Orbit Post Sitemap
Google Cloud kasvoi 82 %, mutta tämä raha ei liity paljoa kryptovaluuttapiiriin. Kun tarkastellaan tätä 82 %:n lukua tarkemmin, rahat realisoituvat pilvipalveluissa ja siruissa — Meta juuri nosti pääomamenojen ohjeistustaan, Hynixin neljännesvuositulot ylittivät 100 biljoonaa Korean wonia, rahat kiertävät laskentatehon ja tallennuksen välillä, eikä niitä ole vielä ohjautunut tokenien hinnoitteluun.
1. Tulot ovat todellakin kasvaneet, mutta jättiläiset käyttävät ensin rahaa ja saavat tulot myöhemmin, pääomamenot kasvavat edelleen, ja tuottoja odotetaan muutaman neljänneksen päästä tuloslaskelmaan. 2. Kryptopuolella AI-kertomukseen liittyen näkyy tällä hetkellä vivutus: Majin 25-kertainen $ETH long-positio pakotettiin sulkemaan, tilillä on jäljellä vain 5357 dollaria. Uutta rahaa ei ole näkynyt, kaikki lisäys on positioiden kasvattamista. 3. Spot-puolella keskusteltiin aiemmin, ETF:n suunta vaihtuu päivittäin, perjantaina nettovirta sisään 210 miljoonaa dollaria, maanantaina muuttui nettovirraksi ulos 130 miljoonaa, ostohalukkuus ei ole vahvaa.
$ETH:n osalta asetan ehdot näin: ETF:n on oltava peräkkäisinä kahtena päivänä nettovirta sisään ja hinta on pysyttävä 60 päivän liukuvan keskiarvon yläpuolella, jotta tunnustan, että tällä ketjulla on todellista tukea; jos hinta putoaa aiemmalle pohjalle ja rahoituskulut kääntyvät negatiivisiksi, voidaan ajatella, että AI-rahat kiertävät kryptopiirin.
#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ #$ZEC Vihdoin odotin sinua, onneksi en luovuttanut.
Olen vahvasti laskutrendissä alle 1000, NU7-päivityksen hyödyt on jo realisoitu etukäteen, lokakuun kaupankäyntivolyymi on selvästi alhaisempi kuin syyskuun huippu, nousuvoima on myös heikko, yli 1300 ei ole päässyt.
EU:n AMLR rajoittaa yksityisyyskolikoiden listautumista vuoteen 2027 mennessä, Grayscalen ETF-hyväksyntä on epävarmaa, sääntelypaine jatkuu. Ekosysteemin DeFi:n lukittu pääoma on alle 2 miljoonaa dollaria, todelliset käyttötapaukset ovat heikot, nämä kaikki yhteenlaskettuna alle 1000 ei ole mahdollista $BTC $ETH Lokakuun FOMC-päätös on pian julkistamassa.
Markkinat odottavat koron pysyvän 4,00 %:ssa, ja julkistettu arvo on todennäköisesti juuri 4 %. Todellinen muuttuja on Powellin puhe päätöksen jälkeen, ei niinkään korkoluku itsessään.
Tilanne 1: Korko pysyy 4 %:ssa, Powell on lievästi myötämielinen — ei koronnostoa ja antaa tilaa tuleville korkojen laskuille.
Vaikutus: Dollari ja Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotot heikkenevät, BTC ja ETH voivat tehdä lyhytaikaisia piikkejä, mutta on varottava piikin jälkeistä laskua.
Tilanne 2: Korko pysyy 4 %:ssa, Powell on tiukka — ei koronnostoa, mutta korostaa inflaation toistuvuutta, korkojen lasku siirtyy ja sitä ei harkita tänä vuonna.
Vaikutus: Todennäköisin skenaario on "hyvän uutisen realisointi myyntipaineeksi", odotukset eivät täyty, pääomat vetäytyvät, BTC ja ETH laskevat yhdessä Hynixin kanssa, piikit ovat jyrkkiä ja stop-lossit voivat laueta helposti.
Tilanne 3: Koronnosto 4,25 %:iin.
Markkinat eivät ole juuri hinnoitelleet tätä, ja toteutuessaan se iskee suoraan riskialttiisiin omaisuuseriin, kryptovaluuttamarkkinat ja tallennusosakkeet kokevat yhteistä painetta, ja lyhyellä aikavälillä tilanne on vaikea kestää.
Tämä kerta on kaksinkertainen isku: päätös ensin, puhe sen jälkeen, ja nämä kaksi markkinaliikettä ovat usein vastakkaisia, ensin nousu ja sitten sukellus eivät ole harvinaisia. Hallitse positiosi ja aseta stop-lossit kunnolla.
#10月FOMC利率决议即将公布 Kaksi asiakirjaa rinnakkain katsottuna antaa hyvin erityisen vaikutelman.
Japanilainen Bitcoin-teollisuusyritys ilmoitti 840 miljoonan jenin pääoman korotuksesta, noin 5,07 miljoonaa dollaria, suunnattuna Fulgurille ja ALC:lle, sopimuksessa on määritelty, että koko summa maksetaan fyysisinä bitcoineina. Osakkeita vaihdetaan ei rahaan, vaan kolikoihin.
Perinteinen tapa on antaa osakkeita ja saada fiat-valuuttaa, jonka jälkeen ostetaan kolikkoja pörssissä, jolloin joutuu maksamaan merkintäpalkkion ja spot-hinnan liukuman. Tällä kertaa kaikki kolme vaihetta on poistettu, bitcoin siirtyy suoraan sijoittajan kylmälompakosta projektin reitityskanavaan.
Mistä varmuus? Tämä yritys rakentaa yritystason Lightning Network -maksuinfrastruktuuria, tuotteen nimi on aurora. Lightning Networkin toiminta vaatii itse asiassa suuria määriä spot-kolikoita reitityksen likviditeettivarastoksi. Sijoittajalla on passiivisia kolikoita, projekti tarvitsee kolikoita, vaihto tapahtuu yksi yhteen, varat ja liiketoiminta yhdistyvät.
Toisaalla on Robinhoodin kolmannen neljänneksen tulokset. Kokonaiskauppatulot kasvoivat 19 %, optiot ja tapahtumasopimukset loistavat, mutta kryptotulot laskivat 55 % vuodentakaisesta, enää 120 miljoonaa dollaria.
Kolikon hinta on korkealla, päivänsisäinen volatiliteetti on puristettu hyvin alhaiseksi, yksityissijoittajat kokevat nopean rahan ansaitsemisen tylsäksi ja kääntyvät optioiden ja ennustemarkkinoiden puoleen etsiäkseen korkeampia kertoimia. Yksityissijoittajat eivät epäile, vaan pitävät sitä liian hitaana.
Näin ollen valta vaihtui. Robinhoodin kryptokauppa kutistuu, mikä korostaa Strategyn, Striven ja BitMinen satojen miljoonien dollarien kolikko-ostoja. Likviditeettiä ylläpitävät kymmenet yritysten kassavarannot, ETF:t ja valtion rahastot.
Siksi $BTC:n hinnoittelu kertoo taseesta, ei tunteista.Tämän aamun CoinGeckon kuumimmin noussut haku oli Initia (INIT). Pekingin aikaa 29.10. klo 10:00 INIT:n kurssi oli 0,222 dollaria, 24h +34,7 %, 7 päivää +73 %, 24h kaupankäyntivolyymi noin 86,5 miljoonaa dollaria, lähes kaksinkertainen 46,8 miljoonan dollarin markkina-arvoon verrattuna.
Uutiset: 23.10. Initia joutui MoveVM-haavoittuvuuden vuoksi varkauden kohteeksi, noin 2,7 miljoonan dollarin omaisuus siirrettiin ketjujen välillä, pääverkko ja rollup keskeytettiin kokonaan; 28.10. säätiö ilmoitti korvaavansa 1:1 vaikuttaneet iUSD-vakuudet (noin 1,08 miljoonaa USDC:tä, 105 ETH:tä, 1,4 miljoonaa AUSD:ta), korjaussuunnitelma on tarkastettavana.
Mielipiteeni: Tämä on tyypillinen "huono uutinen on jo hinnoiteltu + säätiö takaa" -palautus, hakkerointitapahtuman pohjista on noustu yli 70 %. Mutta ketju ei ole vielä käynnistynyt uudelleen, eikä tarkkaa päivämäärää ole, kiertävä määrä on vain noin 21 % kokonaismäärästä, vaihto ylittää markkina-arvon, mikä osoittaa, että tokenit ovat epävakaita. Seuraava todellinen katalysaattori on tarkastustulos ja uudelleenkäynnistysaika, onnistunut uudelleenkäynnistys palauttaa luottamuksen, ennen sitä kyse on enemmän tunteiden pelistä.
$INIT woc, tämä kauppa teki todella kipeää. Aamulla herätessäni säikähdin, kun näin tappiota 200u. Juuri metrossa ollessani en katsonut kauppaa, mutta kun saavuin toimistolle ja avasin puhelimen, $BTC lyhyt positio olikin voitolla.
Näyttää siltä, että 🇺🇸 taloudessa inflaatio on todella vakava, itse asiassa opiskelen makrotaloutta ja mielestäni inflaatio liittyy jossain määrin heidän kotimaisiin kupliinsa. He sanovat, että talous on hyvässä kunnossa, mikä on sekä totta että ei. Jos tuotanto ei riitä tukemaan talouskasvua, se nostaa kansalaisten elinkustannuksia jatkuvasti.
Uskon, että 🇺🇸 pelkää aiempaa internet-kuplaa tai vuoden 2008 finanssikriisiä, ja siksi se pitää tiukkaa linjaa arvostusten ja kuplien purkamiseksi.
Klo yksi yöllä julkaisin myös näkemykseni, joka oli melko samanlainen kuin oma ajatukseni: koronnostoja ei välttämättä ole hyvä asia! Vaikka koronnostoja ei olekaan, Fedin sisällä ollaan silti enemmänkin kovaotteisia. Sanoin aiemmin, että koronnostoja ei välttämättä tule, koska ne ovat jo varmoja. Koronnostojen puuttuminen vain siirtää markkinoiden odotuksia eteenpäin. Silloin kryptovaluutta $BTC vain odottaa.
Tämä on kuin vangin dilemma ja paradoksi. Sekä koronnostot että niiden puute eivät ole ystävällisiä kryptolle $BTC, ero on vain siinä, onko kipu lyhyt vai pitkä. Koronnostot ovat lyhyt kipu, niiden puute pitkä kipu, se on kidutusta!
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Bitcoinin ja kullan 4 tunnin kaavion korrelaatiokaavio antaa ostajille selkeän varoitusmerkin. Nämä kaksi perinteisesti arvon säilyttäjinä pidettyä omaisuuserää ovat kokeneet suurta myyntipainetta syyskuun lopusta lähtien, ja niiden kehitys on ollut lähes synkronista. $BTC $XAU
Ongelman ydin on korkotasoissa. Kulta ja Bitcoin ovat molemmat tuottamattomia omaisuuseriä, joten kun rahapolitiikan kiristysodotukset kasvavat, suuri määrä pääomaa vetäytyy välittömästi ja hakeutuu turvallisempien joukkovelkakirjalainojen tuottoihin.
Markkinat heijastavat makrotalouden äärimmäisen kovaa painetta:
Syyskuun lopusta lähtien Bitcoinin ja kullan hinnat ovat laskeneet noin 7 %.
