aumentate del 3,3% in 24 ore. La mia interpretazione è semplice: tutti pensano che 100 sia il pavimento, quindi si sono messi tutti lì. Quando tante persone stanno sul pavimento, diventa facile che diventi un trampolino. Se scende davvero sotto, i primi a scappare sono quelli lì. Certo, potrei anche sbagliarmi. Il rapporto conta le persone, non i soldi, quindi magari i grandi investitori stanno comprando silenziosamente dall'altra parte. Il tasso di finanziamento in questi giorni è solo dello 0,01%, niente di folle. Quindi non sono così sicuro, solo che questa struttura non mi convince. C'è anche una variabile: il FOMC annuncerà il risultato alle 2 di notte del 29/10 ora di Pechino, tra circa 42 ore. In momenti come questo, una criptovaluta che si muove lateralmente può facilmente vedere la sua direzione decisa da un singolo evento. In definitiva, il livello di riferimento 100 è stato testato tre volte, e più viene testato, più si assottiglia. Preferisco aspettare che dia una risposta prima di decidere. $SOL #本周将公布10月FOMC利率决议 Quei 810 milioni del weekend non sono un crollo, ma una "pulizia meccanica"
Per cominciare con la conclusione: questa volta la discesa sotto gli 80.000 non è come quei "racconti di crollo" che ho visto prima, somiglia più a un'azione meccanica di liquidazione automatica della leva.
I dati parlano chiaro: sabato il BTC è sceso fino a 79.146 dollari, il minimo da più di un mese, per poi risalire intorno a 80.900 [web_doc 11]. Le liquidazioni totali in 24 ore secondo CoinGlass sono state di 810 milioni di dollari, di cui 689 milioni da posizioni long; il colpo più duro ha eliminato 219 milioni di posizioni long in un'ora, oltre 200 milioni in 15 minuti [web_doc 11][web_doc 3].
Fa paura, vero? Ma guardando la scala si capisce che non è un panico: il 15 ottobre le liquidazioni giornaliere erano 942 milioni, l'8 ottobre in un'ora 485 milioni [web_doc 3]. Questa volta è solo una "media". E c'è un dettaglio chiave: i dati di Bitfinex mostrano che mentre i long venivano liquidati, le posizioni aperte non sono diminuite, e i nuovi short sono entrati alla stessa velocità [web_doc 19].
Tradotto in parole semplici: non è che "tutti sono scappati", è che "long e short si sono semplicemente scambiati il posto".
Quindi non panico, né compro a ribasso. Quello che davvero fa paura è un movimento con volumi in aumento, crollo delle posizioni aperte e nessun recupero possibile, ma questa volta non è così. Quei 810 milioni hanno eliminato le scommesse long affollate, non la logica di Bitcoin.Il PIL della Corea del Sud per il terzo trimestre è uscito, con un tasso trimestrale su base congiunturale dell'1%, superiore al 0,7% previsto dal mercato, e un tasso annuo del 3,4% che ha superato le aspettative. I numeri sembrano buoni, ma analizzandoli bene c'è solo una gamba a sostenerli: la crescita delle esportazioni si basa quasi interamente sui semiconduttori, e anche l'investimento in attrezzature, cresciuto del 4%, è denaro speso per linee di produzione di chip.
Dall'altra parte, i consumi privati sono negativi. La gente comune sta stringendo la cinghia, mentre le aziende stanno investendo pesantemente nella capacità produttiva di memoria.
Molti usano questi dati per confermare quanto sia potente il "super ciclo della memoria". Io vedo un altro lato: quando la crescita di un paese è legata a un solo prodotto ciclico, più la prosperità è concentrata, più il punto di svolta è fragile. La cosa in cui i prodotti ciclici sono più bravi è proprio girarsi quando tutti sono convinti che "questa volta è diverso".
