Orbit Post Sitemap
#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ “谷歌云增长82%”其实是2026年Q2数据；最新Q3云业务已增长103%，收入307亿美元，营业利润111亿美元，营业利润率升至36.2%，AI投入在云侧已经开始兑现。
回报质量不差：云业务增速显著高于AWS、Azure，TPU外销和AI基础设施需求共同拉动，盈利改善快于收入增长。但整体回报仍不均衡：广告收入低于预期，资本开支高达514亿美元，自由现金流转为-91亿美元，导致盘后股价大跌。
更准确地说，谷歌的AI回报是“云已验证、广告未跟上、现金流承压”。接下来要看2027年资本开支继续上行时，云收入能否持续覆盖折旧和算力成本，以及AI搜索广告能否补上广告端缺口。MicroStrategy (Strategy) wprowadza „codzienne odsetki” na akcje bitcoina
Saylor znowu coś wymyślił: na specjalnym walnym zgromadzeniu akcjonariuszy 28. zatwierdzono wstępnie, że cztery priorytetowe akcje bitcoina STRC, STRF, STRK, STRD będą naliczać odsetki codziennie, także w weekendy i święta. STRC rusza 1 listopada, pozostałe trzy dołączą 1 stycznia przyszłego roku. Oprocentowanie pozostaje bez zmian (STRC 12% rocznie, STRF/STRD 10%, STRK 8%), tylko „pieniądze” będą się kumulować codziennie jak w funduszu pieniężnym. Mówiąc wprost, chodzi o to, by opakować BTC jako „zastępstwo gotówki” z możliwością pobierania odsetek — uzależnienie rośnie.ETF odzyskał płynność, ale nie traktuj tego jak „prawdziwej miłości”
26-go (niedziela według kalendarza) netto napływ środków do spotowego BTC ETF wyniósł 110,3 mln USD, a całość pochodziła od BlackRock IBIT, inne firmy nie miały nic; 27-go przyszło kolejne 176 mln, z czego IBIT przejął 151,5 mln, łącznie przez dwa dni 286 mln. Jednak podsumowując cały październik, nadal jest niewielki odpływ netto (w zależności od metody statystycznej od około -170 mln do -26 mln), a 22 października w jeden dzień odpłynęło 635 mln. Kapitał wrócił, ale jakby ostrożnie liznął, a nie rzucił się na pełną skalę.„Uptober” w tym roku naprawdę się nie udał
Dość niezręcznie: Bitcoin do 25. dnia tego miesiąca spadł o 4,2% (z 83600 do 80051), wygląda na to, że po raz drugi z rzędu październik zakończy się na minusie zamiast na plusie — w latach 2020-2024 październik średnio rósł około 18%. CryptoQuant informuje, że 30-dniowy „pozorny popyt” spadł do minus 76 tysięcy BTC, od 14 października nowi kupujący nie nadążają z zakupami za szybkością wydobycia przez górników; premia na Coinbase przez cały miesiąc nie była dodatnia, 24. dnia osiągnęła -0,146, Amerykanie nie odbierają towaru, a kontrola nad cenami wróciła do Azji i offshore.Usługa tokenizacji uruchomiona wczoraj przez DTCC, przetłumaczyłem powiadomienia dla uczestników i uważam, że słowa „całodobowy” trzeba trochę zrewidować.
Wśród pierwszych 20 podpisanych firm są JPMorgan, Citi, Fidelity, Citadel. Po przekształceniu papierów wartościowych w tokeny faktycznie można je przenosić przez całą dobę, także w weekendy, ale tylko między portfelami z białej listy, a łańcuchami są tylko Canton i prywatny Besu DTCC, inne sieci będą dostępne dopiero w przyszłym roku.
Na początku też myślałem, że teraz amerykańskie akcje są na łańcuchu i można je kupować i sprzedawać w każdej chwili. Jednak dalej jest inaczej: wymiana między oryginalnymi papierami wartościowymi a tokenami odbywa się tylko od poniedziałku do piątku w godzinach 2:00-18:00 czasu wschodniego USA, co odpowiada w tej chwili 14:00 do 6:00 następnego dnia czasu pekińskiego, a w weekendy jest zamknięte.
Jeśli w weekend wydarzy się coś nieprzewidzianego, tokeny można przekazywać w ramach białej listy, ale wymiana na oryginalne akcje będzie możliwa dopiero w poniedziałek. Na liście nie znalazłem też Banku Nowojorskiego Mellon ani Goldmana Sachs.
Z tego co widzę, ten krok polega na przekształceniu praw do papierów wartościowych przechowywanych w DTC w tokeny, ale do bezpośredniego dostępu dla nas, detalicznych inwestorów, do amerykańskich akcji na łańcuchu jeszcze daleko. Jeśli kiedyś wymiana na tym etapie będzie działać całodobowo i w weekendy, to przyznam, że się pomyliłem. #美加稳定币监管推进，社区银行获邀入场 Fed „nie rusza się”, Bitcoin dopiero co złapał oddech
W nocy Fed utrzymał stopy procentowe na poziomie 3,75%–4,00%, 10 głosów za, 2 za podwyżką, co zasadniczo było zgodne z oczekiwaniami rynku. BTC zszedł z okolic 80 000 do około 81 200 USD (+około 0,6%), ETH podrożał o 1%. Nie spiesz się z ogłaszaniem odwrócenia trendu — przed decyzją cena spadła poniżej 84 000, a byki zostały zmuszone do zamknięcia krótkich pozycji o wartości około 110 milionów dolarów, co podbiło cenę z powrotem, a łączne likwidacje na rynku przekroczyły 167 milionów. Odbicie oparte na likwidacji krótkich pozycji ma bardzo słabe fundamenty.$BTC Rezerwa Federalna wczoraj utrzymała stopę procentową na poziomie 3,75%–4%, ale 2 z 12 głosów chciały bezpośrednio podnieść stopy. Przy tak jastrzębim sygnale, BTC po decyzji w ciągu 6 godzin poruszył się tylko o 1,37%.
W ciągu ostatnich 14 posiedzeń średnia zmienność w tym samym okresie wyniosła 2,38%, mniejsza niż teraz była tylko raz.
Wczorajsza tabela dźwigni również się zgadza: najwyższy wzrost o 1,16%, najniższy spadek o 0,21%, pozycje długie i krótkie do 50x nadal aktywne, pozycje krótkie 100x zostały zlikwidowane.
Jastrzębie głosowanie nie przestraszyło ceny, ale „brak ruchu” nie oznacza „bezpieczeństwa”, dziś wieczorem USA opublikuje dane o PKB za III kwartał.
Nie jest to porada inwestycyjna | Dane: OKX BTC-USDT wykres 1-godzinny; źródło decyzji: komunikat Rezerwy Federalnej #10月FOMC利率决议即将公布 Mam długą pozycję $BTC ze średnią ceną $83,030, nie dokupuję, nie śledzę środka zakresu.
A) Utrzymanie się powyżej $82,007, opór powyżej to linia trendu spadkowego na poziomie $83,946, która nadal spada; spadek poniżej $80,849 unieważnia.
B) Przebicie linii trendu wzrostowego na poziomie $80,018 (która nadal rośnie), następny poziom to $79,220; powrót powyżej $80,849 unieważnia.
Poziom $81,051 był testowany 13 razy, obroniony 6 razy, przebity 5 razy, 2 razy bez reakcji.
W ciągu 46,8 godziny likwidacje krótkich pozycji wyniosły 10,73 mln USD, długich 4,64 mln USD, co wskazuje, że krótkie pozycje powyżej zostały już częściowo wyczyszczone.
29 października są decyzje Fed dotyczące stóp procentowych i dane inflacyjne PCE z USA, ale nie zgaduję, pozycje mogą nie zachowywać się zgodnie z historią.
Po odbiciu do około $83,946 najpierw zrealizuję połowę zysków, a stop loss przesunę do ceny kosztu $83,030.
Na którą stronę bardziej stawiasz? #OKXTraderVoices Fed dwie osoby głosowały za podwyżką stóp, a zmienność opcji BTC prawie się nie podniosła, to spokojne podejście wygląda trochę na udawane
Oświadczenie utrzymuje stopy na poziomie 3,75%–4%, Cook i Hammack na miejscu chcieli podwyżki o 25 punktów bazowych, a prawdopodobieństwo podwyżki w grudniu na CME wzrosło do około 82,6%.
Logicznie rzecz biorąc, bardziej jastrzębie podejście powinno wywołać wzrost zmienności. Tymczasem DVOL na Deribit przed i po oświadczeniu utrzymuje się w okolicach 37,5, a Coinbase od oświadczenia do wieczora wzrósł tylko o 0,33%, w pierwszej godzinie oscylując między 80600 a 81234.
Obecnie spot jest nadal w okolicach 81200, w ciągu 24h najwyższy poziom to 81823, najniższy 80397. Ta nocna świeca też się nie rozciągnęła.
Wydaje mi się, że to bardziej „już wszystko zostało wycenione”, a nie nagły napływ kupujących. Brak wzrostu zmienności i brak ruchu cenowego wskazuje, że wszyscy czekają na kolejny ruch, a nie spieszą się z zajęciem pozycji.
Najpierw zobaczmy, czy poziom 81000 się utrzyma; jeśli 1H zamknie się poniżej 80500, to ta „spokojna” faza się skończy, a potem zobaczymy, co dalej przy 80000.
Jak myślisz, czy to prawdziwe przetrawienie sytuacji, czy zmienność wybuchnie z opóźnieniem?
$BTC
$ETH
#10月FOMC利率决议即将公布 Podaż Bitcoina zmienia kierunek, ale tylko w połowie.
26 października na giełdy wpłynęło netto 7278 BTC, a 27 października nastąpił bezpośredni odpływ netto 12702 BTC, zmiana kierunku w ciągu jednego dnia. W ciągu 7 dni netto odpłynęło 4633 BTC, a w ciągu 30 dni 4048 BTC; w ciągu ostatnich 7 dni były 4 dni z napływem netto, ale ogólnie tendencja jest do wycofywania monet. Mniej monet na giełdach oznacza naturalnie mniej dostępnych do sprzedaży na rynku spot.