- Vertailukaaviossa kullan kehitys: -10,70 %
- Bitcoinin kehitys vertailukaaviossa: -11,56 %
- Markkinoiden ennuste joulukuun koronnostolle: 72 %
Jos ostajat yrittävät liian aikaisin ostaa pohjilta, he kohtaavat erittäin korkean riskin. Kun koronnoston todennäköisyys on erittäin korkea, markkinoiden likviditeetti jatkaa ehtymistään. Ainoa valoisa kohta on, että nyt on mahdollisuus kerryttää osakkeita kohtuulliseen hintaan seuraavaa sykliä varten, mutta tämä ei missään nimessä ole aika käyttää vipua.$DOOD DOOD:n kymmenen suurinta osoitetta hallitsee 91,26 % koko verkon tokeneista, ja suurin lompakko nappaa suoraan lähes puolet.
Tällainen äärimmäisen monopolistinen yksittäinen pörssi käyttää suosituimmaksi tulemista hintojen nostamiseen, mikä on puhtaasti järjestäjien keino myydä ja luoda likviditeettiä.
Muutamassa päivässä hinta putosi takaisin alkuperäiselle nousualueelle, ja ajoittain näkyvät pohjahintaiset ostot näyttävät tuelta, mutta todellisuudessa isot pelaajat voivat myydä tavaraa vapaasti, mikä johtaa paniikkimyyntiin.
Nykyinen markkinatilanne on kuin tylsällä veitsellä lihaksen leikkaamista; ne satunnaiset pulssimaiset nousut ovat vain vielä elossa olevien loukussa olevien sijoittajien viimeisiä henkäyksiä.
#DOOD
$DOOD
👇Googlen, joka on merkittävä tekoälyyn sijoittava suuryritys, tulos jäi odotuksista, ja pääomamenot hidastuivat, mikä voi hyvin olla tämän tekoälykuplan puhkeamisen merkkitapahtuma. Aiemmin markkinat uskoivat, että Antin listautuminen aiheuttaisi kuplan puhkeamisen, mutta kun markkinat saavuttavat yksimielisyyden, tämä päivä saattaa saapua aiemmin. $BTC $ANTHROPIC $GOOGL Miksi BTC voi nousta kymmeniin tuhansiin dollareihin? Monet eivät ymmärrä sitä koko elämänsä aikana
Monet eivät koskaan tajua: Bitcoin on vain koodirivi, jota ei voi nähdä tai koskettaa, miksi sen arvo voi nousta kymmeniin tuhansiin dollareihin per kolikko, onko sillä todella arvoa?
Ennen kuin selitän, veljet, teidän täytyy ymmärtää yksi perusasia: kaikilla fiat-valuutoilla on yhteinen ongelma, ne voivat jatkuvasti lisätä tarjontaa, mikä jatkuvasti laimentaa tavallisten ihmisten varallisuuden ostovoimaa.
Bitcoinin koodi lukitsee kokonaismäärän, niitä on ikuisesti vain 21 miljoonaa, ja tuotanto puolittuu joka neljäs vuosi, mikä antaa ainutlaatuisen digitaalisen niukkuuden.
Samalla se on hajautettu, solmut sijaitsevat ympäri maailmaa, kirjanpito on julkista eikä sitä voi muuttaa, kukaan ei voi mielivaltaisesti jäädyttää tai takavarikoida sitä.
Juuri tästä syystä, alun perin yksityissijoittajien osallistuttua, siitä on vähitellen tullut vaihtoehtoinen reserviomaisuus, jota instituutiot ja monet maat alkavat arvostaa.
Monet pitävät BTC:tä kalliina, koska he katsovat sitä lelujen silmin.
Oikeasti kyse ei ole siitä, että Bitcoin olisi liian kallis, vaan siitä, että jatkuvasti lisääntyvän fiat-valuutan ostovoima laskee jatkuvasti.
Sen ydin arvo on niukkuus, inflaatiosuoja, ja se tarjoaa varallisuusvaihtoehdon, jota ei hallitse yksittäinen taho.
Ne, jotka eivät ymmärrä perustaa, joutuvat vain volatiliteetin uhriksi; ne, jotka ymmärtävät logiikan, pystyvät pitämään kiinni trendistä Fed:n lokakuun korkopäätös on tehty, peruskorko pysyy ennallaan 3,75 %–4,00 %:ssa, mikä näyttää siltä kuin "saapas olisi pudonnut", mutta kätkee sisäänsä halkeamia. Äänestystulos oli 10:2, kaksi jäsentä kannatti koronnostoa, sisäiset erimielisyydet tulivat julkisiksi, ja julkilausumassa korostettiin edelleen inflaation olevan korkealla tasolla. Päätöksen julkistamisen jälkeen $BTC nousi lyhytaikaisesti yli 81 700 dollarin, mutta menetti osan nousustaan eikä pystynyt pysymään korkeammalla tasolla; $ETH nousi samanaikaisesti maltillisesti noin 2391 dollariin, ja sekin osoitti nousun jälkeistä laskua.
"Paikallaan pysyminen" ei tuonut todellista kevennystä. Lyhyen koron Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotot sukelsivat, mutta pitkän koron tuotot jatkoivat nousuaan, mikä aiheutti ristiriitaisia signaaleja tuottokäyrässä, ja korkopolun epävarmuus ei vähentynyt vaan kasvoi. Kryptomarkkinoiden nousun ja laskun ilmiö osoittaa, että nousu johtui enemmän lyhytaikaisen epävarmuuden poistumisesta ja tunnekorjauksesta kuin likviditeettiodotusten käänteestä. Bitcoin-spot-ETF:ään on virrannut pääomaa, mutta vivutettu pääoma ei ole kasvanut samassa tahdissa, ja keskipitkän ja pitkän aikavälin optiot ovat edelleen laskusuuntaisia. Inflaatiopaineiden jatkuessa ja mahdollisten tulevien koronnostojen ollessa edelleen vaihtoehtoina, kryptovarojen herkkyys korko-odotuksiin kasvaa entisestään, ja nousun jälkeinen lasku saattaa olla vasta alkua todelliselle koetukselle.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 Eilen illalla Fed ei nostanut korkoja, mutta se ei myöskään antanut Bitcoinille todellista elvytyssignaalia.
Korko pysyi 3,75 %–4,00 %:ssa, mutta kaksi virkamiestä vaati selvästi 25 peruspisteen korotusta.
Yhdysvaltain 10 vuoden valtionvelkakirjan tuotto nousi uudelleen 5,05 %:iin, ja markkinoiden odotukset joulukuun koronnostosta kasvoivat entisestään.
Samaan aikaan BTC ETF on vahvistanut nettovirran kahden peräkkäisen kaupankäyntipäivän ajan, mikä osoittaa, että institutionaaliset varat yrittävät palauttaa allokointiaan.
Tämä muodostaa nykyisen markkinoiden tärkeimmän ristiriidan: institutionaalisten varojen marginaalinen parantuminen, mutta makrotaloudellinen rahoitusympäristö on edelleen tiukka.
Jos tämän illan PCE-inflaatio on odotettua alhaisempi, 10 vuoden tuotto laskee ja ETF-virrat jatkuvat, BTC:llä on mahdollisuus haastaa uudelleen 83K–85K.
Toisaalta, jos inflaatio jatkaa odotuksia korkeampana, joulukuun koronnoston todennäköisyys kasvaa ja ETF-ostot eivät jatku, BTC saattaa jälleen testata 80K:ta.
Tänään todellinen mielenkiinnon kohde ei ole se, että Fed on jo keskeyttänyt koronnostot, vaan Yhdysvaltain uusin inflaatiodata ja se, voiko se muuttaa markkinoiden arviota joulukuun politiikkalinjasta.
Mitä mieltä olet, nostetaanko Fedin korot joulukuussa uudelleen 25 peruspistettä vai jatketaanko taukoa? #微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ En valvonut FOMC:n ja Worshin tiedotustilaisuutta, herättyäni tarkistin nopeasti eri indikaattorit:
1. 2 ja 5 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirjojen tuotot laskivat merkittävästi Worshin puheen jälkeen
2. Joulukuun CME-koronnostotodennäköisyys on 78,4 %, mikä ei juuri poikkea ennen kokousta, mikä on hieman pettymys
3. Öljyn hinta laski 3:30 aikaan, mikä saattaa olla pääasiallinen syy Yhdysvaltain osakemarkkinoiden nousulle loppupäivästä
4. Microsoft nousi jälkipörssissä tulosraportin vaikutuksesta, Google laski 10 %
5. Worshin puheessa ei ollut paljon uutta, edelleen vanhat sanat ohjeistuksen vähentämisestä ja tiedon julkistamisesta, mutta järjestelmätasolla on tärkeää, että ensi vuodesta alkaen korkopäätösten äänestyskertoja vähennetään kahdeksassa kokouksessa. Mielestäni tämä ei ole vahva signaali, vaan tehdään näin vain, kun kortit vähenevät, siirtäen vastuun markkinoille vähentääkseen omaa kiusallisuutta. Voimakkaan vallan aikana ei yritetä piiloutua, vaan tämä on todellinen syy heikkouden peittämiseen.
6. Tällä kertaa korkopäätöksessä oli kaksi eri mieltä olevaa ääntä – Cook ja Harker, mikä on Fedin viimeaikainen tapa ilmaista kantaansa ja rikkoa yksimielisyyttä ennakoivan ohjauksen ja pistekaavioiden poistamisen jälkeen, ja viesti on edelleen melko kova.
7. Tiedotustilaisuuden parhaat sanat olivat Worshin kommentti, että maailmantilanteen epävakauden keskellä inflaatio-odotukset ovat kehittymässä oikeaan suuntaan.
Yhteenvetona tämä tiedotustilaisuus oli neutraali, ja markkinoiden nousu tai lasku riippuu pääasiassa yritysten tulosraporteista.$SKHYNIX avautui korkealta ja laski, aamulla tein pienen voiton lyhyellä myynnillä
Korkealta avautuneet eivät ole päätyneet hyvin Kun luku $80,389 pomppasi esiin, tuijotin tyhjyyteen likvidointikarttaa. 80K-taso, suojellaanko sitä tänään vai kaivetaanko ansaa niille, jotka ovat ostaneet lisää? Markkinatilanne on itse asiassa hyvin rehellinen. BTC kosketti yöllä 79,506 ja kiipesi takaisin 80,389:ään, päivän sisällä nousua 0,17 %, näyttää siltä kuin mitään ei olisi tapahtunut, mutta 24 tunnin aikana menetettiin 125 miljoonaa dollaria, josta 54 % oli pitkiä positioita. Tämä suhde osoittaa, että vivutetut pitkät positioita ajetaan ulos vähitellen, ei paniikkimyyntiä, vaan kuin tylsällä veitsellä hitaasti verenvuotoa. ETF-puolella samana päivänä netto-ulosvirtaus oli 110 miljoonaa, markkina-arvo pysyy noin 1,61 biljoonassa, hinta ei romahtanut, mutta rahat vetäytyvät hiljalleen. Oma positio pieneni eilen yhdellä tasolla, en ole karhu, vaan tällaisina Fedin edeltävinä iltoina on helpointa tulla huijatuksi väärennetyillä liikkeillä. Tänään Fed pitää kokouksen, tulos tulee keskiviikkona 28. päivä, markkinat antavat 90 % todennäköisyyden, että korot pysyvät ennallaan, mutta öljyn hinta on 102, osakemarkkinat heikkenevät, riskinottohalukkuus on jo supistumassa. Todella hinnoiteltu etukäteen ei ole "koron nosto pois", vaan "ei koronnostoa, mutta kireämpi sävy" – tätä odotuseroa kukaan ei ole vielä vakavasti kaupannut. Nousupolku on selvä: 80K pidetään, päätöskurssi nousee yli 80,844, lyhyet positioiden sulkemiset voivat työntää hinnan 82K:hon, johdannaisrakenne muuttuu puolustuksesta hyökkäykseksi, altcoinit uskaltavat seurata. Mutta olen enemmän huolissani toisesta puolesta: jos 80K pysyy vain muutaman ison tilauksen varassa, rahoituskulut eivät ole todellisuudessa kääntyneet negatiivisiksi, niin nousu on likviditeetin antamista lyhyille positioille. Toinen vaikutusketju on, että mitä pidempään BTC jämähtää tänne, sitä enemmän ETH ja altcoinit... 10月29日：💥💥💥💥💥 Makrotaloudellinen analyysi, BTC-markkina-analyysi!
