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Google a lourdement chuté. Avant la publication du rapport financier hier, les baleines qui ont choisi d'augmenter continuellement leurs positions ont ensuite subi deux liquidations, pour un total proche de 10 millions de dollars, avec une perte totale dépassant 500 000 dollars. En continuant à prendre des bénéfices flottants et à augmenter leurs positions, le frère a vu sa moto redevenir un simple vélo. Au début, je pensais que ce frère avait des informations privilégiées, mais en fait, ce n'était qu'un parieur qui misait sur une direction.Avant de regarder le rapport financier de Coinbase, j'ai d'abord vérifié la date de migration de Deribit : les contrats perpétuels, auparavant pris en charge par Coinbase International Exchange, ont été transférés à Deribit à partir du 1er octobre. Cette date est importante car le troisième trimestre s'est terminé le 30 septembre. Par conséquent, Deribit avait déjà des activités pouvant contribuer au troisième trimestre, mais les effets opérationnels générés après la migration en octobre ne peuvent pas être comptabilisés dans le trimestre précédent. Il faut aussi comprendre séparément l'acquisition, la consolidation des activités et la migration de la plateforme. J'ai des attentes pour cette intégration. Avec une plateforme de trading et une liquidité plus concentrées, si l'expérience peut être améliorée et que les clients utilisent plus de produits, il y a une opportunité à long terme de renforcer la compétitivité. Mais ces effets doivent se refléter dans les données réelles de trading et d'exploitation. La finalisation de la migration technique ne signifie qu'une étape franchie, elle ne prouve pas automatiquement une amélioration simultanée des revenus et des bénéfices. Pour ce rapport financier, je vais examiner séparément les revenus réels du troisième trimestre et les progrès des activités en octobre divulgués par la société. Si la direction parle de l'activité des clients et de l'utilisation des produits après la migration, cela aidera davantage à évaluer le quatrième trimestre. Le marché aime combiner une série de bonnes nouvelles en un seul effet positif, je comprends aussi cet enthousiasme. Mais le rapport financier a une date de clôture claire. Intégrer à l'avance des améliorations potentielles futures dans un trimestre déjà terminé peut facilement conduire à une surestimation, puis à une déception. #Coinbase整合Deribit，Q3收入能否改善？ Le rapport sur les résultats du troisième trimestre de Samsung est publié, avec 3 signaux forts au niveau du trading👇 1️⃣ La structure de performance trimestrielle est singulière Sur un bénéfice net de 107 trillions de KRW, la division semi-conducteurs a contribué à 99 % du bénéfice net La division mobile a subi une perte de 0,8 trillion de KRW. Le cœur de métier du stockage AI et HBM est entièrement lié au développement futur des revenus et bénéfices du stockage AI et HBM, rendant la sensibilité extrêmement élevée. 2️⃣ Facteurs positifs réalisés À la fois le chiffre d'affaires et l'exploitation Perspectives du rapport trimestriel Q3 de Eli Lilly LLY : enjeux et inquiétudes sous la forte croissance du GLP-1 $LLY publiera son rapport trimestriel Q3 et tiendra une conférence téléphonique le 29 octobre à 22h, heure de Pékin. Le consensus du marché prévoit : un chiffre d'affaires de 22,61 milliards de dollars, un BPA ajusté de 6,26 dollars. Le point central de ce rapport reste la pipeline GLP-1, qui est également le cœur de la valorisation du marché. On s'attend à ce que les prescriptions de Mounjaro et Zepbound continuent d'augmenter, la libération de capacité entraînant une forte croissance globale des revenus ; cependant, le contrôle des coûts des assurances maladie aux États-Unis continue de faire pression sur les prix unitaires, combiné à l'augmentation des dépenses liées à l'expansion de la production, à la R&D et aux acquisitions externes, la croissance des bénéfices sera très probablement inférieure à celle des revenus, limitant la flexibilité des profits. Trois scénarios possibles pour l'évolution future : 1. Chiffre d'affaires et ventes des médicaments combinés supérieurs aux attentes, avec une révision à la hausse des prévisions annuelles → le cours de l'action se renforce ; 2. Les données correspondent exactement aux attentes, ce qui peut entraîner une prise de bénéfices suivie d'une correction à la baisse ; 3. La croissance des prescriptions de médicaments amaigrissants est inférieure aux attentes, ou une révision à la baisse des prévisions → pression à la baisse sur la valorisation. Les risques à long terme proviennent de la concurrence des nouveaux produits de Novo Nordisk et autres, ainsi que de la baisse continue des prix du côté des payeurs. Contrairement aux géants de l'IA avec leurs dépenses en capital élevées et leur consommation de flux de trésorerie, Eli Lilly est une valeur pharmaceutique de croissance avec un flux de trésorerie solide, mieux adaptée pour attendre une correction avant de se positionner. Points clés à suivre : chiffre d'affaires des deux médicaments phares, progrès cliniques de retatrutide, prévisions annuelles de chiffre d'affaires. #ModernaQ3财报将揭示疫苗销售趋势 #医药#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Je suis le frère de l'information à moyen terme. La Fed maintient les taux d'intérêt à 3,75%-4,00%, conforme aux attentes mais pas une véritable bonne nouvelle. Le vote est de 10 contre 2, deux membres soutiennent une hausse des taux, les divergences entre faucons s'élargissent, l'évaluation économique est relevée à "expansion forte" mais l'inflation reste une préoccupation. La réaction du marché est contradictoire. Les actions américaines montent légèrement, le dollar recule, mais le rendement des obligations américaines à 10 ans atteint 5,02%. Les prix élevés du pétrole augmentent le risque d'inflation, la Banque du Canada relève ses taux, les monnaies mondiales ne se dirigent pas vers un assouplissement. Ce soir à 20h30, attention au PIB américain du troisième trimestre et au PCE de septembre, c'est le second test qui déclenchera la prochaine volatilité. Pour $BTC, $ETH, la pause dans la hausse des taux est déjà intégrée. Des données trop chaudes pourraient pousser BTC à tester 80 000, ETH pourrait chuter davantage ; seul un refroidissement du PCE et un recul des obligations et du dollar américain donneront une continuité au rebond. $ZEC #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Il est presque 19 heures, les frères, vous avez bien mangé et bu ? Le marché principal traîne sans direction, mais je viens de jeter un œil aux données de quelques altcoins populaires, ce n'est pas un marché sans mouvement, c'est clairement les gros acteurs qui organisent une grande bataille d'évasion, je vais vite faire un point pour vous Regardons d'abord $HYPE, prix actuel 85,6, il a directement tiré une grande bougie haussière, le ratio long/court sur 4 heures est monté à 2,19, le volume des positions a explosé, cela montre que les gros acteurs injectent de l'argent réel pour pousser, les petits investisseurs suivent en masse, la position est lourde mais la dynamique est très forte, dans ce genre de marché de squeeze, ne tentez surtout pas de vendre au sommet Ensuite $NEAR, prix actuel 4,41, chute brutale de près de 6 %, le plus fou c'est le ratio long/court, qui est passé brutalement de 1,59 à 2,25 depuis le creux, cela signifie que plus ça baisse, plus les petits investisseurs achètent, ils font tous du bottom fishing frénétique ! Avec autant de leviers longs, les gros acteurs ne vont pas laisser les acheteurs au fond s'en sortir sans les nettoyer, ils ne feront pas monter le prix Enfin $ZEC, prix actuel 1270, baisse lente de 3,3 %, le ratio long/court est à un niveau très bas de 0,79, le volume des positions continue de baisser, les petits investisseurs font massivement du short en visant le sommet, les positions courtes sont extrêmement serrées, ce genre de données inverses extrêmes, dès que le marché principal donne un peu de force, il y a de fortes chances que les shorts explosent En résumé : les gros acteurs font des manœuvres localisées, $HYPE est en forte montée, $NEAR attire les longs pour mieux les piéger, $ZEC prépare un squeeze, ne vous précipitez pas à acheter ou vendre, si vous ne comprenez pas, gardez vos mains Qu'avez-vous en main ce soir ? Que pensez-vous de ces altcoins populaires ? Êtes-vous haussiers ou baissiers ? #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 La séance du soir est glaciale. Après la décision du FOMC, le marché n'a pas connu de fête, au contraire, il s'est directement figé avant la publication des données du PIB et du PCE. BTC a chuté jusqu'à environ 80 200 en tenant difficilement, ETH a directement plongé à 2 310, SOL est le plus mal en point, à 100,19, sur le point de passer sous la barre des 100. En 24 heures, les liquidations totales sur le réseau ont atteint 259 millions de dollars, avec 156 millions en positions courtes liquidées et seulement 103 millions en positions longues. Ceux qui ont parié à la baisse il y a quelques jours sont maintenant devenus le carburant, mais cela ne signifie pas que les haussiers ont gagné, le prix n'a pas du tout remonté. Du côté des ETF, la situation est encore plus étrange. L'ETF spot BTC a enregistré trois jours consécutifs d'entrées nettes, BlackRock IBIT a acheté pour 136 millions de dollars en une journée, les institutions accumulent discrètement, mais ETH a connu des sorties nettes, les fonds sont biaisés. La dominance de BTC a grimpé à 60,1 %, la liquidité des altcoins est en train d'être drainée. Les données seront publiées ce soir à 20h30. Si les données sont fortes, les attentes de hausse des taux s'intensifieront, BTC pourrait descendre à 79 500 ; si les données sont modérées, il y aura une chance de toucher 81 500. En combinant avec mes positions, la stratégie est claire : les positions longues sur ETH à 2308 et sur SOL à 104,31 sont actuellement tenues fermement. Le seuil de 2280 pour ETH est la ligne de fond, en dessous c'est la coupure ; pour SOL, 100 est le point critique, une clôture sous 100 entraînera une réduction de position. BTC est surveillé à 79 500 en support, ne rien toucher avant la sortie des données. Le levier est maintenu sous 5x, ce soir on ne parie pas sur la direction, on parie sur qui abandonnera en premier après la publication des données. Protéger le capital est plus important que tout. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 🔥 Ne pas augmenter les taux ne signifie pas un marché haussier généralisé ! La performance des trois principales cryptomonnaies aujourd'hui montre déjà que les fonds adoptent des attitudes différenciées selon les actifs. 📊 BTC a rebondi au-dessus de 81 000 avant de retomber sous 80 000, un support à court terme doit encore être confirmé. Les entrées dans les ETF sont un signal positif, mais la continuité est plus importante que les données d'une seule journée. ⚠️ ETH est actuellement un actif à observer avec patience, tant que le niveau de 2400 n'est pas récupéré, prendre la reprise pour un retournement serait risqué. Les sorties de capitaux institutionnels méritent attention, mais il faut aussi considérer le prix et les flux ultérieurs. 🌱 SOL est relativement fort, la mise à niveau Alpenglow offre un catalyseur indépendant au marché, mais « un récit fort » ne signifie pas « un prix qui ne baisse jamais ». 🛡️ Ne pas acheter à un prix élevé, ne pas foncer tête baissée pour acheter au plus bas, attendre d'abord l'apparition de signaux. Frères, si vous ne deviez en choisir qu'un à surveiller, viseriez-vous le niveau clé de BTC, les 2400 d'ETH, ou la force continue de SOL ? #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 #GoogleQ3MixedResults Les contrats perpétuels vont arriver aux États-Unis. Intercontinental Exchange, la maison mère du NYSE, collabore avec Trade.xyz pour introduire les contrats perpétuels sur un marché américain réglementé. Cette nouvelle n'a pas suscité beaucoup de réactions, mais c'est probablement le changement le plus important dans le domaine des dérivés ces deux dernières années. Les contrats perpétuels sont le produit phare des bourses offshore, sans date d'expiration, permettant un effet de levier illimité, soutenant ainsi le volume des transactions sur le marché des contrats. Ils ont toujours évolué dans une zone grise : les investisseurs particuliers américains souhaitant y accéder doivent passer par des plateformes offshore, déposant leur argent dans des endroits non régulés, et en cas de problème, ils n'ont aucun recours. Maintenant, un groupe de bourses domestiques prend l'initiative d'intégrer cette catégorie, lui donnant ainsi un statut légal. Le prix à payer est que l'effet de levier est encadré. Effet de levier faible, marge obligatoire, garantie par une chambre de compensation, les contrats avec un effet de levier centuple ne feront pas partie de ce produit. À court terme, cela aura un effet d'atténuation sur les fluctuations intrajournalières du $BTC. Les plateformes offshore qui s'appuyaient sur un effet de levier élevé pour générer des liquidations en chaîne ne pourront pas reproduire ce modèle sur un marché réglementé, et les mouvements de marché de plusieurs dizaines de millions balayés d'un coup seront moins fréquents. Mais une volatilité réduite ne signifie pas un risque moindre, le risque se déplace du carnet d'ordres vers le système. La liquidation garantie par une institution centralisée pose les mêmes problèmes que sur les marchés à terme traditionnels : interruptions possibles en cas de marché extrême, échec des appels de marge, files d'attente pour les liquidations forcées, des problèmes que la cryptosphère n'avait pas rencontrés auparavant. $ETH et SOL seront impactés plus tard, car la liquidité de leurs contrats dépendait davantage des plateformes offshore. En lisant cette nouvelle, ne vous concentrez pas seulement sur la collaboration elle-même, mais sur qui établit les règles des contrats perpétuels.Le prix actuel de l'or $XAU est de 4023 dollars, tout le réseau est en train de vendre à perte, mais la carte maîtresse des gros investisseurs a déjà été dévoilée. Frères, le prix de l'or a encore baissé aujourd'hui, la baisse intrajournalière de l'or au comptant s'est étendue à 1 %, à 4023,82 dollars. L'écran est rempli de messages comme « l'or a atteint un sommet » ou « le marché haussier est terminé », on peut sentir la panique à travers l'écran. Mais si vous élargissez un peu la perspective, regardez ce qui s'est passé ces derniers mois. Depuis septembre, l'or COMEX a chuté de plus de 9 %, est même tombé en dessous du seuil symbolique des 4000 dollars, la taille totale des ETF or domestiques a directement diminué de plus de 18 milliards de yuans, et les ETF d'actions aurifères ont chuté de plus de 24 %. Tout le monde sur le réseau crie que « la logique de la valeur refuge a échoué », mais personne ne vous dit que cette baisse de l'or n'est pas une chute de « crédit », mais une chute de « liquidité ». L'analyse de Guotai Fund est très claire : la chaîne de transmission de cette baisse de l'or n'est pas du tout la logique traditionnelle de la valeur refuge. C'est plutôt « la flambée des prix du pétrole → la résurgence de l'inflation → le renforcement des anticipations de hausse des taux → la hausse des taux réels → la pression sur les actifs non rémunérateurs », l'or est devenu la « victime » du commerce de l'inflation énergétique. Pire encore, le recul du secteur AI a déclenché un désendettement localisé, forçant les investisseurs à vendre l'or, l'actif le plus liquide, pour compléter leurs marges. En termes simples : ce n'est pas que l'or ne fonctionne plus, c'est que le marché manque de liquidités, alors on commence par l'or. C'est un choc de liquidité, pas une crise de crédit. $ZEC ZEC, cette phase de purge avec un squeeze short est vraiment très marquée. Un énorme baleine a ouvert une position short à effet de levier 10x à 786, et supporte maintenant une perte latente de 1,49 million de dollars, ayant forcé la ligne de liquidation à 2432. De l'autre côté, les petits investisseurs continuent de vendre à découvert à tout prix, le ratio short/long est tombé à 0,846, et tous les petits investisseurs pensent que ce niveau est trop élevé et qu'il faut faire baisser le prix. Mais les gros joueurs ne laissent aucune chance à une correction, ils achètent discrètement toutes les positions que les petits investisseurs cèdent en vendant. Les shorts supportent des intérêts négatifs tous les jours, ils tiennent bon, cette tendance montre clairement qu'ils veulent piquer et faire exploser tous ces shorts. #ZEC $ZEC 👇En fin de journée, les trois principales cryptos glissent toutes vers le bas, avec des baisses autour de 2%. La Fed n'a pas bougé, le marché anticipe une hausse des taux en décembre. Dans ce contexte, la résistance de BTC, ETH et SOL dépendra de la présence ou non d'argent réel derrière. $BTC autour de 80115, l'argent entre sans faire monter le prix 💰 Baisse de 1,62 % sur 24 heures. L'ETF spot enregistre trois jours consécutifs d'entrées nettes, totalisant 424 millions de dollars, avec un flux net positif de 111 millions en octobre. Mais la moyenne mobile à 50 jours à 81831 fait pression, Glassnode indique que les ordres d'achat à 80 000 ne représentent plus que 3,4 millions de dollars, les gros ordres se sont déplacés entre 78 000 et 79 000. $ETH autour de 2318, l'ETF perd du terrain chaque jour 🩸 Baisse de 2,16 % sur 24 heures. L'ETF Ethereum a encore enregistré une sortie de 21 millions mercredi, avec un total de 1,35 milliard de dollars sortis en octobre. Glamsterdam indique que le lancement du réseau principal est prévu pour le quatrième trimestre, mais la date n'est pas fixée. $SOL autour de 100, bataille sur le seuil entier 🪚 Baisse de 2,51 % sur 24 heures, à 100,1, il manque juste un peu pour repasser au-dessus de 100. La filiale hongkongaise d'actifs futurs vient de lancer des billets tokenisés sur Solana, mais l'émission de billets par les institutions ne signifie pas forcément une hausse du prix. Le Bitcoin est soutenu par l'argent des ETF. Ethereum est le plus faible des trois, avec 1,35 milliard de dollars sortis en un mois, et sans date précise pour la mise à jour, il est difficile de voir un retour. SOL a des nouvelles mais pas d'achats, si le seuil de 100 ne se reprend pas, il est le plus vulnérable à une chute brutale. Dans un marché baissier et volatil, mieux vaut ne pas courir après les cryptos à forte volatilité. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 #Lợi nhuận quý 3 của Samsung tăng gần 8 lần, báo cáo tài chính đầy đủ sắp được công bố 🔥 🔥 19H30 TỐI NAY 29/10 – MỸ CÔNG BỐ GDP VÀ PCE LÕI 🇺🇸$BTC $XAU 📊 PIB trimestriel – première estimation • Prévision : 3,2% • Précédent : 2,2% 📊 PCE de base mensuel • Prévision : 0,3% • Précédent : 0,2% 🔎 IMPACT SUR LA CRYPTO 🔴 PCE de base supérieur aux prévisions : Peut réduire les attentes d'une baisse des taux par la Fed, exerçant une pression sur BTC et les altcoins. 🟢 PCE de base inférieur aux prévisions : Peut soutenir les attentes d'assouplissement de la politique, créant un sentiment positif 🔥BTC prix actuel 80200, les deux camps, haussiers et baissiers, sont en lutte ! 💣 Les statistiques de l'argent intelligent montrent 868 haussiers, 1278 baissiers, avec un ratio nominal haussier/baissier de 28,99 %. Mais le nombre de personnes et la structure des positions ne déterminent pas directement la prochaine hausse ou baisse. 📉 Coût moyen des haussiers 85567, perte latente d'environ 60,56 millions USDT, taux de profit seulement 13,01 %, les haussiers entrés à un niveau élevé subissent clairement une pression. 📊 Coût moyen des baissiers 76927, taux de profit 70,42 %, mais perte latente d'environ 104 millions USDT. Les baissiers conservent globalement un avantage en termes de profit, mais pourraient aussi faire face à une restitution des gains lors d'un rebond. 