Rynek instrumentów pochodnych nie jest tak optymistyczny. Stopa finansowania wynosi 0,00762%, co jest wyższe niż średnia z 7 i 30 dni, co oznacza, że byki nadal płacą za utrzymanie pozycji, a sentyment jest gorący. Otwarte pozycje wynoszą 25,67 mld USD, wzrost o 0,56% w ciągu 7 dni i 0,33% w ciągu 30 dni; dźwignia nie została ani zwiększona, ani zmniejszona. Podczas gdy na rynku spot następuje odpływ, pieniądze na rynku kontraktów pozostają, co wskazuje na rozbieżność kierunków.
Najważniejsi są długoterminowi posiadacze. Wskaźnik SOPR spadł z 1,1657 do 1,0124, zbliżając się do punktu rentowności 1. Ten wskaźnik mierzy mnożnik zysku przy sprzedaży starych monet; im bliżej 1, tym bardziej wyczerpane są najbardziej zdecydowane zasoby. Innymi słowy, coraz mniej osób jest skłonnych sprzedać swoje stare monety po tej cenie, co podnosi psychologiczną wartość.
Podsumowując, sytuacja jest neutralna: poprawa podaży to fakt, wyższa stopa finansowania to fakt, oba czynniki się równoważą. Prawdziwy sygnał pojawi się, gdy wystąpią jednocześnie dwie rzeczy — ciągły wzrost odpływu netto oraz spadek stopy finansowania poniżej średniej. Do tego czasu $BTC bardziej przypomina konsolidację niż przygotowanie do gwałtownego wybicia.PEPE wzrósł o około 10% w ciągu ostatnich 24 godzin, a nominalna wartość pozycji kontraktowych jest o prawie 46% wyższa niż o tej samej godzinie wczoraj, obecna stawka wynosi +0,01%.
Na giełdzie OKX o 08:46 cena spot wynosiła 0,000005056, a wolumen obrotu w ciągu 24 godzin to około 45,3 mln USD. O 07:00 nominalna wartość pozycji kontraktowych wyniosła około 48,39 mln USD, podczas gdy o 07:00 wczoraj było to około 33,17 mln USD. Obecna cena spadła o około 3,5% w stosunku do 24-godzinnego maksimum 0,0000052374.
Moja ocena jest taka, że wzrostowi towarzyszy rozszerzenie ryzyka otwartych pozycji, a teraz trzeba obserwować, jak te pozycje zostaną rozliczone. Pozycje liczone według wartości nominalnej, sam wzrost ceny również podnosi tę wartość; nie rozróżnia to kierunku nowych pozycji (długich lub krótkich). Samo +0,01% stawki nie pozwala też stwierdzić, że długie pozycje są zatłoczone.
Bardziej interesuje mnie zamknięcie kolejnej pełnej godziny i pozycje. Jeśli cena ponownie zbliży się do 0,0000052374, a pozycje nadal będą rosły, zobaczymy, czy stawka wyraźnie wzrośnie; jeśli cena spadnie poniżej 0,0000050, a pozycje pozostaną na wysokim poziomie, ryzyko dźwigni podczas korekty będzie bardziej widoczne.
$PEPE Robinhood zamknął się na poziomie 91,43 drugiego dnia po publikacji raportu finansowego, co oznacza spadek o 3,3% w porównaniu do 94,56 z dnia poprzedniego. Od kwietnia zeszłego roku to już siódmy raz z rzędu, gdy cena zamknięcia drugiego dnia po raporcie spada.
Na otwarciu było jeszcze gorzej, kurs spadł o 5,6%, otwierając na poziomie 89,23. Później kurs stopniowo się odbił, a na zamknięciu był o 2,5% wyżej niż na otwarciu. Opcje zakładały wzrost lub spadek około 10%, a faktycznie spadek wyniósł tylko 3,3%, czyli znacznie mniej niż przewidywano.
Oba prognozy z zapowiedzi się sprawdziły. Zysk na akcję wyniósł 0,51, nie osiągając oczekiwanego 0,555, co również przełożyło się na spadek drugiego dnia. Różnica 0,04 dolara w stosunku do mojej prognozy 0,55 wynikała z podatków, ponieważ strata na RVI nie została w pełni odliczona od podatku.
Oba „Nie” okazały się trafne, średnia cena przekroczenia oczekiwań wyniosła 18,4 centa, a wzrost drugiego dnia to 67 centów za akcję.Jestem wykończony, wyniki październikowego posiedzenia Fed zostały ogłoszone, zgodnie z tym, co mówiłem wcześniej: w październiku nie będzie podwyżki stóp, podwyżka nastąpi w grudniu.
Stopy procentowe pozostają na poziomie 3,75%-4%, głosowanie 10:2, Cook i Hammack zagłosowali przeciwko, domagając się podwyżki o kolejne 25 punktów bazowych. Fed mówi: gospodarka rośnie mocno, bezrobocie stabilne, konsumpcja nadal silna, ale inflacja wciąż zbyt wysoka, a do tego niepewna sytuacja geopolityczna, więc cel 2% pozostaje. Ogólny ton jest jastrzębi, faktycznie pozostawiono furtkę na grudniową podwyżkę, rynek to już w zasadzie uwzględnił.
Początkowa reakcja rynku kryptowalut jest spokojna, Bitcoin nadal oscyluje powyżej 80 000 (około 81 000), presja dźwigni w górę i w dół się nie zmieniła. Krótkoterminowo negatywne czynniki się wyczerpały, nie ma się czym martwić, ale grudniowe „jastrzębie zagrożenie” i wyniki wyborów pośrednich to prawdziwe zmienne w najbliższym czasie. Jak zawsze: zero dźwigni, powoli kupuj na rynku spot, nie daj się wyrzucić przez wahania. Miałem zamiar dziś w nocy handlować kryptowalutami, ale BTC zachowuje się bardzo spokojnie… $BTC $ETH $ZEC Gdy garnek z olejem dopiero co zdjął się z ognia, zawór Cieśniny Ormuz nadal był przydeptany wojskowym butem — Brent po 109,74 USD za baryłkę, West Texas po 99,50 USD za baryłkę, ta porcja to wcale nie lekki bulion. Najwyższy przywódca Iranu przedstawił warunki zawieszenia broni, a z kierunku Zatoki Perskiej napłynęły kolejne ostrzeżenia, kuchnia jakby jednocześnie płonęła i miała przeciąg: z jednej strony zbierano dyplomatyczną pianę, z drugiej chroniono się przed wojskową ostrą papryką rozpryskującą się na patelni. Ta cena to nie tanie danie, to bulion z tłuszczem na powierzchni. Rynek traktuje „chęć zakończenia wojny” jak zmniejszenie soli, ale Trump jeszcze nie podjął ostatecznej decyzji, bezpieczeństwo żeglugi i energetyki w Cieśninie Ormuz wciąż jest zagrożone; koszty transportu to jak droga podawania potraw, a zakłócenia w dostawach to palnik pod kuchenką — gdy płomień drgnie, wszystkie garnki trzeba na nowo doprawić. Czy spadek cen ropy się utrzyma, zależy od tego, czy ten bulion jest tylko odtłuszczany, czy zmieniany. Informacje geopolityczne to jak bardzo ostra papryka, trochę dodaje aromatu, za dużo — pali przełyk.
XMETA, ten tokenizowany amerykański instrument akcyjny, to nie samotny deser. Na powierzchni to danie główne z technologii, pod spodem polany makroekonomicznym sosem ropy: wysoka cena ropy podsyca oczekiwania inflacyjne i poziom stóp procentowych, a wyceny spółek wzrostowych boją się niestabilnej temperatury kuchenki; koszty transportu i energii to jak niewidzialna zaprawa, która przykleja się do apetytu na ryzyko. Spadek cen ropy daje ryzykownym aktywom chwilową ulgę, ale gdy ryzyko militarne nie ustępuje, kapitał chronny działa jak zimna woda na rozgrzany garnek, a elastyczność XMETA zależy od temperatury. W menu to danie ma nutę główną technologiczną, nutę środkową cyklu reklamowego i nutę końcową stóp procentowych i kosztów energii; zmiana ostrości ropy może przyćmić nawet najsmaczniejszą nutę główną. Proporcje w portfelu zawsze są takie: główne monety jako danie główne, altcoiny jako przyprawy, a kontrakty lewarowane jako bardzo ostra papryka — gdy dodasz tę łyżkę ostrego oleju z ropy, nawet najlepsze przyprawy nie ukryją burzy w żołądku. Powiązanie XMETA nie polega na patrzeniu na jedno danie pod nagłówkiem, lecz na tym, czy zawór Ormuz, koszty transportu i oczekiwania inflacyjne są stabilne jednocześnie. Nadzieja dyplomatyczna to piana, ryzyko militarne to ukryty ogień; zebranie piany nie oznacza, że bulion nie wrze. Ten bulion jest jeszcze daleki od klarowności, a danie XMETA musi iść za temperamentem kuchenki. #oilfallsamidiranrisks☀️ Poranna wiadomość od Wujka｜29.10 (czwartek) 🌍 Podsumowanie w jednym zdaniu Microsoft Azure wzrósł o 48%, po sesji wzrost przekroczył 5%; Google Cloud wzrósł o 103%, ale Alphabet spadł z powodu znacznie niższych od oczekiwań zysków. Również stawiając na AI, rynek zaczyna rozróżniać: wzrost jest ważny, ale ważniejsze jest, czy wzrost przełoży się na zyski. Rezerwa Federalna utrzymała stopy procentowe na poziomie 3,75%–4,00%, ale były dwa głosy sprzeciwu, opowiadające się za podwyżką. Na rynku A-share wczoraj nastąpił wzrost obrotów i odbicie, dziś nie chodzi o to, czy otworzy się wyżej, ale czy utrzyma wzrost. 🪙 Crypto｜Konsolidacja wokół 81K, czekając na kierunek BTC około 81 290 USD, ETH około 2 360 USD (cena referencyjna przed sesją). Obserwacja Wujka: Decyzja Fed nie oznacza zakończenia ryzyka makroekonomicznego. Zwróć uwagę, czy poziom 82K zostanie utrzymany, nie traktuj odbicia bezpośrednio jako odwrócenia trendu. 🇺🇸 Rynek amerykański w nocy｜AI zaczyna być oceniane pod kątem zysków Dow Jones +0,19%, S&P +0,28%, Nasdaq +0,27%. Microsoft: Azure wzrósł o 48%, prognoza przyspieszenia wzrostu w kolejnym kwartale, po sesji wzrost przekroczył 5%. Alphabet: przychody wzrosły o 25%, Google Cloud o 103%, ale zysk na akcję wyniósł 2,12 USD, znacznie poniżej oczekiwań rynku, cena akcji spadła po sesji. Obserwacja Wujka: Google Cloud wzrósł o 103%, a cena akcji spadła — rynek nie przestaje wierzyć w AI, ale zaczyna pytać, kiedy inwestycje przełożą się na zyski i przepływy pieniężne. Microsoft został nagrodzonyGoogle opublikowało wyniki finansowe, spadek jest nie do oglądania.