1. Fed piti koron 3,75 %–4,00 % ennallaan äänin 10–2. Hämärk ja Cook kannattivat 25 peruspisteen korotusta, lausunnossa todettiin talouden vahva laajeneminen ja inflaation edelleen korkea taso. Walsh ei antanut joulukuun tiekarttaa; Bloombergin mukaan joukkovelkakirjakauppiaat arvioivat joulukuun korotuksen todennäköisyydeksi noin 90 %, korotuksen tauko ei tarkoita käännettä elvytykseen.
2. Tänään illalla jatkuu makrotaloudellisten tietojen koettelemus. Pekingin aikaa klo 20:30 julkaistaan Yhdysvaltojen Q3 BKT:n alustava arvo ja syyskuun PCE, klo 21:15 julkaistaan Euroopan keskuspankin korkopäätös. Jos kasvu on vahvaa ja inflaatio odotettua korkeampaa, korotusten odotukset voivat voimistua, mikä voi aiheuttaa volatiliteettia BTC:lle ja korkeasti arvostetuille teknologiayrityksille.
[Bitcoin-markkina-analyysi]
BTC noin klo 07:01 tasolla 81 191 dollaria, 24 tunnin nousu 0,38 %, 24 tunnin huippu 81 823 dollaria.
Alhaalla 80 400–80 800 dollarin alue on ehdollinen tarkkailuvyöhyke, 4 tunnin aikajaksolla alle 79 800 dollaria on riskiehto, eikä kumpaakaan voi pitää vahvistettuna teknisenä tukena. Alempana 76 500 dollaria vastaa lyhyen aikavälin haltijoiden keskimääräistä kustannusta, jonka tukea muodostumista on vielä tarkkailtava.
Ylhäällä keskitytään ensin siihen, pystytäänkö 81 823 dollarin taso rikkomaan ja saamaan spot-kaupan vahvistus; suurempi vastustaso on 84 000–85 000 dollaria, joka on estänyt nousun neljä kertaa tänä vuonna. 2026.10.29
Uutiset ovat vihdoin varmistuneet, FOMC on pitänyt korot ennallaan, mutta joulukuun koronnostojen todennäköisyys on noussut 86 %:iin, kaksi virkamiestä äänesti koronnostoa vastaan, makrotalouden haukkamainen loppuriski ei ole poistunut. BTC:n implisiittinen volatiliteetti on laskenut kahdeksan kuukauden pohjalle 36 %:iin, mutta 30 päivän optioiden Skew pysyy 14 %:ssa, myyntioptiot ovat jatkuvasti preemioituja, markkinat hinnoittelevat todellista alasriskiä. Pelko- ja ahneusindeksi on 50, neutraali, eikä anna äärimmäisiä vastasignaaleja. Eilinen nousu ei kuitenkaan ole vielä rikkonut vastustustasoa, ja momentum on erittäin heikko. Todellinen tilanne saattaa vaatia vielä pohjan etsintää. Eilinen resonanssinousu ei ollut tarpeeksi vahva, tänään useimmat syklit ovat huipulla, vain päivätaso on noususyklissä. Kuukausi on lopussa, nousutilaa on rajallisesti.
Bitcoin: Myynti korkealta on parempi kuin ostaminen matalalta. Vivutusrakenne on epäedullinen ostajille. Ostajien likvidaatio on noin 196 miljoonaa dollaria, myyjien vain 19,47 miljoonaa dollaria, 10:1 vinouma osoittaa, että 80000:n tienoilla korkealla vivulla nousua hakeneet ostajat on puhdistettu laajasti. Lisäksi tänään useimmat syklit ovat korkealla, mikä lisää resonanssinousun riskiä. Mutta on myös huomioitava yläpuolen polttoaine, 81683 tienoilla on noin 31,5 miljoonan dollarin BTC:n myyntipositio, alle 1 % etäisyydellä pakkolunastushinnasta. FOMC:n tunnelma on lämmin, myyjien puristus voi jatkua 82500–83000 tasoille, alapuolella on tukea mutta se on myös hauras, jos se murtuu volyymilla, lasku kiihtyy.
Tuki: 79000-79500, 78500, 77000
Vastus: 81500-82000, 82500-83000
Ethereum: Korkea myynti etusijalla, matala osto tukena. 2362 on 100 päivän EMA, joka toimi tukena kuun alussa, mutta rikkoutumisen jälkeen siitä on tullut vastus. Eilen useita kertoja yritettiin nousta sen yli, mutta pudottiin takaisin. Tällä hetkellä paitsi päivätaso, myös muut alemmat syklit ovat korkealla tai toiseksi korkeimmalla tasolla, jatkava nousu voi aiheuttaa korkean tason resonanssin. 2310-2320 on myös tukialue, lähellä nykyhetkeä. Tämä on indikaattoreiden tiivis yhtymäkohta: ketjussa toteutunut hinta 2310, 200 päivän EMA 2315, 2310 tienoilla on ketjun haltijoiden keskimääräinen kustannustaso — jos pidetään, haltijat ovat haluttomia myymään; jos rikotaan tehokkaasti, lähellä katetta oleva stop-loss-myynti voi vapautua, mikä voi kiihdyttää laskua.
Yhdysvaltain spot-ETF:stä on lokakuussa nettoa ulosvirtausta 1,26 miljardia dollaria, lähellä historian kuukausittaista ennätystä, noin kuusinkertainen BTC-ETF:n samaan aikaan netto-ulostuloon verrattuna. Alapuolen likvidaatioalue on 2270–2290, alempana 2220–2250 on seuraava ostajien likvidaatioallas. Yläpuolen myyjien likvidaatioalueet ovat 2390–2400 ja 2430–2440, mutta molemmat ovat välittömän vastuksen yläpuolella. Vastuksen rikkominen on edellytys likvidaatioille.
Tuki: 2310, 2270-2290, 2220-2250
Vastus: 2365, 2390-2400, 2430-2448$AMZN Massiivinen CapEx vs. FCF: Amazonin vuoden 2026 pääomamenosuunnitelma on noussut huikeasti 220 miljardiin dollariin (aiemmin 200 miljardia), mikä on työntänyt sen viimeisten 12 kuukauden vapaan kassavirran (FCF) negatiiviseksi -7,6 miljardin dollarin ulosvirtaukseksi. Mahdollinen vakautuminen tässä yllättäisi markkinat.
• Prime Dayn siirtymisen vaikutus: Koska Prime Day siirtyi kokonaan Q2:lle tänä vuonna, Amazonin Q3:n liikevaihdon kasvun ennuste (9 % - 12 %) näyttää keinotekoisesti hitaammalta; ilman tätä siirtymää kasvu olisi 400 peruspistettä korkeampi.
#AmazonQ3AWSOutlook 🔍7,57 miljardin dollarin varat, ovatko ne kaikki uutta rahaa? Älä tee johtopäätöksiä vielä. SoSoValue:n tiedot osoittavat, että itärannikon aikaa 28. lokakuuta Yhdysvaltojen $ZEC-spot-ETF:ään virtasi nettomääräisesti 2,0735 miljoonaa dollaria, ja kumulatiivinen nettovirta on 211 miljoonaa dollaria.
Pidän enemmän merkintöjen määrästä kuin koosta: nettovarallisuus on myös kryptovaluutan hinnan vaikutuksen alainen. Tämä on arvaukseni: jos katsotaan vain varojen kokoa, on helppo yliarvioida uutta kysyntää.
Seuraa sitten koon muutosta: arvaatko, perustuuko jatkossa pääasiassa nettomerkintöihin vai kryptovaluutan hinnan nousuun? Katsotaan yhdessä, kumpi arvaus osuu lähemmäs.Kun luin tämän, mieleeni tuli: "Näkyvä" VS "Vastaanotettava", ne ovat täysin eri asioita. Tarkastelen usein ketjutietoja, mutta tiedon avoimuus ei tarkoita, että markkinat pystyisivät helposti sulattamaan sen.
Jälkiseurannan mukaan Hyperliquidin kehitystiimi HyperLabs on hakenut lunastusta 179 706 $HYPE-tokenille, joiden arvo on 14,49 miljoonaa dollaria, ja odotetaan saapuvan 4. marraskuuta illalla. Raportissa mainittiin, että aiemmin tiimin lukituksen purkuprosessi oli poistua panostuksesta, jakaa jäsenille ja tehdä sitten OTC-kauppoja Flowdeskin kautta.