🛡️ Ma stratégie est d'observer d'abord, sans ouvrir de position impulsivement en fonction des données favorisant un camp. Si BTC tarde à choisir une direction, trader fréquemment risque de causer des pertes répétées. Souvenez-vous, le cash est aussi une position. Vous êtes-vous plus confiant dans un rebond ou pensez-vous que la baisse n'est pas encore terminée ? #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Le point important est la vitesse de croissance, pas le chiffre d'affaires. Pousser la croissance des services cloud à 48 %, dépassant même les attentes du marché, montre que les commandes d'achat de puissance de calcul par les entreprises ne sont pas en recul, ce compte n'est pas encore réglé. D'abord, calculons d'où vient l'argent : la puissance de calcul est une dépense initiale, l'amortissement s'étale sur plusieurs années, mais le flux de trésorerie diminue immédiatement. Le rendement des obligations américaines à long terme reste au-dessus de 4,9 %, avec un taux sans risque aussi élevé, le dénominateur de l'actualisation des actifs risqués est bloqué — c'est la raison pour laquelle le panier a chuté récemment alors que le momentum est redevenu positif, les prix attendent une réponse des taux d'intérêt. Sur le plan politique, c'est clair : la rhétorique vise à limiter les concurrents et à garder la puissance de calcul sur le territoire national, une partie de l'argent est extraite par le contrôle des exportations, une autre partie vient des subventions, le résultat est le même — les fonds sont attirés vers les centres de données. Ce n'est pas neutre, c'est un prélèvement à court terme pour la cryptomonnaie. Historiquement, quelqu'un a déjà payé cette facture. Dans les années 1840, la frénésie ferroviaire britannique a vu les lignes se construire plus vite que le trafic, les actionnaires ont tout perdu, mais le réseau ferroviaire est resté. La puissance de calcul suit la même voie : l'infrastructure survit, les spéculateurs échouent. Mon orientation cette fois n'a pas changé : BTC à 80 202, stop loss à 79 648, take profit à 81 126, ratio gain/perte de 1,67 pour 1. Ceux qui sont vraiment éliminés sont ceux qui prennent directement l'histoire de la puissance de calcul pour une histoire de prix de la monnaie. Beaucoup ne seront peut-être pas d'accord avec moi, mais j'ai certainement plus de données analysées que vous, et j'ai ma propre stratégie.🔥BTC prix actuel 80200, regardez d'abord où se positionnent les investisseurs avisés avant de passer commande !📊 2358 traders ont participé à la statistique, le ratio nominal long/short est de 28,99 %, le jeu des positions entre les deux camps vaut plus que la simple variation de prix. 🐂 868 haussiers, positions d'environ 8,38 milliards USDT, coût moyen 85567, perte latente d'environ 60,56 millions, taux de profit seulement 13,01 %. La pression sur les positions longues en haut est importante, la poursuite du rebond reste incertaine. 🐻 1278 baissiers, positions d'environ 28,9 milliards USDT, coût moyen 76927, perte latente d'environ 104 millions, taux de profit 70,42 %. Les baissiers sont globalement encore en profit, mais ils ne sont pas sans pression non plus. ⚠️ Ne vous précipitez pas pour parier sur une direction aujourd'hui ! Le coût des haussiers est au-dessus, celui des baissiers en dessous, BTC se situe entre les deux coûts, ce qui rend les fluctuations à court terme fréquentes. Selon vous, va-t-on d'abord balayer les haussiers ou d'abord presser les baissiers ? #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 #三星Q3营业利润创新高，净利润不及预期 Rapport trimestriel de Samsung au T3 : le plus rentable de l'histoire, mais décevant pour le marché Le 29 octobre, Samsung Electronics a présenté un bilan trimestriel « divisé » : un bénéfice d'exploitation record historique pour une entreprise technologique, mais un bénéfice net qui a fait chuter le cours de l'action. Données clés en un coup d'œil : 📊 Chiffre d'affaires 195,25 trillions de wons coréens, +127 % en glissement annuel, record battu pour le quatrième trimestre consécutif 💰 Bénéfice d'exploitation 107,44 trillions de wons coréens, +783 % en glissement annuel, +20 % par rapport au trimestre précédent, première fois qu'une entreprise technologique mondiale dépasse 100 trillions de wons en un trimestre 📉 Bénéfice net 75,21 trillions de wons coréens, prévisions du marché à 89,06 trillions, un écart d'environ 14 trillions 📈 Marge d'exploitation 55 %, mais la marge nette est passée de 41,8 % au T2 à 38,5 % Les semi-conducteurs sont le seul moteur, mais aussi le seul « problème ». Le département DS a réalisé un bénéfice d'exploitation trimestriel de 106,5 trillions de wons, contribuant à plus de 99 % des bénéfices du groupe, avec une marge de 72 %. La montée en volume de HBM4, la demande excédant l'offre pour les SSD serveurs, et la hausse des prix sur toute la gamme de stockage ont porté le chiffre d'affaires du stockage à 140,7 trillions, en hausse de 427 % en glissement annuel. Mais même cette « machine à imprimer de l'argent », avec 106,5 trillions, est inférieure aux prévisions optimistes des analystes de 108,5 trillions, soit un écart d'environ 2 trillions. Le marché ne reproche pas à Samsung de gagner peu, mais de ne pas avoir maximisé la marge bénéficiaire dans un contexte de pénurie d'offre au moment le plus favorable pour le stockage AI. De l'autre côté, les téléphones remboursent la dette des semi-conducteurs. Le département MX a réalisé un chiffre d'affaires de 37,7 trillions, en croissance annuelle, mais un bénéfice d'exploitation de -600 milliards de wons, contre +3,6 trillions l'année précédente. La raison est ironique : les téléphones utilisent de la mémoire, et la hausse des prix de la mémoire est la source de l'explosion des bénéfices des semi-conducteurs Samsung. Dans un même groupe, plus les activités en amont gagnent, plus les terminaux en aval souffrent. L'écart du bénéfice net vient d'éléments hors exploitation. Les charges financières de 9,5 trillions ont fait passer le bénéfice avant impôts de 107,4 trillions à 98,5 trillions, puis après déduction de 23,4 trillions d'impôts, le bénéfice net est tombé à 75,21 trillions. Il s'agit d'un choc non opérationnel, pas d'un ralentissement de l'activité principale, mais le marché n'a pas eu la patience d'écouter les explications face à un bénéfice record. Après la publication du rapport, le cours de l'action Samsung a chuté de plus de 6 % en séance. Les dépenses d'investissement ont été relevées à 84,4 trillions de wons (52,7 trillions en 2025), dont 76,8 trillions pour les puces, ce qui a été interprété à court terme comme une consommation de trésorerie, et à moyen-long terme comme un risque que l'expansion de la production mette fin prématurément à la bonne conjoncture du stockage. Mais les signaux industriels ne se sont pas affaiblis. Samsung a lui-même averti que la pénurie de puces sera plus grave en 2025 qu'en 2026, et le plan de production en volume de HBM4E au premier semestre 2027 est en cours. Ce qui a chuté, c'est l'écart de plusieurs trillions entre le bénéfice net trimestriel et les attentes optimistes, pas la narration fondamentale du stockage AI. En résumé : les semi-conducteurs ont propulsé Samsung à un niveau de bénéfices jamais atteint, les téléphones et les éléments non opérationnels l'ont ramené sous le regard du marché. Le record est réel, la déception aussi."Une marge de 1,99 % pour absorber les fluctuations avec un effet de levier de 50x sur $DOGE — c'est là que réside le plus grand danger de cette position." $DOGE 50x long, 0,07659→0,07812, +99,88 %. Inversement : il suffit d'une baisse d'environ 2,00 % pour que ces 99 % disparaissent complètement. Que représente 2,00 % sur $DOGE ? Un simple coup d'aiguille baissier normal, voire une grosse vente sur le carnet d'ordres. Autrement dit, cette position n'a pas besoin d'un quelconque recul des bonnes nouvelles, ni d'un retournement de tendance, ni même d'une volonté délibérée de shorter — un simple repli technique suffit à l'annuler. Un effet de levier de 50x amplifie 1,99 % en 99 %, mais il amplifie aussi 2,00 % en zéro. Il vous offre des gains énormes, mais est toujours prêt à les reprendre. Le marché lui-même tient la route : le prix évolue en zone haute. Mais le support clé en dessous n'est pas loin. Donc je ne décide jamais de clôturer en fonction du "gain réalisé", mais uniquement en fonction de la distance par rapport au prix d'entrée. 1,99 % semble être une marge, mais les fluctuations du marché ne sont jamais rationnelles. La seule action : pousser pour atteindre le seuil de rentabilité, au pire verrouiller à zéro, sans augmenter l'exposition. $BTC $ETH #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Mon jugement sur ce qui va se passer 1. La probabilité d'un dépassement des attentes est élevée, mais ce n'est pas le point principal Comprendre que l'EPS a été ajusté de 46,11 $ il y a un mois à 46,67 $, et de 43,94 $ il y a trois mois — les prévisions sont revues à la hausse mois après mois, ce qui indique que la chaîne industrielle est en train de se réaliser (SK Hynix, Micron, Seagate, Western Digital ont tous publié des résultats solides). Avec un historique de quatre dépassements consécutifs, un EPS entre 48 et 52 $ est la base de la démonstration. Mais la réaction du cours de l'action ne dépend pas de ce qui s'est déjà passé, elle dépend des prévisions du T2. 2. Les trois chiffres qui déterminent vraiment le cours de l'action Ce qu'il faut regarder et pourquoi le seuil de réussite est Q2 Chiffre d'affaires > 12,87 milliards $ (consensus) En dessous de ce chiffre, le marché commence à considérer que le "cycle a atteint son sommet" La marge brute peut-elle encore augmenter d'un trimestre à l'autre ? Le signal du sommet du cycle de stockage est toujours que la marge brute se stabilise en premier, pas le chiffre d'affaires Le prix contractuel du NAND peut-il encore augmenter ? C'est la seule preuve du pouvoir de fixation des prix 3. Un fait à connaître absolument : le marché parie déjà sur votre "pic" Cours de l'action 1 404,77 $, EPS TTM 46,07 $ → PER statique de 30,5 fois Mais en raisonnant sur l'exercice 2027, EPS 208,94 $ → PER prospectif seulement 6,7 fois Une entreprise qui a augmenté de 641 % en 52 semaines, avec un PER prospectif de seulement 6,7 fois — cela montre que le marché ne croit pas du tout que ce chiffre de 208 $ puisse se maintenir. La règle des actions de stockage est : le PER le plus bas est le plus dangereux, car c'est là que les bénéfices sont les plus attractifs. 