Zysk na akcję 2,12, Wall Street szacowało 3,02. Nie jest to zaskoczeniem, ale zaskakujące jest, że cena akcji spadła tak mocno.
W środę Google zamknęło na poziomie 324,89, po sesji spadło do minimum 287,57. Do godziny 20:00 czasu wschodniego USA było 292,47, spadek o 10%, opcje zakładały spadek o 6%.
W moich prognozach wymieniłem kilka liczb, które mogłyby mnie zmylić. Przychody z chmury 30,7 mld, przekroczyły linię 30,5 mld, nakłady inwestycyjne na 2026 rok nie wzrosły. Tylko zaległe zamówienia 561 mld, nie osiągnęły 650 mld. Dobre liczby pojawiły się w większości, a cena akcji i tak spadła. Przychody były zgodne z oczekiwaniami, powodem podanym w wiadomościach jest niższy zysk na akcję i zbyt duże wydatki. CFO powiedział też, że nakłady inwestycyjne na 2027 rok mają znacznie wzrosnąć.
Najbardziej zaskoczyły mnie zlecenia na kontraktach wieczystych na OKX, myślałem, że przy spadku długie pozycje zostaną zamknięte, a tymczasem stosunek długich do krótkich kont wzrósł z 6,3 wczoraj wieczorem do 8,5 przed 8 rano. Pozycje wzrosły z 58 tys. akcji do 108 tys., prawie podwoiły się, kupowano coraz więcej mimo spadków.
Wybrałem No na niespodziankę i wygrałem. Na wzrost drugiego dnia wybrałem No, trzeba poczekać do zamknięcia amerykańskiego rynku dziś wieczorem.
Dobrze, to są moje osobiste opinie i rzeczywiste pozycje, to nie jest porada inwestycyjna. Najpierw trochę ostudźmy entuzjazm, gdy widzę takie oceny „cena wzrośnie, gdy niepewność zniknie”, zwykle najpierw szukam, czego brakuje w tym rozumowaniu. Moje podejście jest ostrożne: odporność ceny na spadki to wytrzymałość, ale bezpośrednie tłumaczenie tego na siłę wzrostu może być zbyt optymistyczne dla rynku.
Założyciel CryptoQuant, Ki Young Ju, stwierdził, że w tym roku netto napływ środków do ETF jest bliski zeru, a Bitcoin spadł tylko o 7%. Na tej podstawie przypuszcza, że prawdopodobieństwo masowej wyprzedaży przez starych wielorybów lub górników jest niewielkie, i przewiduje, że po ustąpieniu niepewności związanej z wyborami pośrednimi oraz wznowieniu napływu środków do ETF, siła wzrostu powróci. Uważam, że są tu dwa kluczowe punkty: netto napływ bliski zeru to tylko saldo, nie można na jego podstawie potwierdzić, że presja sprzedaży została wyczerpana; ustąpienie niepewności wyborczej nie oznacza automatycznie powrotu kapitału do ETF. Pierwsze to ocena podaży, drugie to założenie dotyczące popytu, brak któregokolwiek z nich nie podtrzyma pełnej logiki wzrostowej.
Oczywiście, może mieć rację. Jeśli przy słabym popycie cena nadal się utrzymuje, nie można tego lekceważyć. Jeśli w przyszłości ETF będzie nadal notował netto napływ, a cena $BTC będzie rosła, a nie pozostanie w miejscu mimo napływu kapitału, zmienię swoje pesymistyczne nastawienie. Na razie wolę obserwować, czy kapitał i cena wzajemnie się potwierdzają, nie spiesząc się z wyceną warunków, które jeszcze się nie spełniły. Analiza rynku kryptowalut z 29 października
BTC około 81 245 USD, ETH około 2 360 USD. „Jastrzębie” w Fed zatrzymują się, sama decyzja nie wywołała wyprzedaży, ale w wewnętrznym głosowaniu 10:2 dwie głosy sprzeciwu opowiadały się za podwyżką stóp, oczekiwania na podwyżkę w grudniu wzrosły do ponad 85%.
BTC: neutralnie z lekką ostrożnością. Średni koszt posiadaczy ETF wynosi około 81 500 USD, obecna cena oscyluje wokół tego poziomu, utrzymanie się poniżej może wywołać presję na wykup. Powyżej 87 000 USD pozycje zamrożone dwukrotnie w tym roku tłumiły odbicie i wywołały co najmniej 25% korektę. Krótkoterminowe utrzymanie poziomu 81 000 USD utrzymuje konsolidację, prawdopodobieństwo gwałtownego spadku jest mniejsze niż powolnego osłabienia.
ETH: słabo. Przełamał dolną granicę rosnącego kanału dziennego od czerwca (około 2 400 USD), wskaźnik aktywnego kupna i sprzedaży na rynku futures wynosi 0,973, co jest najniższym poziomem od czerwca. W październiku ETF zanotował odpływ około 1,26–1,32 mld USD, zbliżając się do miesięcznego rekordu, co stanowi około sześciokrotność odpływu BTC. 2 310–2 328 USD to obszar kosztów na łańcuchu, 200-dniowa EMA i koszty dużych graczy, utrata tego poziomu oznacza kolejny cel na 2 256 USD.
Główna zmiana: decyzja została przyjęta łagodnie, ale z ostrzejszym językiem, co dla BTC oznacza ograniczenie wysokości odbicia, a nie gwałtowny spadek; techniczne przełamanie ETH wraz z ciągłym odpływem ETF powoduje, że krótkoterminowe ryzyko jest wyższe niż dla BTC. $BTC $ETH Microsoft opublikował wyniki finansowe, pojawiła się duża świeca wzrostowa, Azure wzrósł o 48%, co jest o punkt wyżej niż linia 47% w umysłach kupujących. Na konferencji telefonicznej CFO podał prognozę dla Azure na następny kwartał na poziomie 49% do 50% według stałego kursu walutowego, co jest szybsze niż w tym kwartale.
W mojej prognozie napisałem, że jeśli Azure przekroczy 48%, a prognoza na następny kwartał również wzrośnie, a następnego dnia cena zamknięcia wzrośnie, to się pomyliłem. Teraz oba te warunki zostały spełnione. W środę Microsoft zamknął na poziomie 531,01, po sesji najwyżej wzrósł do około 568, co oznacza wzrost o 7%. O godzinie 20 czasu wschodniego cena wynosiła 546,50, co oznacza wzrost o 2,9%. Wieczysta kontrakt MSFT na giełdzie OKX o godzinie 8 rano czasu pekińskiego wynosił 547,5, co jest zbliżone do ceny po sesji.
Zysk na akcję nie był zaskoczeniem, wyniósł 4,92, po korekcie 4,89, a Wall Street szacowało 4,71. Wybór "Yes" na przekroczenie oczekiwań wygrał, wybór "No" na wzrost następnego dnia, zobaczymy, jak będzie jutro.
Jedyną szansą na odwrócenie sytuacji pozostaje reguła z prognozy, według której w 7 z 8 ostatnich przypadków cena zamknięcia następnego dnia była niższa niż otwarcia. Po otwarciu amerykańskiego rynku dziś wieczorem zobaczymy, czy wzrost zostanie utrzymany.
To są moje osobiste opinie i rzeczywiste pozycje, nie jest to porada inwestycyjna. 美联储凌晨按兵不动，利率留在3.75%到4%，投票10比2，库克和哈马克两票都是要加息，9月那次还是12比0全票
声明把经济从稳健扩张改成了强劲扩张，上次那句加息能让通胀更快回到2%也删了，沃什发布会没给任何前瞻指引
CME FedWatch给12月加息的概率超过85%，10年美债收益率顶到5.025%
$BTC 决议出来那会儿在80800附近，发布会期间拉到81100，凌晨4点冲到81768又被砸回来，现在81130上下，资金费率0.01%
不动不等于松，两票要加息摆在那，12月这把刀还悬着，收益率又这么高，这波冲高我当成靴子落地的反弹，不当趋势看
短线80950到81000当支撑，凌晨几根小时线的下影都在这，破80950先减
上方81450是第一道压力，81770那根长上影过不去就别追
止损放80700下面，目标先看81770，仓位照旧小#10月FOMC利率决议即将公布 $BTC $HYPE
Jedna z kluczowych stron ekosystemu, HyperLabs, złożyła wniosek o odkupienie prawie 180 000 HYPE, co odpowiada 14,49 mln USD. Którykolwiek projekt by to nie był, czyż nie wywołałoby to drżenia?
A jaki był efekt? Cena HYPE wynosi obecnie 80,5, spadła o 1% w ciągu 24 godzin, najniżej dotknęła 79,5, po czym została podciągnięta z powrotem. Tak duży wniosek o odkupienie na łańcuchu, a rynek zareagował właśnie tak.
Są dwie interpretacje. Jedna mówi, że struktura tokenów jest naprawdę solidna: w ciągu 24 godzin sprzedano ponad 1,7 mln tokenów, a te 180 000 to ilość na dwie-trzy godziny, więc kupujący się nie martwią. Druga, że w ogóle się tym nie przejmują, ty odkupujesz, ja spekuluję.
Skłaniam się ku pierwszej, ale nie zamierzam obstawiać. Zawsze uważałem, że wycena HYPE jest zbyt oparta na opowieści, a prawdziwe odkupienie na łańcuchu to sygnał, że cena może się nie ruszyć, ale to nie znaczy, że nic się nie dzieje, może po prostu jeszcze nie czas.
Poczekajmy, aż ta sprzedaż faktycznie się zrealizuje, i zobaczymy, czy rynek okaże się przychylny.