Arvioni on, että tällä kertaa tulisi kiinnittää enemmän huomiota vastaanoton laatuun kuin itse julkistukseen. Polun julkistaminen voi vähentää epäilyksiä, mutta se ei kerro kaupankäyntiehtoista; jos kaupat tehdään edelleen OTC:llä, suora paine markkinahintaan voi olla pienempi, mutta jos vastaanottaja myy myöhemmin markkinoilla, paine vain siirtyy eteenpäin – tämä on arvaukseni. Tällaisen tiimin lukituksen purun kohdalla, arvostatko enemmän polun läpinäkyvyyttä vai OTC-vastaanoton ehtoja? #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ 10月28日盘后的财报呈现出一个非常清晰的信号：市场不再为统一的“AI叙事”统一定价，而是用自由现金流（FCF）这一把尺子，逐一筛查“谁的资本开支正在被谁的经营现金流覆盖”。微软与Alphabet用两份截然相反的现金流数据，把盘后的走势撕成了两个方向。
📊 盘后核心财报速览
以下是10月28日盘后（及部分盘前参考）主要公司的业绩与市场反应：
#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
· 微软 ($MSFT )：营收922.8亿美元，EPS 4.89美元，双超预期；Azure营收增长48%，FCF高达186亿美元（预期仅85.4亿）。盘后一度涨近6%，最终收涨约4%-5%。
· Alphabet ($GOOGL )：营收1276亿美元（略超预期），但EPS仅2.12美元（远低于预期的3.02美元）；资本开支激增至513.55亿美元，FCF录得-90.65亿美元（连续第二个季度为负）。盘后一度暴跌超8%-10%。
· ServiceNow (NOW)：调整后EPS 1.00美元（不及预期的1.02美元），营收41.1亿美元；Q4营收指引4.25-4.26亿美元，低于预期的4.36亿美元。盘后重挫16%。
· KLA Corp (KLAC)：FQ1 EPS 1.22美元，营收41.4亿美元，双超预期；FQ2指引营收47亿美元（远超预期的44.87亿），EPS 1.44美元（超预期）。盘后上涨3%。
· Chipotle (CMG)：营收33.0亿美元（超预期），EPS 0.27美元（略逊于预期），重申全年指引。盘后上涨2%。
· Carvana (CVNA)：营收80.4亿美元（远超预期的76.7亿），EPS 0.39美元（不及预期），但营收强劲盖过了利润瑕疵。盘后上涨6%。
· Teladoc (TDOC)：调整后EPS亏损0.15美元（好于预期的亏损0.22美元），营收6.051亿美元（超预期）。盘后上涨8%。
· 希捷科技 ($STX )：FQ1营收42.3亿美元（同比+61%），EPS 7.68美元，双超预期，FQ2指引也大幅高于预期。但盘后一度跌超8%，最终收跌约5.5%，属于典型的“利好兑现”式抛售。
· 恩智浦 (NXPI)：Q3营收37.9亿美元（超预期），但Q4营收指引中值38.5亿美元（低于预期的38.7亿），调整后运营利润指引也逊于预期。盘后重挫近7%-9%。
---
🔍 核心分化：微软的“现金流闭环” vs. Alphabet的“现金流裂口”
微软：AI资本开支第一次给出正向、可验证的闭环证据。
微软Azure营收增长48%至331.7亿美元，资本支出452亿美元，甚至低于此前500亿美元的指引。最关键的信号是自由现金流186亿美元，远超市场预期的85.4亿。微软是超大规模云厂商中唯一一家预计明年仍将保持现金流为正的公司。这意味着“AI资本开支→收入→现金流”的链条，在微软身上第一次形成了可验证的正向循环。
Alphabet：同一个工具，变成了否定工具。
Alphabet的资本开支同比增长约114%至513.55亿美元，但经营现金流却从去年同期的484.14亿降至422.90亿。自由现金流录得-90.65亿美元，连续第二个季度为负，且较上季度的-58.55亿进一步恶化，比分析师预期的-22.70亿多流出近68亿美元。87亿美元的股权投资亏损进一步拉低了净利润，导致EPS大幅不及预期。
这两份财报放在一起，才是完整的信号：市场不再用“AI需求是否存在”来统一定价，而是用“谁的资本开支正在被谁的经营现金流覆盖”来逐一筛查。微软证明了现金流可以成为叙事修复的确认工具，Alphabet则证明了同一个工具可以在另一个名字上变成否定工具。
💎 存储与半导体的“利好兑现”陷阱
希捷的业绩和指引全面超预期，但盘后依然下跌，核心原因在于前期涨幅已经充分定价了AI存储的景气度，当“好数据”落地时，反而触发了获利了结。KLA的“beat-and-raise”则获得了正向反馈，盘后上涨3%，说明市场对半导体设备端的确定性仍愿意给予溢价。
恩智浦的下跌则暴露了另一层风险：Q3的“好”无法掩盖Q4指引的“弱”。当汽车和工业半导体的复苏节奏不及预期时，市场会迅速下调对整个周期的定价。
📌 利率背景：约束并未退场
10年期美债收益率在盘后升至5.03%附近，30年期升至5.37%。FOMC以10比2维持利率不变，两名反对者主张加息25个基点，声明承认经济活动“强劲”、通胀“仍处高位”。利率锚的沉默不等于让步，长端收益率的再次上行，意味着高估值科技股的估值分母端压力并未解除，盘后的分化是在这个约束下进行的。
一句话总结：微软用186亿美元的自由现金流，为AI叙事买到了“验证通过”的入场券；Alphabet用-90.65亿美元的现金流缺口，被挡在了门外。而希捷的“跌”和KLA的“涨”，则说明即使是同一个方向（AI硬件），市场也只愿意为“尚未被充分定价的确定性”。Korkojen korotuksen keskeyttäminen ei ole hyvä uutinen, BTC nousi ensin korkealle mutta laski sitten takaisin
Fed pitää koron 3,75 %–4,00 %:ssa, mutta tällä kertaa se ei ole varovainen. Äänestystulos oli 10:2, kaksi jäsentä vaati välitöntä 25 peruspisteen korotusta. Lausunnossa korostetaan edelleen vahvaa taloutta ja korkeaa inflaatiota, ja markkinoiden odotus joulukuun korotukselle nousi noin 86 %:iin.
Makromarkkinoiden kehitys on eriytynyt:
S&P 500 nousi 0,3 %, dollari laski lyhytaikaisesti noin 0,2 %, mutta 10 vuoden Yhdysvaltain valtionvelkakirjan tuotto on edelleen noin 5,05 %, ja WTI-raakaöljy on lähellä 99,90 dollaria. Osakemarkkinat kestävät, mutta se ei tarkoita, että likviditeetti olisi löystynyt; korkea korkotaso ja energian inflaatiopaineet jatkuvat.
BTC nousi korkeimmillaan 81 674 dollariin, mutta laski sitten noin 80 446 dollariin. Lyhyellä aikavälillä tuki on edelleen 80 000 dollarissa, ja yläpuolella 81 600–82 000 dollaria on edelleen vastustusta. En usko, että nousu on muuttunut läpimurroksi ennen kuin volyymi kasvaa ja hinta pysyy vakaasti ylhäällä.
ETH palasi noin 2 328 dollariin, lasku on suurempi kuin BTC:llä, mikä osoittaa, että tuki on edelleen heikko. Yläpuolella katsotaan ensin 2 350–2 380 dollaria, ja jos 2 300 dollaria rikotaan uudelleen, se voi jatkaa aiempien pohjien testaamista.
Tämä keskeytys on jo hinnoiteltu, joulukuu on päälinja. BTC ja ETH nähdään toistaiseksi nousuna, ei tavoitella lisää, jatketaan varovaisella linjalla.$SKHYNIX Q3:n valuuttatappiot olivat 11,6 biljoonaa Korean wonia, ja PC- sekä älypuhelinmarkkinoiden kysyntä on edelleen heikkoa. Vielä tärkeämpää on, että Hynix itse suunnittelee pääomamenojen "merkittävää kasvua" vuoteen 2027 mennessä – tarjontapuolen joustava investointitahti on tallennusjakson klassisin "itseään lopettava" mekanismi, joka on tällä hetkellä LTA:n määrärajoituksen vuoksi väliaikaisesti viivästynyt. Sopimuspositioiden osalta tämä tarkoittaa, että lähikuukausien pitkälle suuntautuneella rakenteella on perustavanlaatuinen tuki, mutta kauempien kuukausien sopimuksia ei kannata lineaarisesti ulottaa, vaan "kapasiteetin vapauttamisen tahtia" tulee käyttää jatkuvan arvioinnin ankkurina. #三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓 AI-laskentatehojen tämän kierroksen markkinoilla kalleinta ei ole siru, vaan sana "toimitettu".
Nscale:n perustaja Josh Payne on viime aikoina puhunut hyvin päättäväisesti: vaikka markkinat epäilevät, yritys etenee alkuperäisen suunnitelman mukaisesti listautumisessa, tavoitellen 30 miljardin dollarin arvostusta. Tämän tarinan tukena on väite, että se on allekirjoittanut 103 miljardin dollarin sopimukset.
Mutta kun katsoo toista näkökulmaa, tilanne näyttää erilaiselta. Elokuuhun 2026 mennessä Nscale on todellisuudessa toimittanut vain 55 megawattia laskentatehoa, projektit ovat viivästyneet, turvallisuusmääräyksiä on rikottu, ja toiminta on ollut vaikeaa; Microsoft on vetäytynyt sen yhdestä datakeskusprojektista Isossa-Britanniassa.
Toisella puolella on satojen miljardien dollarien sopimukset, toisella kaksinumeroiset megawattitoimitukset – ero on kahden kertaluokan suuruinen. Tämä ei ole kirjanpitokysymys, vaan teollisuuden rytmin ongelma: AI-infrastruktuuria on myyty viimeiset kaksi vuotta "tulevaisuuden laskentatehona", asiakkaat maksavat etukäteen kapasiteetin lukitsemisesta, ja todelliset kaapit ja sähkö tulevat käyttöön vasta kahden tai kolmen vuoden kuluttua. Kun projekti viivästyy, sopimus muuttuu varallisuudesta velaksi.
Kun tämä leviää kryptovaluuttapiireihin, eniten kärsii hajautetun laskentatehon sektori. Niiden malli on lähes sama kuin Nscale: ensin myydään tulevaa laskentatehoa, sitten toimitetaan vähitellen. Alan tunnetuin yritys on todistettu "sopimusten olevan paljon suurempia kuin kapasiteetti", ja sijoittajat epäilevät luonnollisesti saman alan kohteita, kuten $TAO ja $RENDER, joiden arvostukset saattavat lyhyellä aikavälillä kärsiä tunnepohjaisen myynnin.
Mutta pidemmällä aikavälillä tämä on hyvä asia. Ne, joilla on kaapit, asiakkaita ja jotka pystyvät ajamaan täyttä kuormaa, selviävät; ne, jotka vain piirtävät tiekarttoja, karsiutuvat pois. #三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓
"Ylittäen odotukset" - tämä lause ansaitsee sulkeet: 107,4 biljoonaa on korkeampi kuin LSEG:n 106,1, mutta alhaisempi kuin Bloombergin analyytikoiden keskiarvo 108,7. Saman tilinpäätöksen kohdalla, kenen odotuksia käytetään, johtopäätös kääntyy toisinpäin.
Joten tänä iltana osastokohtaiset tiedot kiinnostavat minua enemmän yhdestä asiasta: Onko voitto kasvanut aidosti HBM:n ansiosta vai onko DRAM:n hinnannousu nostanut sen ylös?
#三星电子 #HBM #存储芯片Diva Staking ilmoitti lopettavansa toimintansa eikä enää ota käyttöön pääverkkoa, varhaisen panostusvaraston ennakkomaksut voidaan nostaa Enzymen kautta. Aluksi tämä näyttää taas huonolta uutiselta likvidin panostuksen alalla.
Toisaalta haluan nähdä tämän projektin jatkamisvaroituksena: rahoitus loppui jo vuoden 2024 puolivälissä, kehitysinno ei riitä kattamaan auditointikuluja; ennakkomaksuille on edelleen poistumisreitti, eikä toiminnan lopettamista voi suoraan rinnastaa käyttäjien varojen menetykseen. Laitan rahoituksen jatkumisen ja poistumismekanismin ennen julkaisun visiota.#La croissance de Microsoft Azure est de 43 %, la commercialisation de l'IA peut-elle s'accélérer ? 43 %, on pourrait penser que l'histoire de l'IA d'Azure est déjà en phase de concrétisation. Mais en mettant plusieurs données côte à côte, mon jugement est plus complexe : le côté revenu s'accélère, la pénétration est encore en montée, et c'est le décalage temporel entre les deux qui est crucial.
La croissance trimestrielle d'Azure est passée d'environ 35 % à 43 %, avec un revenu annuel dépassaÄlä kiirehdi pitämään maanantain ETF:n nettovirtaa "rahan paluuna", tässä on helpointa tehdä virhe. Voiko yksi IBIT:n paluu todella edustaa instituutioiden mielialan lämpenemistä? Olen seurannut markkinoita koko aamun, ja suorin tunne on: rahaa on todellakin palannut hieman, mutta paluu on hyvin valikoivaa. Maanantain BTC ETF:n nettovirta oli 110,3 miljoonaa dollaria, lähes kokonaan IBIT:n ansiosta, muut instituutiot eivät ole selvästi seuranneet perässä. Tämä yksityiskohta on tärkeämpi kuin kokonaismäärä, se osoittaa, että kyse on enemmän yksittäisestä kokeilusta kuin laajamittaisesta täydentämisestä. On vielä liian aikaista tehdä johtopäätöksiä siitä, oliko viime torstain ja perjantain nettovirta vain lyhyen aikavälin vaihtoa. Katsotaanpa markkinoita: BTC testasi toistuvasti 80 000:n tasoa ja pomppasi sitten ylös, lyhytaikainen tuki on toistaiseksi pysynyt, ja seuraavaksi tunnin aikajaksolla on seurattava, pystytäänkö 80 600 ja 81 400 ylittämään ja pitämään. Jos onnistuu, on mahdollisuus jatkaa 82 000 ja 82 900 tasoille. Kryptovaluuttojen kokonaispääoma ei ole muuttunut merkittävästi sunnuntaista, ydinvarat eivät ole selvästi poistuneet, mikä tarkoittaa, että paniikkimyyntiä ei ole paljon, mutta hintojen seuraamisen halu ei myöskään ole vahvaa. Positiivisena puolena on: ETF kääntyi uudelleen positiiviseksi, ketjun varat pysyivät vakaana, BTC:n avainalueilla nähtiin nousua, mikä tarjoaa riskinottohalukkuudelle korjausikkunan. Negatiivisena puolena on: virran lähde on liian keskittynyt, mikä osoittaa, että instituutioiden sisällä ei ole yksimielisyyttä; kertomus on edelleen väsynyt, altcoinit seuraavat vain vähän, FOMO-tunne ei ole todellisuudessa syttynyt. Jos makrotaloudelliset paineet nousevat uudelleen, tällainen yksipuolinen virta on helppo hinnoitella uudelleen. Arvioni on, että rahan mieltymys on siirtymässä "erottelemattomasta vetäytymisestä" "valikoivaan kokeiluun", mutta ei vielä laajamittaiseen hyökkäykseen. Katsotaan ensin Noin 654,5 ETH on edelleen kahdessa ennen lanseerausta olevassa kassassa, ja tämä on yksityiskohta, johon kiinnitän eniten huomiota tässä viestissä. Diva peruutti pääverkon lanseerauksen, ilmoitti varhaisille panostajille nostojen avaamisesta, eikä tarjonnut vaihtoehtoista DIVA-jakelusuunnitelmaa. Suurten rahoitusjärjestelyjen taustalla olen enemmän huolissani siitä: haluavatko ne, jotka ovat poistumassa, odottaa seuraavaa projektia?