Il rapporto trimestrale di SK Hynix di domani sarà il referto medico di questa gamba.$BEAT ogni volta gioca a far salire un po' il prezzo per attirare i compratori, questa cosa va avanti così, ha venduto così tanto ma riesce ancora a controllare il mercato ad alti livelli.#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 Questo segnale ha rafforzato l'appetito per il rischio nel mercato delle criptovalute e ha indirettamente sostenuto l'apprezzamento di asset ad alto beta come Tesla. Ritengo che nel breve termine ci sia un orientamento rialzista, ma è necessario evitare di inseguire i prezzi troppo alti. Il prezzo è salito dal minimo di 370,57 a 397,55 per poi correggere leggermente; le tendenze a 1 ora e 4 ore sono entrambe al rialzo, con un aumento del 13,25% dal minimo nelle 4 ore che indica che la dinamica è ancora presente; tuttavia, il rapporto tra acquisti e vendite nei primi 10 livelli del libro ordini è solo 0,82, con una pressione di vendita predominante, e il tasso di finanziamento è zero, con una posizione aperta di 41.000, il che indica un sentimento rialzista prudente e una leva finanziaria non eccessiva. Un ritracciamento a 389,65 può essere un'opportunità per entrare con una posizione leggera, con stop loss a 384,35 e obiettivo a 396,85; se il prezzo sale fino a circa 398,45 e si stabilizza, è consigliabile ridurre la posizione, mantenendo ogni singola posizione sotto il 20% e rispettando rigorosamente lo stop loss.
——È solo un'opinione personale, non costituisce consiglio di investimento, buon trading.——
$TSLA#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
#Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹
$TSLA #SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Il rapporto trimestrale di Shannon Semiconductor mostra una frattura estrema: il profitto netto attribuibile ai soci nei primi tre trimestri è aumentato del 1386% su base annua, ma il profitto del solo Q3 è diminuito del 26,59% rispetto al trimestre precedente. Questo non significa un crollo della domanda, ma riflette la "fragilità" tipica del modello di distribuzione della memoria in una fase di picco ciclico: con la riduzione della pendenza degli aumenti di prezzo da parte dei produttori e l'esaurimento dei benefici delle scorte a basso costo, l'azienda sta attraversando un periodo di transizione doloroso dal "liquidare scorte a profitti elevati" al "ricaricare scorte a prezzi alti". Il rapporto prezzo/utili dinamico estremamente basso è proprio la valutazione anticipata del mercato sul picco del ciclo.BTC è attualmente intorno a 80.000–80.400 USD, con un intervallo nelle ultime 24 ore di circa 79.300–80.900 USD, con un calo di circa 0,5%–0,9%, mantenendosi complessivamente vicino agli 80.000 USD con oscillazioni continue.
Mercato debole: all'interno di un range ±0,5%, le vendite sono chiaramente più forti degli acquisti, rendendo la ripresa a breve termine facilmente ostacolata da ordini di vendita. I contratti aperti ammontano a circa 7,526 miliardi di USD, il tasso di finanziamento è +0,0073%, con predominanza di conti long, ma nelle ultime 24 ore sono stati liquidati circa 12,86 milioni di USD, con più liquidazioni tra i long.
Dal punto di vista dei fondi, l'ETF spot Bitcoin negli USA ha registrato un afflusso netto di circa 301 milioni di USD la scorsa settimana, ma nei giorni 22-23 ottobre è stato registrato un deflusso di circa 773 milioni di USD, indicando che i fondi istituzionali rimangono cauti. Le balene on-chain hanno registrato un afflusso netto di circa 5,49 milioni di USD nelle ultime 24 ore, segnalando che ci sono fondi che acquistano a prezzi bassi, ma non si è ancora formato un forte mercato di acquisto.
La variabile principale di questa settimana rimane la riunione della Fed del 27-28 ottobre; il mercato prevede principalmente il mantenimento dei tassi invariati, ma si concentra maggiormente sui segnali per dicembre. Il rendimento dei titoli di stato USA a 10 anni è circa il 5%, il dollaro è forte, il che non è favorevole agli asset rischiosi.