#10月FOMC利率决议即将公布 Włączenie Bitcoina do portfela wieloaktywowowego to w istocie dobudowanie modułowej stalowej konstrukcji do istniejącej ramy z betonu zbrojonego — nie jest to przebudowa, lecz wzmocnienie i rozbudowa. WBMO VanEcka, uruchomione 27 października, opiera się na czterech filarach: akcjach, obligacjach, złocie i BTC, z bazowym udziałem BTC na poziomie 2% i regulowanym zakresem od 1% do 5%, realizowanym przez ETP na rynku spot. W moich oczach to „projekt z regulowanym tłumikiem”: nie oczekuje się, że będzie główną ścianą nośną, ale w razie trzęsienia ziemi może absorbować fale ścinające.
Franklin Templeton z FBEQ i FIBT idzie jeszcze dalej: początkowo około 95% to akcje amerykańskie, a 5% to BTC, a następnie BTC jest systematycznie dokupowany z reinwestowanych dywidend. Mówiąc językiem budowlanym: przepływy pieniężne z eksploatacji służą wzmocnieniu fundamentów, a dywidendy zamienia się z rury spustowej w sprężone kotwy. Logika projektu jest jasna, ale kolejność wykonania ma znaczenie — najpierw wylewa się konstrukcję główną, potem ją napina; odwrócenie kolejności powoduje koncentrację naprężeń.
Prawdziwa wartość nie tkwi w liczbach udziałów, lecz w zmianie systemu konstrukcyjnego. W przeszłości BTC był jak osobliwy budynek na niezależnej działce, efektowny, ale samotny; teraz zarządzający aktywami traktują go jak prefabrykowany element o standardowej wysokości i nośności, wbudowany w węzły belek i słupów tradycyjnego portfela. 2% brzmi jak ozdobne zbrojenie, ale regulowany zakres do 5% oznacza, że projekt węzłów przewiduje rezerwę na podniesienie klasy odporności na wstrząsy. Od reinwestowania dywidend do portfela wieloaktywowowego — zarządzający aktywami dokonują rekwalifikacji BTC z „elementu krajobrazu” na „element konstrukcyjny”.
To wywołuje łańcuchową reakcję inżynieryjną: gdy BTC wchodzi do głównego portfela na poziomie jednocyfrowych procentów, jego charakterystyka zmienności jest rozmywana przez moment bezwładności portfela, ale ścieżka spadków portfela jest przez niego kształtowana na nowo. Powiązanie z tokenem amerykańskiego rynku akcji $xSPY to w istocie problem przenoszenia fal sejsmicznych między dwoma sąsiednimi budynkami na tej samej płycie fundamentowej — gdy częstotliwości rezonansowe się zgrają, szerokość szczeliny dylatacyjnej staje się kwestią życia i śmierci.
Widziałem wiele projektów, które upadły z powodu jakości wykonania, nie z powodu wad rysunków, lecz niezgodności współczynnika zbrojenia i klasy betonu. Regulowany zakres udziału BTC od 1% do 5% to nie test wyobraźni biura projektowego, lecz zdolności zarządzających aktywami do kontroli na miejscu — częstotliwość rebalansowania, tarcia podatkowe, łańcuchy powiernicze, każdy z tych elementów to ukryte prace inżynieryjne. Droga reinwestowania dywidend w BTC to na papierze procent składany, a w praktyce ciągłe nakładanie naprężeń sprężających; nadmierne napinanie prowadzi do kruchego pęknięcia.
Biała księga to projekt, ETF to pozwolenie na budowę, ale to, czy budynek przetrwa kolejny cykl, zależy od nadmiarowości podstawowej struktury i plastyczności węzłów. 2% udziału przechodzi z elementu eksperymentalnego do standardowej praktyki, a znaczenie tej tendencji w strukturze jest znacznie większe niż sama liczba.
Budynek ze zbyt małym zbrojeniem nie wytrzyma fali ścinającej, nawet jeśli elewacja jest piękna. #vaneckfranklinbtcetfsKluczowe zmienne i punkty obserwacyjne na krótką metę
W nadchodzących tygodniach kierunek rynku kryptowalut prawdopodobnie będzie napędzany przez następujące wydarzenia:
1. Oświadczenie FOMC Rezerwy Federalnej: brak podwyżki stóp procentowych w październiku jest już w pełni zdyskontowany, prawdziwym sygnałem będzie siła wskazówek dotyczących podwyżki w grudniu zawartych w oświadczeniu i podczas konferencji prasowej. Jeśli będzie to bardziej jastrzębie, wsparcie na poziomie 80 000 USD zostanie ponownie poddane próbie; jeśli zachowana zostanie elastyczność, może to przynieść krótkotrwałą ulgę.
2. Wyniki finansowe gigantów technologicznych i narracja AI: wytyczne dotyczące wydatków kapitałowych Microsoftu, Google i Amazona wpłyną na ogólną skłonność do ryzyka. Wydatki na AI mają efekt „odciągania” kapitału z rynku kryptowalut — jeśli akcje technologiczne odzyskają zainteresowanie inwestorów, margines kupna na rynku kryptowalut może się jeszcze bardziej osłabić.
3. Techniczne znaczenie poziomu 80 000 USD: Bitcoin oscyluje w przedziale 80 000–82 500 USD od trzech tygodni. Jeśli na wykresie tygodniowym wyraźnie przebije poziom 80 000 USD w dół, kolejne wsparcie można rozważać w okolicach 76 000 USD; odzyskanie poziomu 82 500 USD może poprawić krótkoterminowy impet.
Podsumowanie: Obecne trudności rynku kryptowalut nie wynikają z wewnętrznego strukturalnego załamania branży, lecz są efektem nakładania się oczekiwań na zaostrzenie płynności makroekonomicznej i spadku skłonności do ryzyka. Dopóki dane o inflacji nie pokażą istotnego ochłodzenia lub oczekiwania dotyczące ścieżki stóp procentowych Rezerwy Federalnej nie ulegną zmianie, rynek będzie miał trudności z utrzymaniem trwałego impetu wzrostowego. Przełamanie poziomu 80 000 USD jest kluczowym oknem obserwacyjnym, które pozwoli ocenić, czy krótkoterminowe nastroje przesuną się z „neutralnie słabych” w kierunku „paniki". $BTC $BTC
Po zakończeniu wyborów pośrednich BTC może odzyskać wzrostowy impet — słowa założyciela CryptoQuant, w które wierzę w połowie.
Drugą połowę pozostawiam wykresowi. Cena rzeczywista 81160, w ciągu 24 godzin waha się między 80350 a 81786, opłata 0,01% neutralna, ani byki, ani niedźwiedzie nie dokładają potajemnie pozycji. Wierzę bardziej w prawdziwe pieniądze na rynku niż w słowne oceny.
Jest jednak jedna grupa danych, na którą uważnie patrzę: koszt bazowy krótkoterminowych posiadaczy to 76,500. Ta grupa nadal jest na plusie i nie sprzedaje; jeśli cena naprawdę spadnie do tego poziomu, pojawią się masowe wyprzedaże. Dopóki ten poziom nie zostanie przełamany, nie uważam, że można grać na jednoznaczny ruch.
Jest też koleś Grant Cardone, który zawarł zakład na milion dolarów, że BTC osiągnie 126,000 w ciągu dwóch lat. Zakład to zakład, to sprawa na dwa lata, nie ma nic wspólnego z moim obecnym dziennym wykresem.
Moje stanowisko: w tygodniach budowania napięcia przed wyborami BTC pozostaje w tym kanale. Albo czekam na cofnięcie do 76,500, by zobaczyć wsparcie, albo czekam, aż sam wyjdzie z tego z wolumenem. W okolicach 81,000 jestem poza pozycją i obserwuję.
#10月FOMC利率决议即将公布 Super niskociśnieniowy system o wycenie bliskiej dwóm bilionom dolarów, który jest rejestrowany na rynku Nasdaq. Dokumenty założeniowe złożone 26 października to tylko jego początkowe zaburzenia, prawdziwym sygnałem alarmowym dla centrum dyżurnego jest profil sondowania: opady w pierwszej połowie roku — czyli przychody — wyniosły 16,3 miliarda, co oznacza czternastokrotny wzrost rok do roku, ale jednocześnie w obrębie ściany oka widnieje strata netto w wysokości 80,7 miliarda, z czego 72,4 miliarda to korekty wyceny niepieniężnej, które nie przełożyły się na rzeczywiste straty. Po wyłączeniu tej części rzeczywista strata operacyjna wyniosła 693 miliony.
Taka pionowa struktura w meteorologii nazywana jest burzą nadbudowaną: szczyt chmur sięga bardzo wysoko, echo radarowe jest imponujące, ale dolna warstwa jest zbyt sucha, co skutkuje bardzo niską efektywnością opadów. Rynek skupia się tylko na jasnej temperaturze szczytu chmur, myśląc, że nadchodzi ulewa.
Spójrzmy na obietnicę przepływu pary wodnej — długoterminowy limit wydatków na moc obliczeniową wynosi 750 miliardów. To budżet konwergencji na najbliższe dziesięć lat, równoważny z całkowitą ilością pary wodnej w całym monsunowym rowie. Problem nigdy nie polegał na tym, jak wysoko mogą sięgać chmury, lecz czy efektywność opadów nadąży. Czternastokrotny wzrost to typowa cecha okresu gwałtownych konwekcji, ale taki okres nie trwa wiecznie; gdy stabilność atmosfery wzrośnie, krzywa przychodów szybko się wypłaszczy, podczas gdy wydatki na moc obliczeniową są sztywne jak opadający prąd powietrza, a różnica ciśnień między nimi prędzej czy później utworzy front.
Okno 16 listopada, jeśli wycena faktycznie wyniesie od 1,5 do 2 bilionów, przekroczy poprzedni rekord notowań wynoszący 1,77 biliona i stanie się najsilniejszym lądowaniem w historii obserwacji. Jednak dane historyczne wielokrotnie przypominają: im niższe ciśnienie centralne, tym częstsza wymiana ściany oka przed lądowaniem i tym większe odchylenia trajektorii. Logika powiązania tokenizowanego amerykańskiego rynku akcji jest prosta — to nie prognoza pogody, to barometr, wiatr jeszcze nie dotarł, ale słupek rtęci już się poruszył; zmienność zareaguje wcześniej niż wycena, a różnica cen pojawi się przed wzrostem wolumenu transakcji.