Arvaukseni on, että jos rahoitus on herkempi odotusajalle ja lunastusriskeille, tällaisen ennen lanseerausta tapahtuvan panostuksen on tarjottava vahvempaa luotettavuutta, muuten rahoitus saattaa mieluummin pysyä likvidinä kuin varata paikkaa etukäteen. Ongelmana ei ole vain palkkio-odotus, vaan myös se, kuinka monta vaihtoehtoa menetetään odotusaikana.
Olen taipuvainen näkemään tämän varhaisen projektirahoituksen luottamuksen heikkenemisenä, en koko panostuskentän rahan puutteen todisteena. Yksittäisen projektin lopettaminen ei riitä tekemään niin suurta johtopäätöstä. Onko ihmisten suurin huoli nyt korkojen tuoma omistamisen vaihtoehtoiskustannus vai makrotaloudellisten riskihalukkuuden vaikutus varhaisen panostuksen rahoitukseen?#谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Google Cloud kaksinkertaistui, mutta laski lähes 10 %: AI-kulutuskilpailu, markkinat alkavat laskea takaisinmaksua
Googlen Q3 toi alan käännekohdan: pilvipalveluliikevaihto 30,7 miljardia dollaria, suoraan kaksinkertaistunut, kannattavuus nousi 36,2 %:iin, jonoa kertyi 561 miljardia dollaria, AI-laskentatehon kysyntä on todellista ja maksavaa; kokonaisliikevaihto 127,6 miljardia dollaria, 25 % kasvu vuodentakaisesta, näyttää siltä, että kaikki osa-alueet menestyvät, mutta kaupankäynnin jälkeen osake laski lähes 10 %.
Markkinoiden ääni on selvä: kasvun huolet ovat korostuneet hyvien uutisten yli. Ensinnäkin, rahankulutus on paljon odotettua nopeampaa: yhden neljänneksen pääomamenot 51,4 miljardia dollaria, vapaa kassavirta kääntyi -9,1 miljardiin, johto ennustaa suuria investointeja myös vuodelle 2027, koko vuoden kulutusohjeistus on 195-205 miljardia dollaria. Toiseksi, perusliiketoiminta näyttää heikolta: hakumainosten kasvu vain 12 %, paljon odotettua alhaisempi, ChatGPT:n kysynnän siirtyminen, Meta vie arvokkaat mainostajat, AI-kyselyjen rahaksi muuttamisen polku on epäselvä, kolme painetta näkyvissä samanaikaisesti.
Nettotulos laski 25 % vuodentakaisesta, vaikka 8,7 miljardin dollarin osakesijoitustappiot vaikuttivat, markkinoiden todellinen huoli on: AI tuo pilvipalveluille kasvua, mutta samalla syö hakumainosten kassavirran perustaa.Jälkipörssissä pudotettiin lähes kymmenen prosenttia kerralla, nyt rynnätäänkö ostamaan halvalla? Ensin on erotettava, onko pudotus odotusten vuoksi vai pohjan vuoksi.
Näin: Alphabet ($GOOGL) sulki keskiviikkona hintaan $324.89 (+1.34 %), päivän ylin $326.41, alin $322.66; jälkipörssin tulosraportissa liikevaihto noin $127,6 miljardia, oikaistu osakekohtainen tulos $2.12, molemmat odotuksia heikompia, vapaa kassavirta noin -$9,07 miljardia, pääomamenot edelleen korkeat. Jälkipörssissä osake kävi hetkellisesti noin $287.33:ssa ja sulkeutui noin $292.50:ssa, mikä on noin -10 % päivän päätöshinnasta. Samana iltana Microsoftin Azure-liikevaihto kasvoi 48 %, ja jälkipörssissä osake vahvistui, mikä korostaa eroa.
Mielestäni: Tämä on "AI-laskut polttavat liikaa rahaa ja mainosliiketoiminta ei täyttänyt odotuksia" -tilanne, joka hinnoiteltiin kerralla, ei signaali "pudotus on riittävä ostoshetki". Jälkipörssin gapin ottaminen pohjahintana on helpoin tapa saada osuma – Microsoft osoittaa, että joku osaa perustella kulut tuottoina, Google ei ole vielä onnistunut siinä.
Miten toimin: Seuraan tilannetta vakaasti, en ota tätä riskiä; jos osake laskee alle jälkipörssin pohjan $287.33 eikä palaudu, tämä "pudotuksen jälkeen voi ostaa" -kertomus on toistaiseksi mitätön. Odotan torstain normaalia kaupankäyntiä, joka sulattaa aukon, ja katson sitten, pitääkö kantaa muuttaa.
Pidätkö "tulosraportin lähes 10 % pudotusta" ostokutsuna vai riskin uudelleenarviointina?
$GOOGL $MSFT $NVDA
#GooglenTulosraporttiHeikompiOdotuksiin #AIpääomamenotHuoli
#GooglenPilvipalveluliikevaihtoKasvoi82%,MitenAIinvestoinnitTuottavat?Bitcoin palasi 81 000 dollariin, mutta todellinen signaali piilee Ethereumin halkeamissa
Bitcoin nousi uudelleen 81 000 dollarin tasolle, Ethereum palasi yli 2 300 dollarin. Pinnallisesti tämä on tyypillinen "Fed ei muuta korkoja → riskipitoiset varat huokaisevat helpotuksesta" -palautus. Mutta rakenteen avaaminen paljastaa, että BTC:n korjaus on vahvempi kuin hinta antaa ymmärtää, ja ETH:n nousu paljastaa tämän kierroksen markkinoiden todellisen haurauden.
Aloitetaan BTC:stä: palautus on laadukas, mutta voima tulee shorttipuolelta, ei uusilta rahoilta.
Fed piti 28. lokakuuta ohjauskoron 3,75–4,00 %:ssa äänin 10–2, kaksi virkamiestä äänesti koronnostoa puolesta, ja joulukuun koronnoston todennäköisyys on noussut yli 80 %:iin. Päätös poisti lyhyen aikavälin epävarmuuden, mutta todellinen hintavoima tulee johdannaismarkkinoilta: viimeisen 24 tunnin aikana Bitcoinin shorttien sulkeminen oli 43,31 miljoonaa dollaria, mikä on 75,3 % BTC:n likvidaatioista; koko markkinoiden shorttien sulkeminen oli noin 110 miljoonaa dollaria, noin 66 %. Shortit pakotettiin peittämään positioitaan, mikä toimi palautuksen suorimpana polttoaineena.
Erityisen huomionarvoista on vivutusrakenne. BTC:n hinnan noustessa avoimien positioiden määrä laski 0,1 %; ETH:n noustessa avoimet positiot kasvoivat vain 1,7 %. Hinta nousee, mutta vipu ei kasva samassa tahdissa, mikä tarkoittaa, että tämä palautus ei ole uusien pitkien vivutettujen positioiden työntämä, vaan lyhyen aikavälin positiorakenne on puhtaampi kuin "vivutettu härkämarkkina". Optioiden puolella tämä vahvistuu: Deribitissä BTC:n yhden viikon skenaarioiden vinous laski noin 10 %:sta alle 1 %:iin, lyhyen aikavälin suojautumistarve on selvästi vähentynyt. Mutta 1, 3 ja 6 kuukauden optioissa sijoittajat suosivat edelleen myyntioptioita, mikä osoittaa, että lyhyen aikavälin paniikki on laantunut, mutta keskipitkän aikavälin varovaisuus jatkuu.
Ethereumin ongelma on, että se sai saman makrokuvion, mutta ei samaa rahoituskuviota.
ETH laski lyhyesti alle 2 300 dollarin tämän viikon alussa ja nousi sitten yli 2 350 dollarin, mutta sen voima eroaa olennaisesti BTC:stä. Bitcoinin spot-ETF sai 27. lokakuuta noin 176 miljoonan dollarin nettovirran, toinen peräkkäinen päivä sisäänpäin, ja BlackRockin IBIT yksin toi 151 miljoonaa dollaria. Ethereum-spot-ETF sen sijaan näytti toisenlaista kuvaa: 27. lokakuuta noin 60 miljoonan dollarin nettovirta ulos, ja lokakuun kokonaispoistuma on jo 1,32 miljardia dollaria, mikä on raskain yksittäinen kuukausi sitten marraskuun 2025. Toisaalla institutionaaliset varat kerääntyvät 80 000 dollarin tienoilla, toisaalla ETH-tuotteita lunastetaan jatkuvasti, mikä tekee rahoituspuolen eriytymisestä vielä selvemmän kuin hintojen.
Tarjontapuoli painaa myös. Ethereum-säätiöön liittyvät lompakot ovat myyneet äskettäin 7 594 ETH:tä (noin 17,8 miljoonaa dollaria), ja lisäksi yhdeksän vuoden hiljaisuudesta herännyt 1 500 ETH on myyty. Nämä eivät ole tavallisia voittojen kotiutuksia – säätiön liittyvien osoitteiden myynnillä on signaalin merkitys, ja varhaisten haltijoiden herääminen lisää epäilyksiä siitä, alkaako "vanhojen kolikoiden järjestelmällinen ulosvirtaus". Ethereum kamppailee 2 300 dollarin tienoilla, mikä on pohjimmiltaan heikko tasapaino spot-myyntipaineen ja ETF-rahastojen verenvuodon välillä, eikä tätä tasapainoa ole vielä rikottu ylöspäin.
Instituutioiden erimielisyys sijoittuu juuri "pohjan" ja "vielä on matkaa" välille.
Galaxy Digitalin tutkimusjohtaja Alex Thorn on suhteellisen optimistinen ja uskoo, että Bitcoin on saattanut pohjustaa pohjan, 50 viikon keskiarvo on noussut viisi viikkoa peräkkäin, ja historiassa, kun hinta on palannut yli 20 viikon alittamisen jälkeen, se ei ole pudonnut yli 8,4 % seuraavan vuoden aikana. Morgan Stanleyn Mike Wilson uskoo myös, että suurin osa markkinoiden korjauksesta on ohi. Toisaalta Citi, Standard Chartered ja Bernstein ovat äskettäin laskeneet Bitcoinin vuoden lopun tavoitehintoja: Standard Chartered laski 150 000 dollarista 100 000 dollariin, Bernstein 125 000 dollariin ja siirsi 150 000 dollarin tavoitteen vuoteen 2027, ja Citi asetti 12 kuukauden tavoitteen 113 000 dollariin. Optimistit katsovat rakennetta ja sykliä, varovaiset makroesteitä ja sääntelyn hidasta etenemistä – nämä eivät ole ristiriidassa, vaan "pohja-alueen" ja "välitöntä trendinousua" erottaa vielä matka, joka vaatii spot-ostojen jatkuvaa vahvistusta.