Strategia: a breve termine, osservare se gli 80.000 USD reggono; in caso di rottura al ribasso, attenzione a un possibile calo a 79.300 o 79.000 USD; al rialzo, monitorare prima 80.900 e 81.500 USD, solo con un aumento di volume sopra questi livelli si può parlare di recupero. Contratti con leva bassa e stop loss obbligatorio, ridurre le posizioni pesanti prima e dopo la riunione. Quanto sopra non costituisce consiglio di investimento.I ripetuti tentativi di Bitcoin di raggiungere 80.000$ sembrano meno un crollo e più un mercato che trattiene il respiro. A 80.130$, $BTC è in calo solo dello 0,33% nelle ultime 24 ore, con $ETH a 2.320$ (-0,30%) e $SOL a 100,62$ (-1,22%). La stabilità di questi movimenti è importante. Non si tratta di capitolazione; è il tipo di riduzione del rischio pre-evento che tende a precedere una settimana importante per le banche centrali. Il contesto macroeconomico spiega la cautela senza necessitare di una singola notizia negativa. Si avvicina una riunione di politica della Federal Reserve, oi$BTC L'intervallo di oscillazione di questo ciclo è rimasto stabile per molti giorni, con un ricambio molto completo delle posizioni all'interno dell'intervallo. Le posizioni a breve termine fluttuanti sono praticamente state pulite, la maggior parte delle posizioni rimaste sul mercato sono a medio-lungo termine.
La caratteristica principale del mercato attuale è: il calo ha supporto, la salita manca di volume. Ciò indica che il supporto di fondo è solido, ma il sentimento complessivo di acquisto del mercato non si è ancora risvegliato.
In questa struttura, a breve termine non esiste il rischio di un forte calo, ma per avviare un nuovo ciclo di rialzo è necessario attendere che nuovi fondi esterni entrino nel mercato e superino con volume la resistenza superiore. Verso la fine dell'oscillazione, la tolleranza agli errori del mercato aumenterà sempre di più. #本周将公布10月FOMC利率决议 $TRX
Il CEO di CoinDCX ha detto su X tre giorni fa che il portafoglio non è stato violato, solo un falso allarme. Oggi l'exchange ha pubblicato un blog ammettendo: 15,99 milioni di USDT, a carico dell'azienda.
Il processo è stato piuttosto brutto. Il 21 ottobre le persone che monitorano la blockchain hanno prima scoperto che il suo hot wallet e alcuni indirizzi di deposito stavano trasferendo denaro, 15,99 milioni di USDT tutti inviati a un unico indirizzo su Tron, la transazione più grande da 15,819 milioni, poi suddivisi e inviati agli indirizzi di deposito di diversi grandi exchange. Il CEO ha subito replicato dicendo che si trattava di un vecchio indirizzo abbandonato dopo un hack a luglio dello scorso anno, e che gli hacker lo stavano riutilizzando. ZachXBT ha risposto direttamente, dicendo che quell'indirizzo ad aprile e maggio di quest'anno stava ancora raccogliendo depositi degli utenti per loro. Questa volta le persone sulla blockchain hanno confermato.
La spiegazione ufficiale è un malfunzionamento del servizio di raccolta automatica, i depositi nel vecchio wallet non sono stati trasferiti e sono stati sottratti, la perdita è a carico dell'azienda, i fondi degli utenti sono al sicuro. Aggiungendo l'incidente dello scorso anno da 44 milioni, questo più grande exchange indiano ha perso quasi 60 milioni in due anni. Tether ha agito rapidamente, il 22 ha congelato 9 indirizzi su Tron, per 2,21 milioni di dollari.
Questa cosa mi ha ricordato non tanto di stare attento agli exchange, ma alla modalità: quando l'ufficialità si ostina a negare, gli indirizzi sulla blockchain sono più onesti dei tweet. Anch'io anni fa avevo creduto a una dichiarazione ufficiale, tenendo una piccola moneta di un exchange, che poi ha ritardato i prelievi per tre mesi.
#本周将公布10月FOMC利率决议