Obecna ocena centrum dyżurnego: to proces gwałtownego pogłębiania się, struktura ciepła jest kompletna, ale warunki dywergencji na dużych wysokościach nie są jeszcze jasne, a modele numeryczne mają duże rozbieżności co do trajektorii. To, na co naprawdę trzeba zwrócić uwagę, to nie odczyt ciśnienia centralnego na poziomie 2 bilionów, lecz rzeczywiste opady w drugiej połowie przyszłego roku — czy przychody będą kontynuować konwekcję, czy też wcześniej natrafią na warstwę inwersji, która zablokuje całą parę wodną u podstawy chmur.
Wymiana ściany oka już się rozpoczęła, zanim pojawią się kolejne dane sondowania, każda prognoza pogody to ryzyko. #anthropicipofiled 【Fed zwraca uwagę na Koreę Południową, AI nadal na topie】
Wosz podkreślił, że jego zainteresowanie gospodarką Korei Południowej „przewyższa twoje wyobrażenia”, a za tym stoi bardzo bezpośredni powód: Korea Południowa dostarcza kluczowe komponenty dla amerykańskiej gorączki AI. Eksport chipów $SKHY i inwestycje w sprzęt półprzewodnikowy to wskaźniki wczesne rozbudowy infrastruktury AI w USA. PKB Korei Południowej w trzecim kwartale wzrósł o 1% kwartał do kwartału, przewyższając oczekiwania rynku na poziomie 0,7%, z czego szacuje się, że około połowy wzrostu gospodarczego pochodzi z sektora półprzewodników.
Nawet jeśli zwroty z AI są kuszące, nie da się uniknąć wpływu stóp procentowych. Rosnące koszty finansowania wpłyną na budowę centrów danych, zakup mocy obliczeniowej i wydatki kapitałowe firm; jeśli popyt na chipy w Korei spadnie, łańcuch inwestycyjny amerykańskich firm technologicznych również może zostać obciążony. Wosz wcześniej jasno stwierdził, że inwestycje w AI nie są „strefą immunologiczną” dla polityki monetarnej.
Wosz skupia się na Korei Południowej nie dlatego, że nagle zaczął interesować się gospodarką Azji, ale obserwuje, czy popyt na AI może się utrzymać i przenieść do USA. Obecnie eksport i inwestycje w sprzęt w Korei pozostają silne, ale prywatna konsumpcja spadła o 0,2% kwartał do kwartału, więc gospodarka nie jest w pełni rozgrzana. Dla rynku prawdziwym punktem obserwacyjnym będą teraz zamówienia na chipy i inwestycje firm; jeśli ten łańcuch osłabnie, presja na akcje związane z AI może być bardziej realna niż kilka wypowiedzi Fedu.Ile wynosi obecnie całkowity rzeczywisty dzienny przychód projektu $FIL filcoin w całej sieci?
Najpierw wnioski: „Rzeczywisty przychód” Filecoin w całej sieci zależy od definicji, różne metody liczenia dają różnice o kilka rzędów wielkości, poniżej rozliczamy osobno.
1. Całkowite opłaty w łańcuchu / przychody z protokołu (najczęściej stosowana metoda)
Według danych DefiLlama z 2026-10-27:
Chain Fees (24h): $19,083
Chain Revenue (24h): $19,083
Szczegóły „rzeczywiste opłaty płacone przez użytkowników”: około $21,815/dzień
Sector Alpha podsumowuje opłaty za 30 dni do 2026-10-23 na $83,9K, średnio dziennie około $2,800, co jest na podobnym poziomie jak najnowsze wartości powyżej (ostatnio występują wahania).
Ten poziom przychodów to głównie opłaty Gas, spalanie Base Fee, kary i inne działania ekonomiczne w łańcuchu, nie są to pieniądze z samych zamówień na przechowywanie.
2. „Prawdziwe pieniądze” płacone przez zewnętrznych klientów za przechowywanie
To jest ścisłe znaczenie „rzeczywistego przychodu z działalności”, liczby są bardzo małe:
Onchain Cloud (nowa płatna usługa ciepłego przechowywania) od 2025-11 do 2026-08 łącznie tylko $1,676
Przeliczenie na rok: około $2,000/dzień, czyli mniej niż $5,5 dziennie
Stary rynek przechowywania od 2025-05 do 2026-08, z ponad 17 milionów transakcji tylko 21 tysięcy z płatnościami, łączna opłata 0,0488 FIL
W przepływach Filecoin Pay $53,932, z czego $51,140 pochodzi z jednego portfela do jednego adresu, nie można tego uznać za rozproszony rzeczywisty popyt
Oznacza to, że rzeczywiste dzienne płatności za przechowywanie od zewnętrznych klientów to „rzędu tysiąca dolarów lub nawet mniej”.
3. Nagrody blokowe (nie liczone jako rzeczywisty przychód, ale często mylone)
Codziennie w całej sieci wybijane jest około 56–60 tysięcy FIL
Przy FIL≈$0,9–1,1 nominalna wartość to 50–66 tysięcy dolarów dziennie
W istocie to dotacja inflacyjna, nie przychód; po aktualizacji Solstice ta część będzie stopniowo powiązana z „przyciąganiem płacących klientów”
Podsumowanie porównawcze
Metoda liczenia
Szacowany dzienny przychód
Opis
Całkowite opłaty w łańcuchu / przychody z protokołu
około 19–22 tys. USD
Gas + spalanie + kary
Płatności za przechowywanie od zewnętrznych klientów
rzędu tysiąca dolarów (<1000 USD)
Rzeczywiste generowanie przychodu
Nagrody blokowe (nominalne)
50–66 tys. USD
Dotacja inflacyjna, nie przychód
Dlatego pytanie „jaki jest obecnie rzeczywisty dzienny przychód Filecoin w całej sieci”:
Według metody łańcuchowej: około 20 tysięcy dolarów dziennie
Według „pieniędzy faktycznie płaconych przez klientów za przechowywanie danych”: mniej niż 1000 dolarów dziennie, a w niektóre dni o niskiej aktywności może to być tylko kilka do kilkudziesięciu dolarów
To też powód, dla którego rynek często mówi, że FIL to „opowieść znacznie większa niż przepływy pieniężne” — infrastruktura przechowywania działa, ale popyt na płatności jeszcze się nie rozwinął.
Chcesz kontynuować i zobaczyć trendy przychodów, dochody netto górników, czy porównanie przychodów z Arweave i Storj? 【市场实时行情】$BTC $81,290（+0.51%），$ETH $2,360（+0.45%），$SOL $103（+1.31%），$BNB $757（+1.57%）【市场实时行情】。恐惧贪婪指数51，中性。表面看，这是一次典型的“利空落地变利好”。 👇 但拆开结构，今天真正值得留意的是三条相互矛盾的信号： 🏦 美联储的裂痕：利率维持在3.75%–4.00%，符合预期。但投票从上一轮的12:0，变成了10:2，哈玛克与库克投下反对票。市场不知道这两票是嫌太紧还是太松，共识开始松动。CME数据显示，12月加息概率已经升至86%。 💥 空头在被挤压：24小时全网爆仓约1.32亿美元，其中空头爆仓9,424万美元，占比71.31%，是多头爆仓的2.5倍。$BTC 空头爆仓占比**78%**，$ETH 69%。价格往上走，做空的人在被反向消耗。 📉 散户交易引擎在降温：Robinhood Q3加密交易收入1.20亿美元，同比暴跌55%；加密交易额500亿美元，同比下降38%。与此同时，它的预测市场（事件合约）收入达到1.73亿美元，同比暴涨超6倍，已经超过了加密收入。市场对这份财报的ETH没有统一的“鲸鱼标准”，不同平台门槛不一样，和BTC（≥1000 BTC）口径区分开： 圈内最常用两套划分（Santiment / Glassnode） 1. 超级巨鲸：≥100,000 ETH 地址数量很少，几十到六十多个。 ⚠️ 这里面大头是：信标链质押合约、交易所托管钱包、ETF托管地址，真正个人大户极少。 2. 标准巨鲸：≥10,000 ETH（大家盯得最多一档） 大概 800～1100 个地址，这一档才是平时说的、会主动买卖影响行情的巨鲸，包含基金、大户、机构自托管钱包。 3. 大户/鲨鱼档：≥1,000 ETH 这个口径数量就多很多，几千个地址，很多是中型基金、质押服务商、DeFi国库。 最重要的误区（和BTC一样） 地址 ≠ 真实独立的人 - 信标链存款合约、Lido、Coinbase质押池、各大交易所冷钱包，全部会被统计进巨鲸地址； - 一个大户可以拆分几十个钱包；一个钱包里面是几万散户的钱（托管）。 所以链上只能数钱包地址，没法精确算出真实有多少个独立“人”是鲸鱼 。 简单对比你刚才问的BTC - BTC巨鲸标准：≥1000 BTC，Założyciel CryptoQuant, Ki Young Ju, wyraził opinię, że w miarę zbliżania się amerykańskich wyborów śródokresowych rynek nadal wycenia niepewność związaną z regulacjami i polityką fiskalną wynikającą z wyborów. Gdy wybory się zakończą, a niepewność zniknie, Bitcoin ma szansę na nową falę wzrostów. Analizując obecny stan rynku, zauważył, że mimo prawie całkowitego zatrzymania napływu środków do funduszy ETF na Bitcoina w tym roku, cena Bitcoina spadła jedynie nieznacznie o 7%, co świadczy o większej odporności ceny niż oczekiwano. To zjawisko pośrednio wskazuje, że masowa wyprzedaż przez dużych graczy i górników zasadniczo się zakończyła, a presja sprzedażowa na rynku została w pełni uwolniona, co tworzy warunki do dalszych ruchów cenowych. Patrząc na historyczne dane, poza bardzo wczesnym okresem o niewielkiej skali rynku, w ciągu 12 miesięcy po zakończeniu kilku poprzednich amerykańskich wyborów śródokresowych Bitcoin średnio zyskał ponad 50%. Ustalenie wyników wyborów i jasność co do polityki często stanowią jeden z ważnych sygnałów wyzwalających wzrosty aktywów ryzykownych. Jednak analitycy jednocześnie ostrzegają, że wybory to tylko jeden z wielu czynników wpływających na rynek. To, czy Bitcoin faktycznie rozpocznie wzrosty, ostatecznie zależy od polityki monetarnej Fed, trendów rentowności obligacji skarbowych USA oraz tego, czy fundusze ETF na rynku spot wznowią napływ netto środków. Jeśli środowisko wysokich stóp procentowych będzie się utrzymywać, samo oczekiwanie na wybory trudno będzie utrzymać trwały, duży byczy rynek Bitcoina. Wewnątrz rynku istnieją również podzielone opinie. Niektóre raporty instytucjonalne wskazują, że nawet jeśli wyniki wyborów zostaną ustalone, a Kongres pozostanie podzielony, legislacja dotycząca aktywów kryptowalutowych nadal może utknąć w impasie, a niepewność regulacyjna nie zniknie całkowicie, co może wpłynąć na rynek.【Microsoft zarabia gotówkę dzięki AI, podczas gdy Google spada z powodu spalania pieniędzy】
Obie firmy inwestują w AI, ale Microsoft $MSFT wyraźnie bardziej podoba się rynkowi. Przychody kwartalne wyniosły 92,3 mld USD, co oznacza wzrost o 19% rok do roku, a tempo wzrostu Azure osiągnęło 48%, z prognozą dalszego przyspieszenia do 49%–50% w następnym kwartale. Rezerwy zamówień komercyjnych sięgnęły 677 mld USD, co pokazuje, że klienci rzeczywiście nadal kupują.