Seuraava tärkeä tarkkailtava asia ei ole, pysyykö 81 000 taso, vaan joulukuu.
Fed:n "paikallaan pysyminen" hinnoiteltiin korkofutuurimarkkinoilla uudelleen "ohittamiseksi" eikä "lopettamiseksi". Jos joulukuussa korot nousevat, lainakustannusten kasvu painaa suoraan kryptovaluuttojen kaltaisia korkean keston riskivarallisuuksia; ja jos teknologiayhtiöiden momentum heikkenee tuloskauden jälkeen, BTC:n teknologiayhtiöiden kanssa resonoinut riskinottohalukkuus laskee myös. Ethereumilla on lisäksi vastattavana kysymys: milloin ETF-rahastojen verenvuoto ja säätiön myynnit antavat selkeän supistumissignaalin. Ennen sitä ETH:n nousu on parempi nähdä seurailevana korjauksena kuin itsenäisenä käänteenä.
81 000 BTC ja 2 300 ETH, hinnat nostettiin samana makroiltana samoin käsin. Mutta BTC:n nostivat shorttien peitot ja ETF-ostot, ETH:n enemmän tekninen ostos ylilyönnin jälkeen. Sama ilta, kaksi eri laatua. Lukijoille tämän eron ymmärtäminen on hyödyllisempää kuin muutaman hintapisteen muistaminen.
#美联储维持利率不变，12月加息分歧升温 $BTC Google, sinä olet oikeasti kirottu. Sait XP:ni nollautumaan!!!
AI on myös mukana
Pilvipalvelut kasvavat myös
Mutta kun tulosraportti julkaistiin
osakekurssi löi takaisin kuin kämmenellä?
Mutta kun ajattelee tarkemmin
asia ei olekaan niin yksinkertainen
Pilvipalvelut kasvoivat 82 %
Kuulostaa todella hyvältä
Mutta ongelma on
mitä kuumempi AI on, sitä enemmän Google joutuu sijoittamaan rahaa
Datakeskuksia pitää rakentaa
Piirejä ostaa
Laskentatehoa pitää jatkuvasti laajentaa
Tulot ovat nousseet
mutta myös investoinnit kasvavat jatkuvasti
Markkinoiden todellinen huoli
ei ole se, etteikö Google tienaisi nyt rahaa
vaan se, kuinka paljon sijoitetuista rahoista
tulevaisuudessa todella saadaan takaisin voittoina
Mielenkiintoisempaa on se
että AI tuo Googlelle uutta kasvua
mutta samalla se voi muuttaa hakukoneen ansaintatapaa
Aiemmin käyttäjät hakivat asioita
Google ansaitsi mainoksilla
$GOOGL #Strategy财报前瞻：BTC账面收益大幅反弹 Lasketaanpa, kuinka paljon tämä viesti oikeastaan parantaa tehokkuutta: aineisto ei sisällä tietoja kaupankäyntimääristä, kuluista tai varojen saapumisajan kestosta. Peer testaa Base-alustalla Alipay-maksujen tukemista $USDC-kaupassa, jossa ostaja maksaa henkilökohtaiselle myyjälle Kiinan renminbillä.
① Kaupankäyntimäärää ei ole julkistettu. Yksi maksutapa lisääntyy, mutta sitä ei voi suoraan laskea likviditeetin kasvuksi.
② Kuluja ei ole julkistettu. Se, että voi maksaa renminbillä, ei tarkoita, että vaihtokustannukset olisivat alhaisemmat.
③ Ominaisuus on vielä testausvaiheessa, ja Peer on selvästi todennut, ettei sillä ole virallista yhteistyötä Alipayn kanssa. Maksutavan tukeminen ja maksupalveluntarjoajan hyväksynnän saaminen ovat eri asioita.
Arvioni on, että tämä on edistysaskel sisäänkäyntitasolla, mutta ei vielä riitä todistamaan kaupankäyntikokemuksen parantumista. Kun näen tällaisia viestejä, olen tottunut erottamaan "mahdollisuuden käyttää" ja "helppokäyttöisyyden" omiksi asioikseen. Kun arvioit tällaisia sisäänkäyntejä, painotatko eniten kaupankäyntimääriä, todellisia kuluja vai varojen saapumisajan kestoa? Voit myös vapaasti lisätä omia mittareitasi. $BLUR Blur katkaisee pääsivuston etupään verkkoyhteyden suoraan ensi kuun 12. päivänä, ja Blend-lainaus lopettaa myös uusien tilausten yhdistämisen.
Aikoinaan kaikki ryntäsivät sen kimppuun, ostivat juuri sen käyttöliittymän ja rojaltisodan hurmoksen takia.
Nyt kuukausittainen kaupankäyntivolyymi on kutistunut alle 7 miljoonaan, ja tämä protokolla ei alun perinkään jakanut palkkioita, nyt se sulkee kokonaan liikenteen sisäänkäynnin.
Markkinatilanne mursi suoraan pohjan viimeisen tukialueen, ei voi katsoa tätä ilman tuskaa.
Älä aina luule, että 99 % lasku tarkoittaa pohjan pohjaa ja reboundia, kun päätoiminta on jo katkaistu, ja pidät kädessäsi kasaa kuolleita kertomuksia aarteena, se on pelkkää polttoainetta shorttaajille.
#BLUR
$BLUR
👇#微软Azure增长43%，AI商业化能否提速？ Pelkkä 43 %:n luku saa luulemaan, että Azuren AI-tarina on jo lunastusvaiheessa. Mutta kun asettaa useita tietoja rinnakkain, arvioni on monimutkaisempi: tulopuoli kiihtyy, läpäisyaste on vielä nousussa, ja näiden kahden välinen aikaviive on ratkaiseva.
Azuren neljännesvuosikasvu nousi noin 35 %:sta 43 %:iin, ja koko vuoden tulot ylittivät ensimmäistä kertaa 100 miljardia dollaria. Pääomamenot neljänneksellä olivat 45,2 miljardia dollaria, 30 % enemmän kuin edellisvuonna, ja koko vuoden ohjeistus on noin 175 miljardia dollaria. Copilotin maksulliset käyttäjät kasvoivat 20 miljoonasta 30 miljoonaan, neljännesvuosittainen kasvu 50 %, mutta ne muodostavat vain noin 6,6 % M365:n yrityskäyttäjistä, joiden ydinnopeus on laskenut 5–6 %:iin.
Tämä tarkoittaa, että AI:n vetovoima Azureen on todellinen, mutta Copilotin läpäisy olemassa olevien toimistokäyttäjien keskuudessa on edelleen noin 6 %:n tasolla. AI-palveluiden bruttokate on 25–30 %, mikä on alhaisempi kuin perinteisessä pilviliiketoiminnassa, ja AI-tulojen osuuden kasvaessa Azuren bruttokate laskee vuoden 2024 tilikaudella noin 60 %:sta noin 52 %:iin.
43 % vastaa kysymykseen "Onko Azure nopeutunut AI:n takia", 6,6 % vastaa kysymykseen "Onko AI todella muuttunut jokaisen tuottavuudeksi". Ensimmäinen on jo todistettu, jälkimmäinen määrittää kaupallistamisen kiihtymisen kulman. Jos seuraava vaihe jää yksinumeroisiin läpäisyasteisiin, pääomamenojen tuottoaika pitenee, ja Azuren kasvu kohtaa lopulta pienemmän nimittäjän.Ajatuksia herättävä sijoituskysymys: Jos osakemarkkinat eivät tarjoa seuraavan kymmenen vuoden aikana samanlaisia korkeita tuottoja kuin viime vuosikymmeninä, pystytkö silti pitämään kiinni alkuperäisestä strategiastasi?
Tämä historiallinen data jakaa S&P 500:n todelliset vuotuiset tuotot eri ajanjaksoihin:
• 1928–1948: 0,6 %
• 1949–1968: 12,7 %
• 1969–1984: 0,5 %
• 1985–1999: 15,1 %
• 2000–2012: -0,8 %
• 2013–2025: 11,8 %
Keskeinen oivallus ei ole se, että härkämarkkinat päättyisivät tiettynä ajankohtana, vaan se, että pitkän aikavälin keskimääräinen tuotto ei tarkoita, että jokainen sijoittajasukupolvi kokisi samanlaisen tuoton.
Jotkut osuvat korkean kasvun ajanjaksolle, toiset saattavat kokea matalia tuottoja tai jopa negatiivisia tuottoja vuosikymmenien ajan.
Siksi "osta laskun aikana" voi olla strategia, mutta se ei ole varma voiton kaava.
Sijoitussuunnitelmassa on otettava huomioon myös ostoarvostus, sijoitusaika, kassavirta ja kyky kestää arvonlaskua.
Älä kysy pelkästään, kuinka paljon $BTC tai yhdysvaltalaiset osakkeet voivat nousta, vaan kysy myös itseltäsi: jos ne eivät nouse vuosikausiin, pystynkö silti kestämään sen? #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？ Google Cloudin AI-investointien tuotto on jo nähtävissä pilvipalveluiden kannattavuudessa, mutta konsernin kassavirran osalta se ei ole vielä sulkeutunut.
Kannattavuuden puolella tuotto on jo nähtävissä: Google Cloudin tulot kasvavat nopeasti, liikevoitto ja kannattavuus paranevat selvästi, mikä osoittaa, että AI-infrastruktuuri, TPU-myynti ja Geminiin liittyvä kysyntä muuttuvat lisävoitoksi, eivät pelkästään rahojen polttamiseksi kasvun vuoksi.
Kassavirran puolella kustannukset ovat suuret: investoinnit ovat nousseet merkittävästi, konsernin vapaa kassavirta on paineen alla ja jopa negatiivinen, ja liiketoiminnan kassavirran kasvu ei toistaiseksi pysy investointien kasvun tahdissa.
Yhteenvetona: Google Cloudin yksikkötaloudellinen malli on parantumassa, AI-investointien "voittoa tuottava" signaali vahvistuu; mutta koko konsernin "investoinnit vs. tuotot" -netto ei ole vielä kääntynyt positiiviseksi. Kun näin tämän kaupan, mieleeni tuli: suurten rahojen halukkuus ottaa suunta on eri asia kuin koko markkinoiden riskin välttely. Olen tottunut katsomaan yksittäisiä kauppoja likviditeettitaustan kautta enkä kiirehdi pitämään yhtä lompakkoa makrotason suunnannäyttäjänä.
Tällä kertaa Core Trader 97 (0x940acf…7e639) avasi 10-kertaisella vivulla short-positiota $HYPE:ssä, nimellisarvoltaan noin 512 500 dollaria. Tämä on uusi avaus tai lisäys, joka toimii seurantasignaalina, tulosta ei ole vielä nähtävissä, mutta varmaa on, että se on lisännyt short-altistusta.
Arvioni on, että tämä kauppa sopii paremmin riskinottohalukkuuden havainnointiin eikä riitä todistamaan pääoman täydellistä vetäytymistä. Syynä on yksinkertaisesti se, että nimellisarvo ei vastaa sijoitettua pääomaa, eikä lompakon ulkopuolista varojen allokaatiota näy; pelkästään tämän liikkeen perusteella ei voi erottaa, onko kyse laskuun panostamisesta vai muiden long-positioiden suojaamisesta.