4. Résultats et niveaux de prix correspondants Surperformance + prévisions solides (T2 > 14 milliards $) probabilité 35%+12%~+2 Qui gagne vraiment de l'argent en spéculant sur les cryptomonnaies ? Ceux qui gagnent de l'argent et ceux qui « spéculent » ne sont souvent pas les mêmes. Du côté des petits investisseurs, environ 70 % des adresses de trading sont en perte, tandis que 0,0385 % des adresses les plus performantes empochent plus de 70 % des profits ; parmi les traders fréquents, plus de 60 % perdent de l'argent, et sur un échantillon de 450 000, seuls 254 ont gagné plus de 10 000 dollars. Alors, qui empoche l'argent ? Les plateformes d'échange et les teneurs de marché prélèvent d'abord des frais, assurant leurs revenus en toutes circonstances ; les initiés et les manipulateurs exploitent les asymétries d'information et les avantages structurels pour récolter les gains, en synchronisant la vente massive via des portefeuilles liés ; les influenceurs affichent publiquement des pertes sur leurs portefeuilles, tandis que les portefeuilles liés réalisent des profits. Le soi-disant « près de 60 % de rentabilité » concerne surtout des joueurs expérimentés ayant survécu plus de trois ans, tandis que ceux qui ont perdu de l'argent et quitté le marché ne sont pas comptabilisés. Le biais de survie est le plus grand filtre dans l'univers des cryptomonnaies. En résumé : l'argent gagné dans la spéculation ne vient pas de la spéculation elle-même, mais des frais, des asymétries d'information, des avantages structurels et du pouvoir de récolte. Les petits investisseurs ne sont pas des investisseurs, ils sont la liquidité elle-même. Ainsi, que nous soyons en perte ou temporairement en gain, nous ne sommes que de la liquidité. Par nature, nous sommes présomptueux, nous nous mentons à nous-mêmes et nous sommes exploités. Nous pensons être plus intelligents que les autres, c'est pourquoi nous restons sur le marché pour prouver notre singularité, pour prouver que nous sommes l'exception rare, sans savoir que nous sommes en réalité une infime minorité.Ce matin, je disais que le rachat de 14,49 millions de HyperLabs n'était pas grand-chose, et voilà qu'à midi, une autre transaction arrive : une grosse baleine a transféré 387 000 HYPE vers Coinbase, ce qui, au prix actuel que j'ai relevé, représente un peu plus de 30 millions. Aujourd'hui, les nouvelles sur HYPE vont toutes dans la même direction. Mais côté marché, le prix actuel est à 79,4, le plus bas sur 24 heures est à 78,14, après une chute ce matin, il est remonté, avec un taux de frais légèrement positif. Le volume est encore plus intéressant : sur OKX, le volume de transactions HYPE sur 24 heures est de 1,81 million, ce transfert représente un cinquième de ce volume, tandis que l'Open Interest reste stable autour de 100 millions de dollars. L'argent se déplace vers les plateformes d'échange, et le prix reste au-dessus de 78. Le niveau de 78 a été défendu deux fois aujourd'hui. Je ne vais pas deviner quand aura lieu la troisième fois, ni si ce niveau tiendra encore. Pas de changement de position, on continue d'observer. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Dès que le marteau de la non-hausse des taux est tombé, les postures de course en avant de BTC, ETH et $SOL ont été complètement différentes : BTC s'est avéré être le porte-drapeau du rebond de soulagement, revenant un moment au-dessus de 81000, après une incursion matinale à 79919 rapidement récupérée, les entrées nettes sur l'ETF spot pendant 3 jours consécutifs confirmant la tarification institutionnelle du "mauvais déjà intégré". Mais Powell a souligné que l'inflation reste trop élevée, combiné aux divergences sur la hausse des taux en décembre et aux rendements élevés des bons du Trésor américain, il est difficile d'avoir une forte hausse unilatérale avant les élections de mi-mandat du 3 novembre, le seuil des 80 000 restant le cœur de la bataille entre haussiers et baissiers. ETH est considéré comme le plus faible des principaux, avec un rebond faible de moins de 0,5 % après la décision, manquant complètement le dividende. La raison est la vente continue par les institutions : la semaine dernière, l'ETF spot ETH a enregistré une sortie nette de 576,9 millions de dollars sur cinq jours, la plus grande sortie sur cinq jours de l'année, une liquidation structurelle. Sans reprise au-dessus de 2400, il est difficile de parler de retournement, la forte volatilité (Beta élevé) étant temporairement abandonnée par les institutions. SOL est le challenger L1 prometteur, la mise à jour Alpenglow apportant un récit indépendant combiné au soutien de l'écosystème, avec un rebond de plus de 1,2 % après la décision, une préférence claire des fonds en chaîne. À court terme, la résilience de l'écosystème SOL est suffisante, mais sous la pression macroéconomique, il faut rester prudent face à un possible repli, en adoptant une position légère et défensive. La Fed maintient les taux inchangés, les divergences sur la hausse des taux en décembre s'intensifient $BTC $ETH $ZEC 20261029 3. Les gros porteurs ne vendent pas leurs BTC, tandis que les petits investisseurs transfèrent frénétiquement leurs cryptos vers les plateformes d'échange, une telle intensité n'a pas été vue depuis six mois 1. Regardons d'abord les petits investisseurs En avril, ils ont transféré 5,5 milliards de dollars de BTC vers les plateformes d'échange en un mois, maintenant c'est 10,75 milliards, soit le double Transférer des cryptos ne signifie pas vendre, mais que les cryptos sont sur les plateformes signifie qu'ils peuvent vendre à tout moment, les petits investisseurs ont peur, le prix stagne à 80 000, ils veulent un rebond pour récupérer leurs pertes et s'enfuir rapidement 2. Ensuite, regardons les baleines Depuis fin août, leurs transferts ont diminué de 36%, le volume transféré par les petits investisseurs est 2,8 fois celui des baleines Ils ont accumulé à bas prix, vendre à 80 000 n'est pas rentable. Les données d'inflation d'octobre ont chuté de 3,3%, mais ils restent immobiles, ils n'ont pas fui, ils attendent un meilleur prix 3. Ensuite, voyons qui va vendre Si le prix continue d'augmenter, les gros porteurs ne bougeront toujours pas, seuls les petits investisseurs vendront, et ils fuiront collectivement à mi-hauteur de la hausse Si les gros porteurs bougent, le nombre de vendeurs doublera, et la chute sera plus rapide 4. De mercredi à vendredi cette semaine, BTC doit franchir trois étapes, la première est déjà passée 1. Première étape La réunion de la Fed mercredi est terminée, le taux d'intérêt est maintenu, mais cela ne signifie pas qu'il ne changera pas en décembre Reuters a interrogé 100 économistes : tous ont levé la main pour une hausse des taux en décembre Certaines institutions ont aussi dit clairement : trop proche des élections de mi-mandat du 3 novembre, cette semaine il fallait augmenter mais ce n'était pas possible 2. Deuxième étape Les données d'inflation seront publiées jeudi, prévision à 3,7%, l'objectif de la Fed est 2%. La dernière fois que la baisse des taux a échoué, le Bitcoin est passé de 82 000 à un peu plus de 60 000 3. Troisième étape Vendredi, 11 milliards de dollars de paris sur le Bitcoin arrivent à échéance, c'est la plus grande jamais enregistrée 📊 Bilan des derniers mouvements des baleines la soirée du 29 octobre 🐳 Le sentiment de division est très fort sur le marché des baleines, bien que les positions courtes dominent en volume total, les positions longues gagnent en rentabilité 📉. D'après les données globales, les baleines détiennent un total de 10,816 millions de dollars, dont 5,811 millions en positions courtes, nettement plus que les 5,004 millions en positions longues. Mais en termes de profits et pertes, les positions longues affichent un gain latent de 109 millions de dollars 📈, tandis que les positions courtes lourdes subissent une perte latente de 42,629,300 dollars. Concernant les frais de financement, c'est toujours la même histoire : les longs saignent continuellement, cumulant un déficit de 66,504,200 dollars ; alors que les shorts encaissent confortablement 112 millions de dollars de frais 💰 Les longs supportent les intérêts, les shorts les perçoivent, mais le prix du marché reste favorable aux longs. Regardons maintenant les derniers mouvements spécifiques des baleines : L'activité la plus intense des shorts concerne ETH : deux « ventes à découvert » consécutives (1,015,600 et 1,853,900), indiquant une forte volonté de shorter Ethereum. Pour BTC, la divergence est très marquée : certains adresses vendent à découvert à 870,000 et 1,170,000, mais d'autres investisseurs importants achètent massivement pour ouvrir des positions longues à hauteur de 4,443,500 dollars. Le mouvement le plus intrigant : une baleine a directement « acheté pour fermer une position courte » pour 4,291,300 dollars, ce qui suggère que certains shorts ayant réalisé des profits antérieurs choisissent de prendre leurs gains ou de se retirer à ce niveau.Données au 18:40 : HYPE cote à 82,96, en hausse de 1,3 % sur 24 heures, la dernière bougie horaire est passée directement de 79,2 à 83,0, soit +4,6 % en une heure, +5,3 % en trois heures ; dans le même temps, tout le panier a chuté de 1,5 % à 3,7 %, BTC cote à 80 202, en baisse de 1,55 % sur 24 heures. Ce n’est pas un rallye haussier, c’est l’opposé. Clarifions d’abord le point le plus facilement mal interprété : ce n’est pas un short squeeze. Le volume des positions n’a augmenté que de 1,16 %, les liquidations de shorts totalisent 2 628 dollars, ce qui est insignifiant ; le taux de financement est de 0,005 %, quasiment nul, le ratio longs/shorts sur les comptes est de 1,74. Un short squeeze implique que l’effet de levier pousse les prix à la hausse, ce n’est pas le cas ici — quelqu’un retire réellement des jetons en cash du côté spot, les vendeurs à découvert n’osent plus augmenter leurs positions. Pourquoi cette phase maintenant ? Deux faits réels se superposent. Premier fait, la fenêtre de déblocage de 9 920 000 unités est imminente, à un prix actuel d’environ 785 millions de dollars, cette épée de Damoclès suspendue depuis longtemps est déjà intégrée dans le prix par le marché ; le jour J, ceux qui veulent