Co więcej, inwestorzy mogą się uspokoić dzięki przepływom pieniężnym – wolne przepływy pieniężne Microsoftu osiągnęły 18,6 mld USD, znacznie przewyższając oczekiwania rynku na poziomie około 8,5 mld USD; wydatki kapitałowe wyniosły 45,2 mld USD, co jest poniżej wcześniejszych prognoz około 50 mld USD. Po sesji cena akcji wzrosła o ponad 4%, rynek wreszcie dostrzegł, że inwestycje w AI to nie tylko spalanie pieniędzy, ale także generowanie przychodów i gotówki.
Oczywiście, mniejsze wydatki częściowo wynikają z opóźnień w dostawach mocy obliczeniowej od stron trzecich, więc nie można tego w pełni uznać za wzrost efektywności. Prawdziwą przewagą Microsoftu jest to, że przy przyspieszonym wzroście Azure, przepływy pieniężne nadal są stabilne. Wyścig zbrojeń w AI trwa dalej – nie chodzi już o to, kto wyda więcej, ale kto szybciej zamieni moc obliczeniową w gotówkę, ten będzie miał większą pewność, by dalej inwestować.
#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ Standardy podziału wielorybów (wielkich wielorybów) Dogecoin (DOGE) (powszechnie stosowane na rynku) - 🐬 Delfin: 1 mln–10 mln DOGE - 🦈 Rekin: 10 mln–100 mln DOGE - 🐳 Wieloryb: ≥100 mln DOGE (może wyraźnie wpływać na rynek) - 🦑 Super wieloryb: ≥1 mld DOGE (poziom instytucji/giełdy) Ilość i sytuacja tokenów Według statystyk Santiment: portfeli z ≥100 mln DOGE jest około 140, te adresy łącznie posiadają ponad 108 mld DOGE, koncentracja tokenów jest znacznie wyższa niż w przypadku BTC i ETH. Kluczowa pułapka: na pierwszym miejscu w łańcuchowej liście bogatych nie jest jakiś wielki inwestor, lecz zimny portfel powierniczy Robinhood (około 27,2 mld DOGE, blisko 17,5% podaży w obiegu), w którym znajduje się kryptowaluta dziesiątek tysięcy drobnych inwestorów, a nie jednej osoby; na drugim miejscu jest Upbit, a na trzecim Binance, oba to portfele powiernicze giełd, należące do użytkowników, a nie prywatnych wielorybów. Legendarne superadresy, które kiedyś posiadały blisko 30% DOGE, zostały rozdzielone pod koniec 2021 roku i nie są już pojedynczymi dużymi posiadaczami. Cechy (w porównaniu do wielorybów BTC/ETH) 1. DOGE to meme coin, płynność rynku jest mniejsza, więc duża prywatna transakcja wieloryba lub wyprzedaż może powodować znacznie większe wahania niż w przypadku BTC i ETH, łatwo wywołując panikę i łańcuchowe likwidacje 2. Wysoka koncentracja tokenów: 10 największych adresów łącznie posiadają podaż w obieguWidząc wiadomości o wejściu tego typu instytucji, zwykle najpierw powstrzymuję się od ekscytacji. Nie gram na wysokiej dźwigni, trzymam się długoterminowo aktywów spot, bardziej interesuje mnie, co to zmienia, niż jak długo rynek będzie gorący.
Według Bitcoin Treasuries, czwarta co do wielkości niemiecka firma zarządzająca aktywami DekaBank po raz pierwszy ujawniła zakup 104921 akcji spółki Strategy, która posiada skarbce Bitcoin, o wartości około 15,2 miliona dolarów. Zaznaczę „po raz pierwszy ujawniła”, co nie oznacza, że znamy cały proces zakupu.
Moja ocena jest taka, że to sygnał, iż tradycyjne zarządzanie aktywami zaczyna mieć kontakt z aktywami powiązanymi z Bitcoinem, ale to jeszcze nie jest mocny dowód na długoterminową wartość. Kupili akcje spółki, a nie bezpośrednio monety, więc nie można tej kwoty traktować jako nowy zakup na rynku spot; akcje są też zależne od zarządzania i finansowania firmy, więc nie można ich utożsamiać z posiadaniem monet. Materiał nie podaje też, jaki procent portfela stanowi ta pozycja, więc patrząc tylko na kwotę, trudno ocenić, jak bardzo instytucja to ceni.
Ja osobiście trzymam i nie ruszam, bardziej chcę zobaczyć, czy będą dalsze ujawnienia, niż wyciągać wnioski o trend na podstawie jednej wiadomości. Wolniej nie szkodzi, nie traktujcie informacji o zakupie akcji przez instytucje jako powodu do zwiększania dźwigni. Przyjaciele trzymający długoterminowo, czy uznacie to ujawnienie za sygnał trendu alokacji, czy poczekacie na zmiany w pozycjach, by ocenić?$ETH Duże środki cicho robią wielkie rzeczy.
W ciągu 11 dni sprzedano 1847 BTC, a następnie po średniej cenie 2400 całkowicie zainwestowano w ETH, bezpośrednio podnosząc stan o 63 000 monet.
Z drugiej strony firma Bitmine prawie osiągnęła 5% całkowitego udziału w sieci, w pojedynczym tygodniu przeciwstawiając się spadkom i kupując ponad 10 000 monet.
Jednodniowy netto odpływ z giełd wyniósł 160 000 monet, wszystkie tokeny są przenoszone do portfeli.
Na papierze tokeny latają wszędzie, a rzeczywiste aktywa na łańcuchu są całkowicie zablokowane. Rynek wygląda na słaby, ale pod spodem jest dużo twardych aktywów.
#ETH
$ETH
👇Raport finansowy Microsoftu, na który naprawdę warto zwrócić uwagę w branży blockchain, to nie przychody, lecz te 170 miliardów.
W drugim kwartale wydatki kapitałowe przekroczyły 50 miliardów dolarów, a prognoza na cały rok to około 170 miliardów dolarów, z przyspieszeniem w drugiej połowie roku fiskalnego 2027. Prognoza przychodów wynosi od 96 do 97,1 miliarda dolarów, a wzrost Azure szacowany jest na 49%. Po publikacji raportu akcje wzrosły po godzinach o 6%. Firma o wartości rynkowej liczonej w bilionach dolarów jednocześnie utrzymuje dodatni przepływ gotówki i inwestuje zyski.
To pokazuje, że wyścig zbrojeń w AI nie zwalnia, a wręcz przyspiesza. Moc obliczeniowa to amunicja, nikt nie odważy się jako pierwszy się wycofać, bo oznaczałoby to oddanie klientów konkurencji. Dlatego krzywa wydatków kapitałowych jest znacznie bardziej stroma niż krzywa przychodów, a wzrost po godzinach to głos rynku.
Przekaz dla rynku kryptowalut nie leży w serwerach, lecz w płynności. Najbogatsze firmy na świecie ciągle zamieniają gotówkę na aktywa mocy obliczeniowej, co oznacza, że apetyt na ryzyko nie słabnie. Bitcoin boi się nie tyle negatywnych informacji, co braku nowych środków. Takie wydatki to sygnał wzrostu.
Są też koszty. Im droższa moc obliczeniowa, tym większa presja na koszty energii i amortyzację sprzętu dla górników, a moc obliczeniowa koncentruje się w tanich regionach i dużych kopalniach, co ogranicza przestrzeń dla małych i średnich górników i nie odwróci się w krótkim terminie.
Dlatego krótkoterminowo wzrost kosztów mocy obliczeniowej to zła wiadomość dla górników, a w średnim terminie luźniejsza płynność to dobra wiadomość dla posiadaczy. Fundamenty $BTC i $ETH zależą od tego, czy kapitał jest gotów zapłacić premię za przyszłość.
Nie śpiesz się z zakupami, poczekaj na potwierdzenie korekty. Dziś najpierw przyjrzymy się napływowi kapitału, ale nie można jeszcze spieszyć się z oceną odwrócenia trendu.
BTC zarówno na rynku spot, jak i kontraktów odnotowuje jednoczesny napływ, ETH to głównie uzupełnianie dźwigni, natomiast SOL to przejęcie na rynku spot i dalsza wycofywanie się z kontraktów. Trzy różne struktury kapitałowe reprezentują trzy różne poziomy siły i słabości.
BTC na rynku spot w ciągu 4 godzin netto napłynęło 63,39 mln USD, a na kontraktach netto 9,02 mln USD. W ujęciu 24-godzinnym, na rynku spot netto napłynęło 229 mln USD, a na kontraktach 139 mln USD. Jednak w ciągu 30 dni rynek spot odnotował netto odpływ 724 mln USD, a kontrtrakty 6,63 mld USD. Krótkoterminowy kapitał rzeczywiście wrócił, ale delewarowanie średnioterminowe jeszcze się nie zakończyło.
ETH na rynku spot w ciągu 4 godzin netto odpłynęło 1,52 mln USD, natomiast na kontraktach netto napłynęło 39,74 mln USD. W ciągu 24 godzin rynek spot netto napłynął 32,01 mln USD, a kontrakty 228 mln USD. Intensywność napływu na kontraktach jest wyraźnie silniejsza niż na rynku spot, co wskazuje, że to uzupełnianie dźwigni jest bardziej zależne od dźwigni finansowej. W ciągu 30 dni rynek spot odnotował netto odpływ 3,07 mld USD, a kontrakty 7,33 mld USD, struktura średnioterminowa pozostaje słaba.