Arveluni mukaan, jos makrolikviditeetti kiristyy ja markkinoiden riskinottohalukkuus laskee, tällaiset short-ilmaisut voivat saada laajempaa tukea pääomilta; jos kyse on vain yksittäisestä omaisuuserästä, sen käyttäminen koko markkinoiden selityksenä on harhaanjohtavaa. Toinen rajoite on vipu: 10-kertainen vivutus voimistaa vastakkaisen suunnan volatiliteettipainetta, suuri positio ei tarkoita parempaa kestävyyttä.
Olen taipuvainen seuraamaan ensin, heikkeneekö riskinottohalukkuus samanaikaisesti, ja muistutan itseäni, etten tulkitse yhtä merkittävää kauppaa koko markkinoiden vastaukseksi. Tänään DTCC (Yhdysvaltain arvopaperimarkkinoiden keskeinen talletus- ja selvitysjärjestelmä) lanseerasi virallisesti arvopaperien tokenisointipalvelun, mikä on pitkäaikaisesti merkittävämpää kuin tavalliset projektikumppanuudet. Olen entistä luottavaisempi RWA:n (reaalimaailman varat) pitkän aikavälin kehitykseen, mutta ensimmäiset hyödyt eivät välttämättä kohdistu olemassa olevien julkisten ketjujen tokeneihin. Lyhyellä aikavälillä pysyn varovaisena: rahoituksen parannus näkyy pääasiassa BTC:ssä, ETH ja SOL eivät ole pysyneet mukana, eikä Fed ole antanut selkeää elvytyssignaalia. 1. ETF: BTC:hen virtaa rahaa kahden päivän ajan peräkkäin, ostot keskittyvät edelleen IBIT:iin 27. lokakuuta spot-ETF:n (pörssinoteerattu rahasto) tiedot: * BTC: nettovirta 176 miljoonaa dollaria. * ETH: nettovirta ulos 60,2 miljoonaa dollaria. * SOL: nettovirta ulos 19,2 miljoonaa dollaria. BTC:hen on kahden päivän aikana kertynyt noin 286 miljoonan dollarin nettovirta. Tällä kertaa myös FBTC:llä oli merkintöjä, mutta suurin osa tuli edelleen IBIT:stä. BTC-rahoitus jatkaa paranemistaan, ETH:n ja SOL:n lunastuspaineet eivät ole helpottaneet. 2. DTCC itse toteuttaa tokenisoinnin, kilpailu lähestyy arvopaperimarkkinoiden ydintaustajärjestelmiä DTCC:n tytäryhtiö DTC on virallisesti lanseerannut tokenisointipalvelun, ja 20 laitosta on allekirjoittanut liittymissopimuksen, mukaan lukien JPMorgan, Bank of America, Citibank, Morgan Stanley ja Fidelity. Kelpoiset osallistujat voivat muuntaa DTC:n hallinnoimat arvopaperit ketjussa oleviksi digitaalisiksi todistuksiksi, joita voidaan siirtää hyväksyttyjen lompakoiden välillä. Ensimmäiset liittymät ovat Canton- ja DTCC:n yksityisellä Besu-verkolla, ja muita verkkoja on suunniteltu lisättävän asteittain vuodesta 2027 alkaen. Minulle merkittävämpää on, että Yhdysvaltain arvopaperimarkkinoiden ydin... #谷歌云业务增长82%，AI投入回报如何？
Jos katsoo vain 82 %, voisi luulla, että kyse on vain pilvipalveluliiketoiminnan kiihtymisestä; mutta kun katsoin Q3:n täydet tiedot, arvioni muuttui: AI-kysyntä on todellista, kustannukset ovat todellisia, ja kustannukset ovat muuttumassa "näkymättömistä pääomakuluista" näkyviksi kassavirran haavoiksi.
Q3 Google Cloudin liikevaihto oli 30,7 miljardia dollaria, 103 % kasvu vuodentakaisesta, liikevoittomarginaali nousi viime vuoden vastaavasta ajankohdasta 23,7 %:sta 36,2 %:iin, ja liikevoitto lähes kaksinkertaistui. Pilvipalveluliiketoiminta on osoittanut, ettei se ole pelkkää "rahan polttamista koon kasvattamiseksi" — AI-laskentatehon käyttöaste ja yritysasiakkaiden läpimeno vapauttavat todellista liiketoiminnan vipuvaikutusta. Kertyneet tilaukset ovat 561 miljardia dollaria, ja seuraavan 24 kuukauden aikana odotetaan vahvistettavan yli 55 %, mikä antaa riittävän näkyvyyden kysyntäpuolelle.
Mutta samassa tulosraportissa vapaa kassavirta oli -9,1 miljardia dollaria, negatiivinen jo toisella peräkkäisellä neljänneksellä; pääomamenot olivat 51,3 miljardia dollaria, kaksinkertaistuneet vuodentakaisesta, ja niiden odotetaan "kasvavan merkittävästi" vuoteen 2027 mennessä.
Hienovaraisempaa on, että vaikka TPU:n ulkoinen myynti toi tuloja, sen liikevoittomarginaali on noin 20 %, mikä on alhaisempi kuin pilvipalveluliiketoiminnan kokonaismarginaali 36 %, ja mitä suuremmaksi se kasvaa, sitä enemmän se laimentaa kokonaisvoittomarginaalia. Tämä tarkoittaa, että Google Cloudin korkea voittomarginaali ei ole lineaarisesti yleistettävissä.
Johtopäätökseni on: 82 % tai 103 % vastaa kysymykseen "Onko AI:lla kysyntää", negatiivinen kassavirta vastaa kysymykseen "Onko tämä liiketoiminta tällä hetkellä kannattavaa". Molemmat voivat olla totta samanaikaisesti, eikä se ole ristiriita — markkinat ovat aiemmin olleet valmiita hinnoittelemaan ensimmäisen, mutta nyt ne alkavat vaatia jälkimmäiseltä aikataulua.Washin tämän lehdistötilaisuuden ydin on yksi sana: odottaa. Fed pitää korot 3,75 %–4,00 % tasolla, mutta Wash selittää hyvin, miksi odotetaan. Ensinnäkin, talous ei ole huono, ei ole syytä kiirehtiä. BKT:n kasvu on korjattu 1,8 %:sta 2,4 %:iin, kolmannella neljänneksellä se voi ylittää 3 %, yritysinvestoinnit tähtäävät kaksinumeroisiin lukuihin, työttömyys on alhaisempi kuin vuosi sitten, työttömyysturvan hakijoiden määrä on edelleen vuosikymmenien alhaisimmalla tasolla. Työllisyys ja kasvu eivät anna varoitusmerkkejä, Fedillä ei ole kiirettä laskea korkoja. Toiseksi, inflaatio on jumissa lähes kuusi vuotta, mutta Wash ei halua tehdä päätöksiä "kalenterin" perusteella. Hän sanoo selvästi, että inflaation alentaminen ei riipu "tietystä päivästä" eikä "yhdestä CPI-luvusta". Alatekstinä on: älä tee Fedin toimia yhden kokouksen tai yhden CPI-luvun perusteella, he katsovat trendiä, eivät yksittäistä pistettä. Kolmanneksi, AI-investoinnitkin kärsivät koroista, älä luule, että teknologiahuuma ja rahapolitiikka eivät liity toisiinsa. Eräs toimittaja kysyi, onko AI korolle herkkä, Wash tyrmää suoraan: tärkeä, nämä alat eivät pääse eroon korkojen vaikutuksesta. Tämä on muistutus crypto- ja teknologiaomaisuudelle – AI-kertomus voi olla vahva, mutta nimittäjä (korot) ei ole vapautettu. Neljänneksi, todellinen huomion arvoinen asia ei ole tämä korko, vaan kokousjärjestelyjen muutos. Vuodesta 2027 lähtien FOMC:n kahdeksasta kokouksesta yksi on omistettu rahapolitiikan strategian keskustelulle, ilman korkojen äänestystä tai politiikkailmoitusta; vuonna 2028 niitä on kaksi. Washin sanat ovat, että on jätettävä aikaa miettiä "desimaalipisteen vasemmalla puolella olevia" asioita. Käännettynä: lyhyen koron polkua saatetaan tarkkailla useammin BTC nousi vain 0,02 %, mutta CSPR pomppasi 39,42 %, tänään tämä vertailu on aika silmiinpistävä.
Nykyhinta on noin 0,0029, 24h korkein 0,003072, alin 0,002053, vaihteluväli lähes 49,63 % — eli se on käynyt lähes puolet päivän vaihteluvälistä. Tämä liike ei ole hidasta nousua, vaan enemmänkin äkillinen piikki, jota seurasi perässä tuleva kauppa.
Mutta yksi yksityiskohta on mielenkiintoinen: 24h volyymi on vain noin 784 000 USDT. Nousu on neljännes, mutta volyymi ei ole seurannut perässä. Pienillä kolikoilla markkina on kevyt, muutama hieman isompi kauppa voi vetää kynttiläkaavion kulmaa, näyttää vilkkaalta, mutta todellista vaihtoa ei ole paljon. Joten tämä liike tuntuu enemmän tunnepohjaiselta kuin jatkuvasti kasautuvalta trendiltä.
Suurmarkkinat ovat päinvastoin rauhalliset, BTC:n vaihteluväli on vain 1,77 %, käytännössä paikallaan. Pääoma ei siirry päävirtaan, vaan pienempiin kolikoihin, tämä rakenne on ollut viime aikoina melko yleinen. CSPR:n tarina on taas noussut esiin, vai onko kyse vain matalasta likviditeetistä johtuvasta pulssista, en osaa sanoa vielä. Lähes 50 % vaihteluvälin omaava kohde, ne jotka siihen hyppäävät, tietävät yleensä mitä ovat pelaamassa.
Mitä mieltä olette tällaisesta "voimakas nousu mutta keskinkertainen volyymi" -markkinasta, vaikuttaako se siltä, että joku oikeasti rakentaa positioita vai onko kyse vain liian ohuesta markkinasta? #三星Q3利润预增近8倍，完整财报即将揭晓
Samsungin Q3:n täydellinen tulosraportti ei keskity 107,4 biljoonan Korean wonin kokonaisvoittoon, vaan voiton rakenteen eriytymiseen: DS-liiketoiminnan voitto ylitti 110 biljoonaa Korean wonia, DX:n tappio oli yli 1 biljoona Korean wonia.
HBM4 on arvon mittari: myynti kolminkertaistui edelliseen neljännekseen verrattuna, ja HBM:n osuus toisella puoliskolla odotetaan ylittävän 60 %, tuottoprosentti noin 80 %; SK Hynixin toimitukset jäivät odotuksista sertifioinnin viivästymisen vuoksi. Puhelinpalaverissa on varmistettava, onko kyse kilpailijan virheestä vai Samsungin rakenteellisesta vakiintumisesta.
Hintojen nousuvauhti hidastuu: Q3 DRAM- ja NAND-keskiarvot nousivat noin 17 % ja 18 % edelliseen neljännekseen verrattuna, mikä on selvästi vähemmän kuin ensimmäisellä puoliskolla. Jos DS:n kannattavuus edelleen kasvaa, se tarkoittaa, että HBM4 ja yhdistelmäpäivitykset korvaavat hinnannousun; jos ne laskevat samanaikaisesti, syklisten tekijöiden osuus on suurempi. DX:n korjauspolku on myös ratkaiseva, sillä puhelimet kärsivät korkeiden muistihintojen vaikutuksesta ja Q4-tuotantoa on vähennetty. Johtoryhmän kyky tarjota hinnankorotuksia tai yhdistelmämuutoksia on tärkeämpää kuin tappiosummat.