vendre ont déjà vendu, il ne reste que les acheteurs. Deuxième fait, le mécanisme de liste blanche HIP-3 est déployé sur le testnet : la maison mère de la bourse historique étrangère Payward veut devenir le premier acteur sous la régulation américaine des contrats à terme sur matières premières, l’acteur doit mettre en gage 500 000 unités, bloquées 183 jours. Connecter la voie des contrats perpétuels conformes aux États-Unis à son propre registre, c’est la partie la plus valorisée dans l’évaluation.Aperçu du marché｜Concentration des positions longues, sentiment de levier en hausse pour BTC, ETH, SOL La décision de la Fed prise à l'aube a envoyé un signal légèrement hawkish, la pression inflationniste n'étant pas encore totalement résorbée, ce qui pèse sur le sentiment à court terme du marché. Les données du PIB et du PCE seront publiées ce soir, les variables macroéconomiques ne sont donc pas encore clarifiées. Plus le sentiment est unilatéral, plus il faut se méfier des fluctuations inverses. Selon les données d'emprunt de cryptomonnaies, les positions longues en BTC empruntent 1324,08 BTC, contre seulement 72,88 BTC pour les positions courtes ; pour ETH, les positions longues empruntent 16 100 ETH, contre 856,89 ETH pour les positions courtes ; pour SOL, les positions longues empruntent 106 700 SOL, contre 3412,31 SOL pour les positions courtes. Les trois principales cryptomonnaies montrent un net avantage des emprunts longs sur les emprunts courts, indiquant une concentration évidente des positions longues à effet de levier. Cela signifie que le sentiment haussier est concentré, mais augmente aussi le risque de volatilité lié aux positions encombrées. Avant et après la publication des données macroéconomiques, si un écart d'attentes apparaît, les fluctuations inverses à court terme pourraient être amplifiées. Ce qui mérite actuellement plus d'attention, c'est la résonance entre le sentiment et les données, plutôt qu'une direction unique. Ces données de marché sont fournies à titre informatif uniquement et ne constituent en aucun cas un conseil en investissement. $BTC $ETH $SOL #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $ETH Frères, après la décision du FOMC, le Bitcoin et l'Ethereum ne montent pas mais chutent, mais cette fois la raison de la chute est complètement différente de la précédente. $BTC $80,140 | $ETH $2,319 Le Bitcoin est passé de plus de 81 700 à environ 80 140, l'Ethereum est passé de 2 391 à 2 319, une baisse d'environ 2,2 % en 24 heures. La liquidation totale sur le réseau est de 259 millions de dollars, dont 156 millions pour les positions courtes, soit 60 %. La Fed est restée immobile, mais deux votes dissidents ont effrayé le marché. Le FOMC a maintenu les taux inchangés par 10 voix contre 2, deux membres plaidant pour une hausse de 25 points de base. C'est le vote le plus divisé depuis 2023, Powell n'a pas donné de signal dovish, les actifs à risque ont d'abord monté puis chuté. Mais un signal est plus important que le prix : l'effet de levier n'a pas suivi. Ce rebond est poussé par des rachats de positions courtes, pas par de nouveaux leviers, donc la chute est rapide. Les fonds ETF continuent d'entrer, mais la divergence est claire. Le 28, les entrées nettes dans les ETF Bitcoin étaient de 137 millions, dont 136 millions pour IBIT. Les sorties nettes dans les ETF Ethereum étaient de 21,4 millions, ETHA a perdu 44,8 millions, Fidelity FETH a gagné 18,8 millions, ce qui ne compense pas. Techniquement, le niveau de 80 000 pour BTC correspond à la moyenne mobile sur 365 jours, il faut le tenir pour espérer une reprise. Le niveau psychologique pour ETH est à 2 300 J'ai vu un message : « La taille des actifs d'un certain ETF Bitcoin atteint un nouveau record ! » Est-ce que vous pensez tout de suite : les institutions ont encore acheté beaucoup de pièces ? Attendez un peu, la croissance de la taille des actifs peut aussi venir de la hausse du prix des pièces déjà détenues. Pour faire une comparaison, vous avez une maison dont la valeur passe de 1 million à 1,1 million. La valeur totale de votre propriété a augmenté de 100 000, mais vous n'avez pas acheté une autre maison. C'est pareil pour un ETF. Supposons qu'un fonds détenant uniquement du Bitcoin ait une valeur d'actifs initiale de 10 milliards ; en ignorant les frais et sans nouvelles souscriptions, si le BTC augmente de 10 %, la taille peut aussi atteindre environ 11 milliards. Donc, « une croissance de 1 milliard de la taille » et « un afflux net de 1 milliard » sont deux choses différentes. Quand vous regardez les informations, vous pouvez comparer ensemble la taille du fonds, la quantité de pièces détenues, les parts en circulation et les données d'afflux net, en alignant les dates. Ne considérez pas toute la plus-value due à la hausse des prix comme un nouvel achat. La prochaine fois que vous verrez « taille record », vous saurez quelles données examiner ensuite. Dans le prochain article, nous parlerons d'un problème de contrat : comment une position qui est clairement rentable peut quand même être automatiquement réduite ?Le déblocage initial de $FIL FIL est enfin terminé, la pression de vente quotidienne a été réduite de 75%. C'est comme si la grande écluse qui pesait sur le marché chaque jour avait soudainement été fermée aux trois quarts. Le plus drôle, c'est que ces vendeurs à découvert sur le marché ont des positions assez importantes, la plupart sont encore en profit, mais leur prix moyen d'ouverture est tous regroupés autour de 0,95. Le prix actuel est bloqué à ce niveau, si le market maker tire un peu vers le haut avec une mèche, ces positions courtes à 0,95 seront forcées de liquider collectivement. La source d'offre est coupée, et les coûts des vendeurs à découvert sont si proches, tenter de shorter maintenant, c'est vraiment alimenter un squeeze short. #FIL $FIL 👇Les ETF ont enregistré des flux nets entrants pendant trois jours consécutifs, mais le prix de la cryptomonnaie est retombé sous les 80 000, ces deux marchés ne semblent-ils pas jouer chacun de leur côté ? Hier, les ETF au comptant ont de nouveau enregistré un flux net entrant de 137 millions de dollars, pour le troisième jour consécutif. J'ai jeté un œil au prix sur OKX, le prix actuel est de 80 287, le plus bas sur 24 heures est de 79 666, toujours en dessous de 80 000. Le marché des contrats à terme est encore plus intéressant. L'open interest est encore de 2,58 milliards de dollars, cette baisse n'a pratiquement pas provoqué de retraits, le taux est de 0,035 %, presque personne ne se précipite pour prendre des positions longues. Je prends position : l'argent lent des ETF ne doit pas être pris comme un signal d'achat au plus bas. Les réajustements des institutions sont des réajustements, les soutiens sont des soutiens. Tant que le prix reste sous les 80 000, je continue à observer, sans augmenter mes positions longues. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $GOOGL, pourquoi une croissance des revenus de 25 % n'a-t-elle pas dissipé les inquiétudes ? Le chiffre d'affaires d'Alphabet pour le troisième trimestre s'élève à environ 127,6 milliards de dollars, mais reste inférieur aux attentes du marché ; le bénéfice net est passé d'environ 35 milliards de dollars l'année dernière à environ 26,2 milliards de dollars, le bénéfice par action de 2,12 dollars ayant également été affecté par des pertes sur investissements en actions. Expansion des revenus et recul des bénéfices coexistent, le marché s'interrogera sur le retour sur investissement des dépenses en capital. Si la croissance de la publicité et du cloud améliore les flux de trésorerie et que les pertes sur investissements peuvent être exclues, les fondamentaux restent solides ; si les dépenses augmentent et que la marge continue de baisser, je réviserai à la baisse la valorisation. Pourquoi le Bitcoin est-il autour de 80 000 $ alors que le sentiment dans la communauté crypto est si froid ? Parce que le prix du Bitcoin ne représente plus depuis longtemps le solde du compte de la majorité des petits investisseurs. La raison principale est que la position principale de beaucoup de gens n'est pas du tout en Bitcoin, mais en altcoins, qui ont chuté de 90 % et peuvent encore chuter de 90 %. Les pertes répétées dues aux chutes brutales, aux déblocages et à la poursuite des tendances ont épuisé non seulement la confiance, mais aussi le capital pour continuer à participer. Certains ne veulent pas arrêter de jouer, ils n'ont tout simplement plus d'argent pour continuer. Ceux qui restent ne sont pas non plus prêts à payer si facilement. Les projets annoncent dès leur lancement une valorisation totalement diluée de plusieurs dizaines de milliards de dollars, alors que le produit et les revenus ne se sont pas encore prouvés, et les attentes pour les prochaines années sont déjà vendues aux petits investisseurs. Les nouveaux récits manquent de percée, les anciens concepts sont simplement reconditionnés pour continuer à émettre des tokens, Meme est redevenu un jeu de rapidité et d'asymétrie d'information sur un stock existant. Après plusieurs cycles de récolte, personne ne veut plus facilement porter la charge. De plus, les capitaux ont désormais plus d'options. Binance a annoncé le 15 octobre que le volume cumulé des transactions de son produit tokenisé d'actions américaines bStocks a dépassé 40 milliards de dollars, avec un actif sous gestion dépassant 1 milliard de dollars. Cela ne prouve pas directement que les fonds des altcoins sont allés vers les actions américaines, mais cela montre que les actifs américains rivalisent pour attirer l'argent et l'attention du même groupe d'utilisateurs. Quand participer aux actions américaines devient aussi facile que d'acheter des cryptos, pourquoi les projets crypto devraient-ils continuer à faire payer les investisseurs pour une histoire encore non réalisée ? Ajoutez à cela l'incertitude macroéconomique, il est encore plus difficile pour les capitaux de supporter un risque élevé de manière durable. Le marché n'est pas totalement sans liquidité, mais les fonds nouveaux prêts à aller vers les altcoins sont insuffisants, et les fonds limités sont de