SOL na rynku spot w ciągu 4 godzin netto napłynęło 220 tys. USD, a na kontraktach netto odpłynęło 19,98 mln USD. W ciągu 24 godzin rynek spot netto napłynął 39,02 mln USD, a kontrakty netto odpłynęły 27,9 mln USD. W ciągu 30 dni rynek spot nadal odnotowuje netto napływ 39,6 mln USD. Jednak kontrakty odnotowały skumulowany netto odpływ 1,83 mld USD, co oznacza, że na rynku spot ktoś przejmuje pozycje, ale kapitał z dźwignią nadal się wycofuje.
Obecnie struktura BTC jest najlepsza, SOL ma przejęcie na rynku spot, ETH ma największą elastyczność krótkoterminową, ale też najwyższe ryzyko związane z dźwignią.🐋 Wieloryb na trzech frontach robi krótkie pozycje z pływającą stratą, ale się nie martwi: opłaty za finansowanie stają się „gotówką podtrzymującą życie”
Na łańcuchu znów widać działania dużych graczy: ten sam wieloryb jednocześnie robi krótkie pozycje na kontraktach wieczystych na BTC, ETH i SOL, wszystkie trzy pozycje są na minusie, ale dzięki ciągłemu pobieraniu opłat za finansowanie wytrzymuje presję, to typowa strategia „długoterminowego krótkiego pozycji na opłatach”.
📊 Rozbicie pozycji:
✅ $BTC ｜5-krotna dźwignia, pełna pozycja krótka, 2613,29 jednostek, wartość rynkowa 210 mln U
Pozycja otwarta za 76343,5 U, pływająca strata 10,5955 mln U, opłaty za finansowanie już zebrane 3,1767 mln U, cena likwidacji 137300,27.
✅ $ETH ｜5-krotna dźwignia, pełna pozycja krótka, 106400 jednostek, wartość rynkowa 250 mln U
Pozycja otwarta za 2322,74 U, pływająca strata 1,5599 mln U, opłaty za finansowanie już zebrane 4,302 mln U, cena likwidacji 3723,54.
✅ $SOL ｜7-krotna dźwignia, pełna pozycja krótka, 719900 jednostek, wartość rynkowa 72,6776 mln U
Pozycja otwarta za 94,3199 U, pływająca strata 4,7799 mln U, opłaty za finansowanie już zebrane 3,8379 mln U.
Łączna pływająca strata na trzech pozycjach to około 16,9353 mln U, skumulowane opłaty za finansowanie 11,3166 mln U, po odliczeniu netto pływająca strata wynosi 5,6187 mln U; łączna marża przekracza 102 mln U, cena likwidacji jest znacznie oddalona od obecnej ceny, więc krótkoterminowa presja na wymuszoną likwidację jest niewielka.
#10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元
Przychody $SKHYNIX ponownie osiągnęły nowy rekord, a zysk operacyjny również ustanowił nowy szczyt
Cena akcji wzrosła z około 850 do obecnie około 1100
Jednak stosunkowo gorszy jest spadek zysku netto, który nie spełnił oczekiwań rynku, ale na szczęście nie jest to strata operacyjna
Głównie wynika to ze strat kursowych (11,6 biliona KRW)
W okresie sprawozdawczym umocnienie się KRW wobec dolara spowodowało straty księgowe przy przeliczeniu posiadanych aktywów walutowych na KRW.
Po drugie, strata z wyceny aktywów inwestycyjnych (22,9 biliona KRW) głównie z powodu ponownej wyceny wartości godziwej inwestycji w Kioxia i inne aktywa
Jednak Hynix przewiduje, że napięcie na rynku pamięci utrzyma się do 2030 roku
Na szczęście ponad połowa mocy produkcyjnych na lata 2027-2028 jest już objęta długoterminowymi umowami, a inwestycje w 2027 roku mają znacząco wzrosnąć. Obserwując inwestycje w AI i marże zysku, wydaje się, że inwestycje zwalniają, a marże spadają 🤔 Uważaj na ryzyko!$ETH, ziomek znowu chodzi po linie.
Zyski na plusie, dokupił 40 ETH, długie pozycje urosły do 272 ETH. Tym razem nie dołożył ani grosza, wszystko opiera się na twardym rolowaniu z zysków, 22 tysiące dolarów depozytu utrzymuje pozycję wartą 645 tysięcy dolarów, faktyczny lewar bliski 29 razy.
Cena likwidacji została podniesiona do 2 334, aktualna cena jest tylko 35 dolarów od linii likwidacji.
Zostało tylko tych 35 dolarów, zobaczymy, czy szybko dołoży kasy, czy od razu odpuści.Ta partia instytucjonalnych pozycji: coraz więcej zablokowanych monet, ale brak nowych pieniędzy
Podam kilka twardych liczb. Globalne spółki giełdowe (bez firm wydobywczych) łącznie posiadają 1 167 845 BTC, co stanowi 5,8% kapitalizacji rynkowej w obrocie, o wartości około 93,6 mld USD; tylko w zeszłym tygodniu netto kupiły za 510 mln USD, a sama firma Strive wydała 510 mln, kupując 6 182 BTC po średniej cenie 82 732. Brzmi imponująco, ale rozkładając na czynniki pierwsze: Strategy nie kupowała w tym tygodniu, Metaplanet też nie. Oznacza to, że popyt przesuwa się z „jednego dominującego gracza” do „kilku dzielących się zakupami”, a nowa fala zbiorowego ataku jeszcze się nie uformowała. Dodatkowo około 328 000 monet rezerwowych rządu USA to środki skonfiskowane, które nie będą aktywnie sprzedawane ani kupowane, więc podaż w obrocie jest powoli blokowana. Z długoterminowej perspektywy to logika pozycji bazowej; z krótkoterminowej, bez nowych środków, zablokowanie monet nie napędza ceny. Uptober Ten rok można uznać za całkowitą porażkę finansową
Powiem coś bolesnego: Bitcoin najprawdopodobniej zakończy październik na minusie. Na dzień 25 października spadł już o 4,2%; w październiku 2025 roku było to -3,8%, podczas gdy średni wzrost w październiku w latach 2020-2025 wynosił 22,5%. Ta „październikowa pewność wzrostu” została obalona przez dwa kolejne lata. Powody nie są tajemnicze: słaby popyt na rynku amerykańskim, akcje AI absorbują kapitał, a stopy procentowe nadal rosną. Indeks oceny rynku byka CryptoQuant spadł z 90 do 60. Uważam, że to wręcz etap lubiany przez doświadczonych inwestorów — detaliści przestają opowiadać historie o „październikowym rajdzie”, dźwignia maleje, a presja sprzedaży starych monet na łańcuchu również słabnie. Dno nigdy nie jest ogłaszane, powstaje powoli, gdy nikt już o nim nie mówi.#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
【Podwojenie biznesu chmurowego, a cena akcji spadła prawie o 10%】
Google $GOOGL rozwija swój biznes coraz bardziej, ale akcjonariusze najpierw się przestraszyli i uciekli. Przychody w III kwartale wyniosły 127,6 mld USD, co oznacza wzrost o 25% rok do roku; przychody Google Cloud to 30,7 mld USD, co oznacza podwojenie, a zysk operacyjny wzrósł o 30%. Moc obliczeniowa AI rzeczywiście znajduje nabywców, a biznes chmurowy zaczął zamieniać popyt na prawdziwe pieniądze.
Inwestycje są jednak bardzo intensywne i trochę trudno to udźwignąć. Google wydał w jednym kwartale 51,4 mld USD na nakłady inwestycyjne, przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej były ujemne o 9,1 mld USD, a całoroczne nakłady inwestycyjne nadal szacuje się na 195–205 mld USD. Kierownictwo zapowiedziało dalsze znaczne zwiększenie inwestycji w 2027 roku. Tymczasem zysk netto spadł o 25% rok do roku, głównie z powodu straty z inwestycji kapitałowych w wysokości około 8,7 mld USD, a nie z powodu nagłego spadku podstawowej działalności.
Rynek obawia się, że przychody z AI rosną zbyt szybko, a rachunki za budowę centrów danych, zakup chipów i dostawy energii również rosną szybko. Zaległe zamówienia w biznesie chmurowym sięgają już 561 mld USD, co oznacza, że popyt nie brakuje, ale realizacja zamówień i zwrot z inwestycji wymagają czasu.
Spadek po sesji o prawie 10% nie oznacza, że rynek nie widzi wzrostu AI, lecz że chce wiedzieć, kiedy ta wyścigowa walka o pieniądze naprawdę się zwróci. Teraz Google musi udowodnić, że wzrost przychodów przewyższy nakłady inwestycyjne; w przeciwnym razie im bardziej rozgrzany biznes chmurowy, tym bardziej akcjonariusze będą musieli płacić z góry za przyszłość.Bracia, lista punktów bólu została zaktualizowana, jest duża zmiana w porównaniu z kilkoma godzinami temu.
BTC ma 65% siły przyciągania w górę, powyżej 81869 jest 38,99 mln krótkich pozycji. To podobnie jak wcześniej, krótkie pozycje powyżej są nadal cięższe, więc prawdopodobnie duży gracz jeszcze trochę pociągnie w górę, by zlikwidować krótkie pozycje.
Ale ETH zmienił kierunek — wcześniej 68% siły przyciągania w górę, teraz 62% w dół. ETH spadł do 2359, poniżej 2332 jest 22,56 mln długich pozycji, powyżej 2402 jest 21,46 mln krótkich pozycji. Długie pozycje poniżej już przewyższają krótkie powyżej. To oznacza, że jeśli ETH spadnie dalej, najpierw zostaną zlikwidowane długie pozycje na 2332.
SOL również zmienił się z 55% siły przyciągania w górę na 66% w dół, poniżej 101,16 jest 4,34 mln długich pozycji. Jeśli SOL spadnie poniżej 101, nastąpi łańcuchowa likwidacja długich pozycji.
BNB jest najsilniejszy, 86% siły przyciągania w górę, powyżej 775 jest najwięcej krótkich pozycji. ZEC ma 67% siły przyciągania w górę, XRP 62% w górę.