Arvostuksen keskipiste on puhelinpalaverissa: noin 30 biljoonan Korean wonin osingot ja Q4-hintasuunnistus ratkaisevat, onko 4-kertainen P/E-arvo aliarvostus vai perusteltu alennus. Yhteenvetona: 107 biljoonaa todistaa AI-muistin kysynnän voimakkuuden, mutta tulosraportin on vastattava, kuinka paljon siitä on HBM4-rakenteellista päivitystä ja kuinka paljon hinnannousun loppuvaiheen lämpöä. Sijoitan 20 u Bitcoinia päivänä 123
Fed:n korkokokous eteni odotetusti ilman muutoksia, ja Google teki suuren virheen. Juuri äsken näin monien käyttäytyvän kuin hullut, haluten ostaa Googlea pohjilta, mutta voin vain pudistaa päätäni; heidän aikansa Yhdysvaltain osakemarkkinoilla on ollut lyhyt, he tietävät vähän, ja ovat kuin vastasyntyneet vasikat, jotka eivät pelkää tiikeriä.
1. Vuonna 2022 Netflixin osake romahti päivässä 22 %, mikä sai tunnetun sijoittajan Bill Ackmanin ostamaan lisää jatkuvasti, keskihinta 400 dollaria, mutta Netflixin käyttäjämäärä jatkoi laskuaan ja tulos heikkeni, osake laski alimmillaan 165 dollariin. Kolmen kuukauden ostojen jälkeen Ackman myi osakkeensa keskihintaan 225 dollaria, kärsien 400 miljoonan dollarin tappiot.
2. Herra Munger osti Alibabaa, ensimmäinen ostohinta 240 dollaria, keskihinta 181 dollaria, mutta Alibaba laski alimmillaan 61 dollariin. Herra Munger myi suurimman osan osakkeistaan noin 75 dollarin kohdalla myöntäen virheensä, tappio yli 45 %.
3. Meta oli vuoden 2022 alussa korkeimmillaan 338,54 dollaria, mutta vuoden loppuun mennessä osake oli laskenut 88,91 dollariin, pudoten 74 %.
Muita esimerkkejä on lukemattomia. Toivon, että yllä olevat tiedot herättävät ne ystävät, jotka kuumaverisesti haluavat ostaa pohjilta. Te olette sijoittajia, ette uhkapelureita. Muistakaa aina Peter Lynchin neuvo:
"Älä yritä napata juuri pudonnutta veistä, odota kunnes se on pudonnut maahan, heiluu hetken ja pysähtyy, vasta sitten on turvallista nostaa se." Kun tarkastelen tämän tyyppisiä säätöjä, lasken ensin: onko hieman enemmän kiertotilaa sen arvoista, että kestää enemmän volatiliteettia? Arvioni on, että tämä on arvokkaampaa niille, joilla on selkeä takaisinmaksulähde, mutta niille, jotka haluavat lainata täyteen ja lisätä vivutusta, kertoimet eivät välttämättä parane.
Aave nostaa V3:n ja V4:n Bitcoin- ja Ether-vakuudellisten lainojen ylärajaa. Core:n WBTC- ja cbBTC-lainanottajat saavat saman vakuuden perusteella noin 11 % lisälainamäärän; mutta jos lainaa täyteen uuteen ylärajaan, tilaa hintojen laskua vastaan pienenee.
Jos kyse on vain lyhytaikaisesta kiertotilasta, uusi lainaraja voi vähentää tarvetta lisävakuuksille, joustavuus on arvokasta. Jos sitä käytetään riskialttiuden lisäämiseen, arvelen, että pakkomyynnin riski laskun aikana kasvaa. Lainarajan nosto muuttaa vaihtoehtoja, mutta ei paranna lainanottajan takaisinmaksukykyä, ja tämä on odotusarvon laskemisessa raja.
Tämän noin 11 % lisälainan edessä, arvostatko enemmän riittävän puskurin jättämisen todennäköisyyttä vai pääoman tehokkaamman käytön kertoimia? $ENA:lla on taas uusia liikkeitä, tällä kertaa kohteena ovat stablecoin-maksut ja korkoa tuottavat markkinat.
28. lokakuuta Ethena Pay ilmoitti lanseeraavansa Earn+-toiminnon, jonka avulla käyttäjät voivat yhdellä klikkauksella tallettaa dollariomaisuutta ja saada tuottoa, mainostaen jopa 12 %:n tuottoa. Toiminto on tällä hetkellä avoinna Pro- ja VIP-käyttäjille, ja myöhemmin laajennetaan asteittain.
Mielenkiintoista on, että se ei ole täysin rakentanut omaa lainamarkkinaansa, vaan yhdistää varat Avalanche-alustalla olevaan Aave V4:ään Upshift Vaultin kautta, jota hallinnoi SteakhouseFi.
Tämä tarkoittaa, että Ethena yrittää yhdistää stablecoinit, maksupisteet ja DeFi-tuotot.
Mutta mielestäni on tärkeää erottaa kaksi asiaa:
USDe-ekosysteemin laajentuminen ei tarkoita, että ENA:n haltijat saisivat suoraan enemmän tuottoa.
Todellisuudessa on tarkkailtava uusien talletusten määrää, protokollan todellisia tuloja ja sitä, onko tulevaisuudessa selkeä ENA:n arvon kaappausmekanismi.
Kilpailu on myös kovaa, Sky:n USDS, Aaven GHO sekä perinteiset stablecoin-maksutuotteet kilpailevat käyttäjistä.
Suurimmat riskit ovat tuottojen kestävyys, alustan strategiariskit ja tokenin arvon siirtymisen puute.
Arvioni: ENA on mielenkiintoinen seurattava, mutta tällä hetkellä en suosittele ostamaan korkealta Earn+-toiminnon lanseerauksen vuoksi.
#10月FOMC利率决议即将公布 $ZEC:n kymmenvuotispäivänä perustajajäsen ehdotti ensin, että heidän tukirahastonsa rahoitus lopetettaisiin.
Sean Bowe sanoi X:ssä, että yhteisön tukema ZCG on kerännyt jo 125 miljoonaa dollaria, "tämä projekti ei ole koskaan ollut suunniteltu hallitsemaan näin paljon rahaa". Hänen ehdotuksensa on lopettaa ZCG:lle jokaisesta lohkosta annettava 8 % ja säästää se tuleville kaivostyöläisille.
Ajankohta on myös sattumalta sopiva, sillä viime viikonloppuna ZCG:n tukema markkinointitiimi oli aikuismessuilla esittelemässä, ja yhteisössä on ollut kiistaa.
Tyler Winklevoss ei ollut yhtä kohtelias, kutsuen sitä "Zcashin USAID:ksi".
Tässä asiassa olen Bowe:n puolella.
Kun kolikon hinta nousee, kolikoilla maksettava raha kasvaa automaattisesti, mutta rahaa käyttävät samat ihmiset, ja mitä enemmän rahaa on, sitä helpommin sitä käytetään väärin.
Tämän osan lopettaminen ei myöskään tarkoita kolikon liiallista painamista, eikä se ole huono asia kolikoiden haltijoille.
Mutta ehdotus vaatii ketjusääntöjen muuttamista, joten toteutus on vielä kaukana, ja nyt keskustelu on enemmän tunteisiin perustuvaa.
ZEC on heilunut viime päivinä 1200:n ja 1330:n välillä, en seuraa sitä, katson uudelleen, kun äänestysaikataulu on selvillä.
Pitäisikö kehitysrahoituksen nousta automaattisesti kolikon hinnan mukana vai pitäisikö jokainen erä hyväksyä yhteisön toimesta?
$ZEC $BTC
#Zcashkymmenvuotisjuhla Yhdysvaltalaiset varat ovat nopeassa poistumisessa. Coinbase Premium -indeksi on pysynyt negatiivisella -0,17 alennusalueella jo kolme viikkoa peräkkäin, ja alennus on hetkellisesti kasvanut 64 dollariin, mikä on useiden kuukausien alin taso. Samalla Yhdysvaltain osakemarkkinoiden Bitcoin-spot-ETF:n viikkovetäytyminen on kasvanut merkittävästi, ja lokakuun puolivälin ja loppupuolen keskitetty myyntiaalto nosti yhden päivän nettovirtauksen 744 miljoonaan dollariin, jolloin koko lokakuun tuotto kääntyi suoraan positiivisesta negatiiviseksi.
Viimeisen kahden vuoden nousumarkkinan keskeinen veturi on täysin tullut säädellyistä varoista ja ETF:n lisäyksestä, mutta nyt tämä ostovoima on katkennut, ja markkinat nojaavat kokonaan sopimusten olemassa olevaan määrään, mikä luonnollisesti vaikeuttaa myyntipaineen kestämistä. Kunnes Yhdysvaltain osake- ja valtionvelkakirjamarkkinoiden makrotaloudellinen likviditeetti ei saa uutta käännettä, pelkkä ketjun hajautetun sijoittajan vaihtaminen ei lyhyellä aikavälillä pysty nostamaan kunnollista nousua.
Mitä mieltä olette, odottavatko yhdysvaltalaiset sijoittajat tällä kertaa vaalituloksen jälkeistä politiikan toteutumista vai varautuvatko he etukäteen makrotalouden likviditeetin kiristymiseen? #BTC现货ETF资金反复，市场买盘能否企稳？ Kuplan kaksi näkökulmaa: "The Big Short" paljastaa totuuden, "Too Big to Fail" hoitaa jälkipyykin Vuoden 2008 kriisi on kuvattu Hollywoodissa kahdesti. Yksi kuvaus on pelipöydän alta – "The Big Short", jossa neljä ulkopuolista kaivaa roskakasasta lainasopimuksia ja paljastaa, että koko Yhdysvaltojen asuntomarkkinoiden arvonperusta on valhe. Toinen kuvaus on pelipöydältä – "Too Big to Fail", jossa valtiovarainministeri, Fedin puheenjohtaja ja New Yorkin Fedin johtaja päättävät viikonloppukokouksessa, kuka selviää ja kuka ei. Ne kertovat samasta kriisistä, mutta eivät lainkaan samasta asiasta. "The Big Short" keskittyy teemaan "miksi kukaan ei nähnyt sitä", kun taas "Too Big to Fail" käsittelee "mitä tapahtuu, kun nähdään". Ensimmäinen on tiedon puutteen epäonnistuminen, jälkimmäinen vallan pulma. Katsoessasi vain toista saat vain puolet vastauksesta. Yhdessä ne muodostavat järjestelmäriskin täydellisen kuvan. Ja tämä kuva toistuu tänään jossain uudessa kertomuksessa. 1. "The Big Short": Totuus ei ole olemassaolon puute, vaan se, ettei kukaan ole motivoitunut uskomaan sitä "The Big Short" on kiinnostava siinä, ettei se kerro "kuplan huomaamattomuudesta". Päinvastoin – sen huomaaminen ei ole lainkaan vaikeaa. Michael Burry teki vain yhden asian: hän hankki tuhansia subprime-lainasopimusten alkuperäisiä tietoja ja luki ne yksitellen. Hän huomasi, että vuoden 2005 tienoilla myönnetyissä subprime-lainoissa oli paljon lainanottajia ilman tulotodistusta, ilman työtä, ja jopa sama laina oli kirjattu useaan kertaan. Hän teki yksinkertaisen johtopäätöksen: nämä lainat tulevat olemaan maksukyvyttömiä. "Huomaamisen" kustannus oli vain kärsivällisyys. Vaikeampia olivat kolme muuta asiaa. Ensimmäinen, monimutkaisuus itsessään on