plus en plus dispersés entre de nombreux tokens.Quelqu'un m'a demandé, les contrats sont déjà en décote, est-ce que ce marché va baisser ? Ma réponse est simple : ça tient ! Voici d'abord les preuves. Le contrat perpétuel BTC est en décote d'environ 0,04 % par rapport au spot, les positions short dominent dans les contrats, mais dans le carnet d'ordres spot, les achats dans une fourchette de ±1 % sont plus importants que les ventes, les acheteurs ont pris l'initiative, les contrats appellent à la vente à découvert, le spot prend le relais, ce ne sont pas les mêmes acteurs. Regardons maintenant les positions. Au cours des dernières 24 heures, les positions BTC ont diminué de 1,26 %, ETH de 0,75 %, SOL de 1,69 %, ZEC de 10,99 %, la position totale du réseau a aussi diminué de 1,98 % pour atteindre 140,507 milliards, mais le volume des transactions a augmenté de 22,61 % pour atteindre près de 198 milliards, le volume augmente tandis que les positions diminuent, il y a donc plus de sorties que d'entrées, donc je ne parle pas de retournement. Mais à court terme, la tendance a changé. Au cours de la dernière heure, les positions BTC ont augmenté de 0,03 %, SOL de 0,15 %, ETH ont seulement diminué de 0,07 %, ZEC de 0,03 %, les quatre monnaies sont quasiment stables, la tendance à la baisse s'est arrêtée. BTC reste au-dessus de 80 000, oscillant autour de 80 110, SOL reste proche de 100 sans céder, le seuil entier est maintenu, les acheteurs osent continuer à se positionner. Donc ma stratégie est claire : avant la publication des données ce soir, je ne poursuis pas les positions short ni ne cherche à acheter au plus bas, tant que les achats au-dessus de 80 000 restent solides, je garde mes positions en attendant que la décote se réduise, si les achats s'amenuisent et que 80 000 est de nouveau perdu, je me retire immédiatement, je ne tiens pas coûte que coûte !Aujourd'hui, nous sommes le 29 octobre 2026, bienvenue à la 4e édition du journal du marché Old Wei Bitcoin : Hier soir, tout le monde suivait la situation des taux d'intérêt de la Fed, aujourd'hui nous faisons un résumé approfondi 1. Trajectoire des taux : Dix voix pour, deux contre le maintien des taux en octobre, mais les déclarations de Walsh et Bessent combinées aux probabilités du CME font que le marché parie sur une hausse de 25 points de base en décembre, voire une hausse de 50 points de base en janvier prochain. Les deux voix contre viennent de faucons extrêmes du camp démocrate — Cook (toujours en opposition avec Trump) et Hamarak (qui appelle ouvertement à une "hausse agressive"), ce qui reflète la présence de voix dures au sein du Parti démocrate. 2. Deux réformes majeures de la Fed : Premièrement, suppression des indications prospectives, ne plus tracer de trajectoire future des taux sauf en cas de crise. Cela équivaut à supprimer le "pouvoir invisible" des vingt dernières années et à rendre le pouvoir de fixation des prix au marché et aux données économiques ; Deuxièmement, à partir de l'automne prochain, réduction du nombre de réunions avec vote, en 2027 une réunion sera uniquement de discussion sans décision, en 2028 deux réunions ne comporteront même pas de vote sur les taux. En surface, c'est un ajustement du calendrier, en réalité c'est une réduction de l'influence à court terme de la Fed sur les marchés financiers. 3. Logique pour le monde des cryptos : Auparavant, la plus grande incertitude des cycles venait du "revirement" de la Fed et de la politique fluctuante. Si la Fed devient vraiment une institution neutre qui ne regarde que les données et intervient peu, cela réduit une grande part des variables du marché. Les cryptomonnaies, les actions américaines et autres actifs risqués bénéficient en fait d'une réforme de libéralisation qui rend le pouvoir de fixation des prix aux données économiques et au marché lui-même, ce qui à long terme est un "dégagement" pour les actifs risqués. #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Le rebond avant l'annonce de la Fed est-il un renversement de tendance ou la dernière collecte de liquidités avant une chute brutale ? Je maintiens ma position courte, mais honnêtement ce n'est pas facile. Le 29 octobre, le BTC se négocie actuellement autour de 80 300 USDT, en baisse de 1,53 % sur 24 heures ; l'ETH autour de 2 325,55 USDT, en baisse de 1,90 % sur 24 heures. Il y a eu des pics suivis de replis en intraday, avec un sommet à 81 788,56 pour le BTC et 2 391,55 pour l'ETH, ce qui indique que la pression vendeuse persiste au-dessus. Sur le graphique journalier, le RSI(6) du BTC est à 37,69 et celui de l'ETH à 31,19, proches des niveaux bas à court terme ; mais les MACD des deux restent en croix baissière, la structure des moyennes mobiles du BTC est mixte, et la super tendance de l'ETH reste baissière. Bien que les gros volumes montrent une entrée nette de capitaux, le volume des transactions n'atteint qu'environ 49 % de la moyenne des 7 derniers jours, ce que je préfère interpréter comme une phase de test avant l'annonce plutôt qu'un renversement clair. Avant la publication des nouvelles de la Fed, le marché est le plus susceptible de voir des mouvements de balayage de liquidités à la hausse et à la baisse. Ma position courte n'est pas importante, je ne parie pas sur une chute unilatérale ; si le prix continue à monter, je garde la possibilité de couvrir et de faire du T pour réduire les coûts. Ce qu'il faut vraiment observer, c'est si le volume permet de se maintenir au-dessus ou s'il y a un nouvel essoufflement après un pic. Ce qui précède est uniquement une analyse de marché et ne constitue pas un conseil en investissement.Un gain latent de 20,9 milliards de dollars à la fin du trimestre s'abat, mais à la porte du grenier, on ne voit pas un seul grain de nouvelle récolte — c'est là la divergence entre le compte des jeunes pousses et le compte des récoltes réelles. Le vieux fermier observe la terre, d'abord le temps puis l'humidité du sol. Ce grand détenteur de récoltes en bitcoins, le rapport financier du troisième trimestre ne sera dévoilé qu'après la clôture du marché américain le 29 octobre, mais une estimation préliminaire est déjà exposée : un gain de juste valeur des actifs numériques d'environ 20,9 milliards de dollars. Au 4 octobre, environ 848 000 bitcoins étaient en terre, et il venait de racheter environ 176 millions de dollars d'actions privilégiées. À quoi cela ressemble-t-il ? À une estimation de récolte avant la moisson, avec des tiges hautes et des épis lourds, ce qui ne signifie pas que les grains sont déjà en silo ; un coup de vent peut faire tomber les plants, et alors le nombre de jeunes pousses comptabilisées doit être recalculé. Dans les cycles haussiers et baissiers, la période de semis dépend de la source d'eau, la période de récolte de la capacité du silo, et l'hiver de la fertilité du sol. Actuellement, la remontée des gains latents est comme une pluie soudaine pendant la phase de remplissage des grains, ce qui réjouit le propriétaire, mais la vraie question est où diriger les canaux d'irrigation, si les citernes doivent être remplies, et si la capacité du silo doit être étendue. Le rachat d'actions privilégiées ressemble à un comblement des anciennes dettes des citernes, stabilisant le loyer et le moral ; si les gains comptables continuent d'augmenter, les méthodes de financement pourraient passer d'un apport d'eau par un canal court à un stockage d'eau par un canal long, et la répartition du capital commencerait par renforcer la capacité du silo, réparer les clôtures, et garder des graines avant d'envisager une extension des cultures. Il ne faut pas se précipiter, la température accumulée n'est pas suffisante, semer trop tôt risquerait de faire pourrir les plants. La corrélation avec le titre tokenisé ressemble davantage à un bon de récolte sur le terrain qui suit l'estimation de la grange mère. Quand les chiffres de la grange mère montent, le terrain s'anime ; mais le bon de récolte doit finalement être vérifié par la récolte réelle, le règlement, et si les canaux d'irrigation ne sont pas coupés. Le gain latent de 20,9 milliards de dollars est comme la paille emportée par le vent lors du battage, pas chaque grain tombe dans le sac. Plus la corrélation est étroite, plus il y a de gens qui observent l'humidité du sol, et plus il est facile de laisser des traces désordonnées sur le talus ; à moyen et long terme, il faut surveiller les canaux de financement et les points d'allocation du capital, pas la poussière soulevée par un coup de vent. Les 20,9 milliards de dollars au bilan ne sont pas du millet, mais des jeunes pousses dont le nombre change au moindre souffle de vent ; une fois que le canal de financement change de direction, ce sont toujours les rangs nouvellement semés qui souffrent en premier de la sécheresse. #strategyq3btcgains #美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Après la décision du FOMC, le marché est entré dans une phase de consolidation. Le BTC a touché un creux à 79666 avant de se stabiliser, évoluant actuellement autour de 80210 dans une fourchette étroite ; l'ETH a plongé jusqu'à 2292, se situant maintenant à 2322, avec une volatilité horaire réduite et un volume de transactions nettement en baisse. Le maintien des taux d'intérêt n'est qu'un résultat superficiel, la véritable pression vient des attentes divergentes concernant la hausse des taux en décembre. Le marché n'ose pas parier unilatéralement, les positions longues et courtes préfèrent attendre, ce qui donne lieu à une phase de consolidation latérale. La moyenne mobile sur 20 jours continue de faire pression à la baisse, cette phase n'est qu'une consolidation faible après une forte chute, sans signe de retournement. Les résistances à court terme sont à 80500 et 2335, tandis que les creux servent de ligne de défense ; les fluctuations futures dépendront encore des données sur l'inflation. $BTC $ETH $SNDK #闪迪存储业务高增长能否延续？ $BTC $SOL « Dernière chance avant le rapport financier, plutôt que d'attendre le décollage pour courir après, mieux vaut se positionner maintenant. La logique à long terme est solide : 15 institutions ont voté à l'unanimité pour acheter, le prix cible moyen est de 2205, le plus optimiste vise 3000, le plus prudent donne 2000. Attention au rythme à court terme : la résistance supérieure se situe d'abord dans la fourchette 1430-1500, le seuil critique inférieur est à 1350 (moyenne mobile + zone de concentration des positions). En dessous de 1350, les haussiers abandonnent directement. Un rappel : après la clôture, une volatilité de 12 % est attendue pour le rapport, gains et pertes sont liés, ne pas surinvestir, bien placer un stop loss !»Les positions longues sur les contrats $BTC restent toujours au-dessus de 78 000, la liquidité sous 80 000 pointe vers la zone des 79 700 L'ambiance sur les contrats devient de plus en plus intense. BTCUSDT se négocie actuellement autour de 80 195,90 $, en baisse de 1,37 % depuis minuit UTC, avec une fourchette sur 24 heures allant de 79 666,90 $ à 81 759 $. Vu de mon point de vue baissier, ce n'est pas un calme après une chute, mais un jeu de liquidité où chaque rebond est repoussé : les acheteurs espèrent toujours une reprise, mais le marché ne parvient jamais à se stabiliser au-dessus. Le MACD sur l'échelle horaire est toujours en croisement baissier, DIFF à -216,02, barre verte à -59,82 ; le prix est en dessous de la MA25 à 80 666,19 $, la super tendance est sous pression à 81 116,78 $ et reste orientée à la baisse. Ce qui m'inquiète davantage, c'est que le volume actuel n'est qu'environ 0,48 fois la moyenne des 7 dernières heures, le rebond ne bénéficie pas d'un volume suffisant, le marché semble stable mais en réalité il épuise la patience des acheteurs. Le taux de financement récent sur les contrats est de +0,0053 %, la prochaine estimation est de +0,0072 %, ce qui signifie que les acheteurs continuent de payer ; la part des positions longues sur l'ensemble des comptes est d'environ 68,96 %, et la part des positions longues des traders de premier plan, calculée en valeur de position, est également de 67,33 %. Alors que les positions longues sont nombreuses et que le volume des positions a encore augmenté de 0,38 % en une heure, je me préoccupe davantage de savoir si la liquidité des stops et des liquidations en dessous sera déclenchée de manière concentrée. Je ne considère pas ce rebond à court terme comme un renversement de tendance. $CT la fin du projet avec un TVL de plus de 1 milliard, mais le Token est médiocre, ce qui prouve que le projet ne peut pas se développer à long terme, les détenteurs du Token CT ne bénéficient d'aucun avantage de la part du projet. Intégrer le Bitcoin dans le mur porteur d'un portefeuille traditionnel avec seulement 2 % d'armature — ce n'est pas un renforcement, c'est un test structurel pour l'ensemble de l'immeuble d'actifs. VanEck combine actions, obligations, or et Bitcoin dans un même schéma global, avec une allocation cible de 2 %, ajustable entre 1 % et 5 %, en transmettant la charge via des produits Bitcoin au comptant ; les deux produits de Franklin Templeton sont plus directs, avec environ 95 % d'actions américaines et 5 % de Bitcoin au départ, puis utilisent les dividendes des actions pour un second coulage de Bitcoin. En surface, c'est comme ajouter des lignes métalliques à la façade, mais en réalité, c'est modifier la trajectoire des charges. En tant que personne qui travaille quotidiennement avec les fondations, les murs de cisaillement et les joints de dilatation, je ne regarde pas les rendus, mais la continuité de la transmission des charges. Le livre blanc n'est qu'un plan, la vraie valeur du projet dépend de l'architecture sous-jacente, des capacités de développement et de la scalabilité à long terme. Ici, le Bitcoin n'est pas un élément décoratif, mais un amortisseur d'énergie intégré dans la structure du portefeuille : en petite proportion, il introduit simultanément volatilité, liquidité et corrélation comme trois lignes de contrainte dans le corps principal. La plage ajustable de 1 % à 5 % équivaut à laisser des joints de dilatation dans la structure — un choix de conception raisonnable, mais en construction, le plus grand risque est que cela devienne une excuse pour modifier les plans à tout moment. Ce qui détermine si cet immeuble tiendra debout, ce n'est pas d'inscrire le Bitcoin dans la feuille d'allocation, mais la garde au comptant, le mécanisme de souscription/rachat, la discipline de rééquilibrage et les plans d'urgence en cas de marché extrême : voilà les fondations réelles. Franklin utilise les dividendes pour racheter du Bitcoin, ce qui ressemble davantage à transformer le flux de trésorerie en un élément porteur vertical : cela augmente la flexibilité à court terme, mais à long terme lie le chemin de récupération des dividendes à un actif unique à forte volatilité. Le fait que le Bitcoin soit déplacé du parking souterrain au niveau standard dans un portefeuille multi-actifs signifie que les capitaux traditionnels commencent à reconnaître sa fonction structurelle ; mais cette reconnaissance doit être validée couche par couche lors de la construction. La corrélation du marché des actifs tokenisés sur actions américaines agit comme une surveillance des contraintes lors du renforcement d'un bâtiment existant — dès que l'actif sous-jacent tremble, le prix du token, la profondeur de marché et les canaux d'arbitrage amplifient les fissures. Alors, une allocation modérée en Bitcoin deviendra-t-elle une pratique standard ? Selon la tendance des plans, elle passe d'un élément décoratif à une partie de l'équipement ; selon l'évaluation technique, 2 % n'est pas un facteur de sécurité, mais le seuil déclencheur d'une révision structurelle complète. Quand le flux de dividendes est transformé en un second coulage de Bitcoin, cet immeuble n'est plus un simple usage mixte, mais une structure expérimentale dont la fondation est engagée sur la volatilité. #vaneckfranklinbtcetfs Google a perdu 300 milliards de dollars de capitalisation boursière en une nuit, et le problème de ce rapport financier ne réside pas dans les revenus, mais dans les flux de trésorerie. Un chiffre d'affaires record de 127,58 milliards de dollars, toujours en dessous des attentes, avec un bénéfice par action également en deçà des prévisions. Ce qui est encore plus frappant, c'est que le flux de trésorerie libre est devenu négatif à environ -9 milliards de dollars sur un trimestre, ce qui est extrêmement rare pour une entreprise longtemps considérée comme une vache à lait. Les dépenses d'investissement ont atteint 51,4 milliards de dollars, un record. Le marché craint que le gouffre financier lié à l'IA, qui dure depuis deux ans, ne soit désormais exposé. Le seul point positif est le cloud, avec environ 30,7 milliards de dollars sur le trimestre, en hausse de 103 % en glissement annuel, prouvant pour la première fois que la demande en IA générée par Gemini se traduit en revenus. Mais cette croissance du cloud ne compense pas la faiblesse des revenus publicitaires sur la recherche et YouTube. Le problème se cache dans la publicité de recherche, la plus rentable. Le chat IA continue de détourner des parts de marché de la recherche, et la croissance est accusée de s'appuyer sur un assouplissement du ciblage des mots-clés, ce qui revient à augmenter indirectement les frais facturés aux annonceurs pour maintenir les chiffres, un signal clair de pression sur l'écosystème. Dans le même temps, Microsoft est beaucoup plus stable : un chiffre d'affaires record de 92,3 milliards de dollars, avec Azure à 33,2 milliards sur le trimestre, en hausse de 48 % en glissement annuel. Le message est clair : ce n'est pas une question de qui investit le plus, mais de qui peut transformer en premier les investissements en IA en profits. Après le rapport, 19 comptes ont augmenté leurs positions longues sur Google d'environ 20,56 millions de dollars contre la tendance, pariant sur un rebond après une vente excessive. Le marché des cryptomonnaies est relativement résistant, $BTC se stabilise autour de 80 000 dollars, $ETH se stabilise également, mais la chute des actions technologiques continue de peser sur le sentiment de risque. La zone entre 290 et 300 dollars déterminera si c'est une opportunité d'achat après une vente excessive ou le début d'une baisse du niveau de valorisation.Le marché se concentrera prochainement sur les données d'inflation PCE des États-Unis et la performance de la croissance du PIB. Ces deux indicateurs pourraient influencer davantage les attentes de politique de la Fed, mais ce qui détermine réellement la direction du marché, ce n'est pas seulement les données elles-mêmes, mais la manière dont le marché les interprète. 🔥 Trois scénarios possibles pour le marché : 🔴 Scénario 1 : Rebond de l'inflation Si le PCE est supérieur aux attentes, les rendements des bons du Trésor américain et le dollar pourraient continuer à se renforcer, l'environnement financier se resserrant davantage, BTC et ETH pourraient faire face à une pression de repli plus importante. 🟢 Scénario 2 : Inflation en baisse, économie résiliente C'est la combinaison que les actifs à risque préfèrent voir. Si l'inflation diminue progressivement tout en maintenant la résilience du PIB, la confiance du marché dans un atterrissage en douceur pourrait s'accroître, soutenant le marché des cryptomonnaies. ⚠️ Scénario 3 : Ralentissement marqué du PIB Une croissance économique faible pourrait raviver les craintes de récession, tout en augmentant les attentes du marché pour une baisse des taux à l'avenir. À court terme, BTC et ETH ne monteront pas nécessairement immédiatement, et le sentiment de refuge pourrait d'abord provoquer une forte volatilité. 