Uważam, że obecna sytuacja jest bardzo delikatna — BTC nadal likwiduje krótkie pozycje w górę, ale ETH i SOL zaczynają szukać długich pozycji w dół do likwidacji. To oznacza, że kapitał koncentruje się z altcoinów na BTC.
Jeśli dziś wieczorem PCE będzie jastrzębi, ETH i SOL prawdopodobnie najpierw spadną, BTC będzie stosunkowo odporny na spadki. Nie otwierajcie długich pozycji na wszystkich monetach jednocześnie, kapitał teraz uznaje tylko BTC.
#10月FOMC利率决议即将公布 #SK海力士Q3营收首破100万亿韩元 #RobinhoodQ3营收增长，净利润下降 $BTC $ETH $ZEC Czy sektor pamięci może doświadczyć nowej fali odbicia, Hynix już przedstawił odpowiedź.
Raport finansowy SK Hynix jest naprawdę mocny: przychody 104 biliony KRW, marża operacyjna aż 80%, średnia cena DRAM wzrosła kwartał do kwartału o prawie 30%$. To pokazuje, że obecne podwyżki cen pamięci mają wsparcie w wynikach, a popyt na produkty z wyższej półki również się poprawia.
Jeszcze bardziej godne uwagi są długoterminowe zamówienia. Liczba klientów wzrosła z około 10 do 14, ponad połowa mocy produkcyjnych na lata 2027–2028 jest już objęta umowami, a negocjacje dotyczące ilości i cen HBM na 2027 rok zostały zakończone. Dla firm z sektora pamięci im większa widoczność zamówień, tym większe wsparcie dla zysków w nadchodzących kwartałach.
Ten raport to także pozytywny sygnał dla SanDisk $SNDK. Poprawa popytu na SSD dla przedsiębiorstw i wzrost cen NAND przynajmniej wskazują, że popyt w branży nie osłabł kompleksowo. Osobiście jestem ciekaw, ile z tych podwyżek ostatecznie przełoży się na marże brutto i przepływy pieniężne SanDisk.
Teraz kluczowe będą Samsung i SanDisk. Jeśli Samsung utrzyma swoją siłę, rynkowe oczekiwania co do zysków sektora pamięci mogą nadal rosnąć, co da więcej fundamentalnego wsparcia dla odbicia sektora.
Jednakże, rozszerzenie przez Hynix oferty wysokiej klasy NAND i SSD dla przedsiębiorstw może w przyszłości stanowić presję konkurencyjną dla SanDisk. Wzrost koniunktury w branży jest wspólnym pozytywem, ale po rozbudowie mocy produkcyjnych rynek ostatecznie porówna, czyj wzrost zysków jest szybszy.
Krótko- i średnioterminowo patrzymy na podwyżki cen i realizację zysków, a długoterminowo na układ podaży i popytu.
#SK海力士Q3營收首破100萬億韓元 Słowa amerykańskiego sekretarza skarbu powinny być poważnie wysłuchane przez długoterminowych inwestorów
Podczas konferencji Swell w Nowym Jorku 27 października, sekretarz skarbu Janet Yellen jasno wyraziła swoje stanowisko: stablecoiny oparte na dolarze nie są zabawkami spekulacyjnymi, lecz infrastrukturą utrzymującą pozycję rezerwową dolara; obecnie ponad 90% stablecoinów jest powiązanych z dolarem, a ustawa GENIUS wymaga od emitentów utrzymania rezerwy 1:1 w gotówce lub obligacjach skarbowych USA. Logika jest prosta: każda jednostka rozszerzenia stablecoina to kolejny nabywca obligacji skarbowych. Dodała też krytykę ustawy CLARITY — która we wrześniu w Senacie przepadła głosami 49:50, brakowało 11 głosów. To pośrednio korzystne dla BTC: im bardziej płynne i zgodne z przepisami kanały, tym łatwiej instytucjom wejść na rynek. Jednak na krótką metę nie należy się ekscytować, bo wdrożenie ustawy trwa długo, a reakcja cenowa wymaga prawdziwych funduszy ETF i raportów finansowych, nie wystarczy jedno przemówienie, by podnieść kurs.Ściana powyżej 87 000 nie da się przebić emocjami
Analityk, korzystając z danych Glassnode, mówi, że powyżej 87 000 USD nagromadziło się dużo zamrożonych pozycji. Historycznie za każdym razem, gdy cena dotykała tego obszaru, następowało cofnięcie o 25% lub nawet więcej. Spójrzmy niżej na wsparcie: między 80 000 a 81 500 USD znajduje się średni koszt pozycji ETF spot oraz obszar popytu w księdze zleceń. Obecna sytuacja jest więc bardzo jasna — nad głową mamy pozycje do odblokowania, pod stopami wsparcie, a w środku oscylację wokół 80 000. Na Polymarket prawdopodobieństwo, że Bitcoin w tym roku osiągnie 100 000 USD, spadło do 17%, co jest zupełnie innym światem niż na początku roku, gdy wszyscy mówili o sześciocyfrowych cenach. Nie uważam tego za desperację, wręcz przeciwnie — to znak, że bańka została już w dużej mierze wyciśnięta. W handlu nie warto gonić za ceną, poczekaj, aż albo nastąpi wybicie z wolumenem powyżej 87 000, albo cena cofnie się do 78 500–80 000 i zostanie podtrzymana przez kapitał, zanim podejmie decyzję.Strategy zatrzymała się, to ważniejsze niż raport finansowy
Najnowsze ujawnienie Strategy: na dzień 25 października posiada 848 517 BTC, średni koszt około 75 446 USD, na koncie ma jeszcze 5,1 miliarda dolarów gotówki. Ale uwaga, w tygodniu od 19 do 25 października nie kupiła ani jednego BTC, ani nie wyemitowała akcji ATM, by pozyskać fundusze. Na co poszły pieniądze? 205 milionów dolarów na wykup akcji uprzywilejowanych STRC. Patrząc w przód, w trzecim kwartale odnotowała 21 miliardów dolarów zysku z wyceny aktywów cyfrowych, pierwszy zysk od czterech kwartałów, ale w tym samym okresie kwota wykupu własnych akcji uprzywilejowanych była osiem do dziewięciu razy większa niż kwota wydana na zakup BTC. Seller nie ogłosił kapitulacji, ale zdjął nogę z gazu. Dla rynku kryptowalut największy „nieograniczony popyt” został wstrzymany, ten sygnał musisz zanotować w swoim dzienniku transakcji. Dziś wieczorem opublikuje raport za Q3, to będzie kolejny punkt zapalny.Kiedy zobaczyłem tę wiadomość, moją pierwszą reakcją było najpierw obliczenie zysku, bez pośpiechu, by dołączyć do szumu wokół AI. Prawdziwym rachunkiem jest to, ile zostaje po odliczeniu kosztów przy dużym obrocie.
Przychody Alphabet w trzecim kwartale wyniosły 127,6 mld USD, co oznacza wzrost o 25% rok do roku; przychody Google Cloud to 30,7 mld USD, wzrost o 103%. Marża operacyjna wyniosła 31,8%, co oznacza, że na każde 100 USD przychodu przypada 31,8 USD zysku operacyjnego. Jednak zysk na akcję spadł z 2,87 USD rok temu do 2,12 USD, czego nie można pominąć.
Moja ocena jest taka, że wzrost biznesu chmurowego jest znaczący, ale nie można go bezpośrednio traktować jako pozytywny sygnał dla projektów AI na łańcuchu bloków. Przychody z chmury to realny biznes, a nie kwestia popularności koncepcji; wzrost zysku operacyjnego nie przełożył się na wzrost zysku na akcję, co pokazuje, że patrząc tylko na tempo wzrostu, łatwo przeoczyć ryzyko.
Wolę podejście bardziej ostrożne: skupić się na tym, czy popyt będzie trwały, a nie traktować wyników dużych firm jako gwarancji dla wszystkich projektów AI. W obliczu takich informacji o podwójnym wzroście, czy wolisz poczekać na solidniejsze wyniki finansowe, czy ryzykować i postawić na narrację AI?Rachunki ETF w tym tygodniu trochę mnie ostudziły
Dane SoSoValue: 27 października czasu wschodniego USA, netto napływ do spotowego ETF na Bitcoina wyniósł 176 milionów USD, z czego BlackRock IBIT pochłonął 151 milionów. Brzmi kusząco, prawda? Ale jeśli spojrzeć szerzej — pierwsze trzy tygodnie października wyglądały tak: pierwszy tydzień +241 milionów, drugi tydzień -681 milionów, trzeci tydzień -229 milionów, czwarty tydzień uzupełnienie 443 milionów, co daje netto odpływ około 175 milionów USD za cały miesiąc. We wrześniu netto napływ wyniósł 2,6 miliarda, w sierpniu 3,5 miliarda. Oznacza to, że popyt wraca, ale jeszcze nie nadrobił deficytu tego miesiąca. Co gorsza, premia Coinbase jest ujemna już przez 33 dni z rzędu, ostatnio -0,15%, co oznacza, że krajowy popyt na spot w USA jest słaby. Aby cena naprawdę ruszyła, trzeba zobaczyć, że ETF nie jest tylko jednodniowym hitem, ale że przez trzy, pięć dni z rzędu jest na minusie.Dlaczego „brak podwyżki stóp” nie podbił ceny kryptowalut
Wielu zastanawia się: stopy procentowe się nie zmieniły, to dlaczego BTC nie wzrósł gwałtownie? Wyjaśnię to. Po pierwsze, we wrześniu CPI rok do roku wyniósł 3,7%, a wskaźnik bazowy 2,6%, oba wyższe niż w poprzednim miesiącu, a energię napędzały ceny energii; po drugie, długoterminowe oczekiwania inflacyjne według badania Michigan wzrosły do 3,5%, a roczne do 4,7%, co jest najwyższym poziomem od maja. Inflacja nie spada, stopy procentowe pozostają na wysokim poziomie, a nawet mogą wzrosnąć. Bitcoin jest ściśle powiązany z akcjami technologicznymi — w połowie października korelacja z rynkiem amerykańskim była najwyższa od końca maja. Dlatego obecne „dobre wiadomości” to tylko brak pogorszenia, a nie poprawa. Jeśli chcesz kupić na dołku, poczekaj na sygnał: albo rentowność 10-letnich obligacji USA zawróci z poziomu około 5,01%, albo ETF-y zaczną przez kilka dni kupować prawdziwe aktywa.