🎯 Points clés pour le trading : Le maintien des taux par la Fed ne signifie pas que les risques du marché ont disparu. Il faut désormais observer la corrélation entre l'inflation, la croissance économique, le dollar et les rendements des bons du Trésor. Ne vous contentez pas d'évaluer si les données sont positives ou négatives, observez si BTC peut tenir ses supports clés, si ETH montre une relative force, et si le volume confirme la direction. Attendez que le marché donne sa réponse avant d'entrer en position. Ne poursuivez pas la hausse, et ne renforcez pas vos positions aveuglément à cause de fluctuations à court terme. #FedKeepsRa 300 millions de dollars d'actifs verrouillés, cela m'importe plus que les titres de célébrités. Je juge que cette nouvelle, qui suit la direction de l'application réelle des stablecoins, renforcera le sentiment dans ce secteur, mais cela ne signifie pas que la tendance des prix des cryptomonnaies est déjà confirmée. La société londonienne de stablecoins OpenTrade a nommé l'ancien PDG de Swift, Lazaro Campos, en tant que président du conseil d'administration, et a révélé un volume annuel de transactions dépassant 1 milliard de dollars. J'ai trois règles pour analyser les tendances : regarder le fond, ne pas courir après l'aura — les actifs verrouillés ont plus de poids que les annonces de nomination, mais la taille ne signifie pas la qualité des actifs ; regarder la continuité, ne pas se laisser distraire par l'agitation — si la taille des activités continue de croître, alors j'améliore mon jugement sur ce secteur ; regarder la validation par le prix, ne pas remplacer la tendance par des nouvelles — le bonus émotionnel et la confirmation de la tendance sont deux choses différentes. La tendance est le meilleur ami, je ne me précipite pas sur une nouvelle. Face à ce type de bonnes nouvelles sur les stablecoins, utilisez-vous maintenant le volume des transactions, les moyennes mobiles, ou les données d'activité pour juger la tendance ?Voir un échange publier une preuve de réserve avec un taux de réserve supérieur à 100 % signifie-t-il qu'on peut être totalement rassuré ? Ne vous focalisez pas uniquement sur ce pourcentage, il faut aussi voir ce qu'il prouve. C'est comme si un magasin vous montrait son entrepôt : les marchandises sont bien là, c'est une information précieuse. Mais pour comprendre la situation globale du magasin, il faut aussi savoir combien de dettes il a, si les marchandises sont mises en garantie, et à quelle date l'inventaire a été fait. La preuve de réserve fonctionne de la même manière. Certaines vérifient des actifs spécifiques et les soldes utilisateurs correspondants, et vous permettent même de vérifier si votre solde est inclus. Mais pour savoir quelles cryptomonnaies et quelles dettes sont couvertes, il faut consulter le périmètre du rapport, on ne peut pas en déduire directement que toutes les dettes de la société sont couvertes. Regardez aussi la date : la situation des actifs lors du dernier instantané ne représente pas automatiquement la situation actuelle. Quand vous ouvrez le rapport, cherchez d'abord quatre éléments : la date de statistique, les actifs couverts, la définition des dettes, et l'accès à la vérification individuelle. Comprendre cela est plus utile que de simplement comparer quel taux de réserve est le plus élevé. Dans le prochain article, nous parlerons d'un autre pourcentage souvent mal interprété : pourquoi le prix des cryptomonnaies baisse-t-il alors que la part de marché du Bitcoin augmente ?Les résultats du FOMC sont tombés, mais BTC est tombé en dessous de 80 000 dollars. Ce qui inquiète vraiment le marché, ce n'est pas le maintien des taux d'intérêt. Cette nuit, la Fed a officiellement annoncé la décision sur les taux d'octobre. Finalement, elle a voté à 10 contre 2 pour maintenir les taux entre 3,75 % et 4 %. Le résultat correspond aux attentes du marché. Mais un détail mérite attention. Deux membres du comité soutenaient en fait une hausse d'un quart de point. De plus, la Fed a relevé la description de la croissance économique américaine de « stable » à « forte ». Cela signifie que l'économie américaine reste assez résiliente. Le problème est que la pression inflationniste n'a pas complètement disparu. Le marché commence à réévaluer la possibilité d'une hausse des taux en décembre. BTC a d'abord rebondi brièvement, puis est retombé sous les 80 000 dollars. ETH et d'autres altcoins ont également subi des pressions. Ce que je trouve le plus important cette fois, c'est que le maintien des taux ne signifie pas que la politique monétaire devient accommodante. Si l'économie reste forte mais que l'inflation ne baisse pas, la Fed n'a pas de raison pressante de baisser les taux. Pour les actifs cryptographiques très dépendants de la liquidité du marché, les rendements des bons du Trésor américain et l'évolution du dollar pourraient être plus importants que cette décision sur les taux. Pensez-vous que BTC est en train de faire un dernier nettoyage avant la fin des mauvaises nouvelles, ou que le marché commence à revaloriser le risque de hausse des taux ? $BTC $ETH #聯準會維持利率不變，12月升息分歧升溫 Le marché est le plus impitoyable en ce sens que : la croissance des performances ne signifie pas une hausse du cours de l'action, et ne garantit pas non plus que les actifs à risque vont forcément se renforcer. Les bénéfices de l'activité semi-conducteurs de Samsung ont bondi d'environ 15 fois en glissement annuel, mais la performance réelle est légèrement inférieure aux attentes du marché. Ensuite, BTC est passé de plus de 81 700 $ à en dessous de 80 000 $, déclenchant une liquidation en chaîne sur le marché des contrats à terme crypto, avec un montant total liquidé d'environ 356 millions de dollars, dont 205 millions pour les positions longues. Ce qui mérite vraiment l'attention, ce n'est pas seulement cette baisse, mais la logique macroéconomique sous-jacente : 🔹 La Fed reste immobile, ce qui ne signifie pas que la pression sur les taux d'intérêt a disparu. Les attentes du marché pour une hausse des taux en décembre sont passées de 76 % il y a une semaine à 86 %. 🔹 Le rendement des bons du Trésor américain dépasse 5 %, mettant la liquidité sous pression. Lorsque le rendement des actifs sans risque continue d'augmenter, les actions technologiques à forte valorisation et les actifs crypto peuvent tous deux faire face à une réévaluation. 🔹 Les dépenses en capital liées à l'IA influencent le marché crypto. Les bénéfices des entreprises de puces, les investissements dans les infrastructures IA, les taux d'intérêt à long terme et la liquidité en dollars deviennent des variables clés affectant la trajectoire à court terme de BTC. Combiné à un effet de levier élevé, un simple écart d'attente peut déclencher une liquidation massive. Ce qui est encore plus intéressant, c'est qu'en pleine pression du marché, Bitwise a tout de même avancé une prévision à long terme : le Bitcoin pourrait atteindre 1,6 million de dollars d'ici 2036. La pression macroéconomique à court terme et le récit haussier à long terme peuvent coexister. Le premier détermine comment le marché évalue le risque, le second parie sur le potentiel de croissance du Bitcoin pour la prochaine décennie. Mon avis : ne considérez pas les objectifs à long terme comme un support à court terme, et ne considérez pas non plus J'ai jeté un coup d'œil à l'humeur de la communauté à midi, c'était un peu choquant : sur la plateforme, concernant $PEPE, 77 % sont haussiers, seulement 4 % baissiers, avec 140 discussions liées en 24 heures. Ce genre d'humeur unilatérale est rare dans un marché en consolidation, ce qui montre qu'un consensus est en train de se former. Il y a aussi une histoire qui circule follement ces deux derniers jours : un portefeuille a dépensé 27 dollars en avril 2023 pour acheter 2,5 billions de PEPE, qui valent maintenant 12 millions de dollars. Bien que ce portefeuille ait ensuite été mis sur liste noire par les développeurs et que les pièces ne puissent plus bouger, cela n'empêche pas cette histoire de faire le buzz sur tout le web. Réfléchissez à cette logique de diffusion : les gens ne racontent pas "quelqu'un est coincé", mais "27 dollars sont devenus 12 millions". Le carburant principal des meme coins est ce genre de récit de création de richesse, chaque histoire virale attire des flux vers le pool. Ce que les petits investisseurs voient ? "Le prochain pourrait être moi." Cette diffusion de FOMO est apparue avant chaque cycle de meme coins dans l'histoire. Regardons aussi la cohérence du marché : le prix se maintient autour de 0,000005, +12,68 % sur 7 jours, +83,78 % sur 90 jours, consolidation en haut mais avec un bon support. L'humeur, l'histoire et la tendance sont maintenant alignées. Certains disent que 77 % de haussiers signifie un sommet de marché. Mon avis est contraire : en début ou milieu de tendance, l'augmentation de l'humeur est le carburant, ce n'est que lorsque tout le monde en parle, même dans la rue, que c'est un signal de danger. Maintenant ? La diffusion ne fait que commencer.#微软Q1营收增长，Azure增速至48%超预期 Hier, le rapport financier de Microsoft $MSFT est sorti, globalement au-dessus des attentes mais sans explosion. Le chiffre d'affaires est d'environ 92,2 milliards de dollars, en hausse de 19 % en glissement annuel, le BPA ajusté est de 4,89 dollars, tous deux meilleurs que prévu. La croissance du cloud Azure est de 48 %, restant le moteur principal de croissance ; le flux de trésorerie disponible a diminué en glissement annuel, mais reste positif. Le cours de l'action a augmenté d'environ 3 % après la clôture, une réaction modérée et positive, conforme à l'attente d'« une bonne performance mais une valorisation élevée ». Je suis actuellement plutôt optimiste sur Microsoft, par rapport à d'autres actions technologiques qui dépensent massivement dans l'IA, son flux de trésorerie est plus résistant et la croissance du cloud est toujours là, ce qui en fait un « bullish relativement plus stable ». Pour choisir ce type d'actions technologiques, il faut faire attention : 1. Ne pas se concentrer uniquement sur le dépassement des attentes en chiffre d'affaires et bénéfices, mais surtout sur le flux de trésorerie disponible restant ; 2. La variation de la croissance du cloud est plus importante que les chiffres globaux ; 3. Les indications sur les dépenses d'investissement sont plus sensibles que les résultats trimestriels. Dès que l'efficacité des dépenses se dégrade ou que la croissance du cloud ralentit, le cours de l'action réagit rapidement. Aujourd'hui, pour les actions technologiques, l'accent est passé de « la rapidité de la croissance » à « combien de temps le cash peut encore tenir ».

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