美股投资young

美股科技投资者 ai狂热者分享每日快讯. all in ai

302Segui già

706follower

Feed

Livestream

Feed

L'S&P 500 è salito dello 0,6%, il Nasdaq dell'1,2%, ma all'interno dell'S&P 500 ci sono più azioni in calo che in aumento. Questo rimbalzo del mercato azionario statunitense sta mostrando un segnale da tenere d'occhio: l'indice sale, ma non significa che tutto il mercato stia rafforzandosi. $SPY $QQQ $SOXX $NVDA Il 27 ottobre, l'S&P 500 ha chiuso a 7722,60 punti, il Nasdaq a 26477,81 punti, in rialzo per il secondo giorno consecutivo. Tuttavia, quel giorno circa 245 azioni dell'S&P 500 sono salite, mentre 257 sono scese. A spingere davvero l'indice sono ancora poche grandi aziende tecnologiche. $AVGO è salito di circa il 4% grazie a un accordo di finanziamento da 63 miliardi di dollari legato ad Anthropic, $AMD è salito di oltre il 5%, e azioni pesanti legate all'AI come $NVDA hanno fornito supporto all'indice. Qui è importante capire un punto. L'S&P 500 utilizza un meccanismo di ponderazione per capitalizzazione di mercato, quindi le variazioni di prezzo di grandi aziende come Nvidia, Apple e Microsoft influenzano l'indice molto più delle azioni ordinarie. Ciò significa che anche se più della metà delle aziende scende, basta che poche azioni con alto peso aumentino abbastanza per far sì che l'indice continui a raggiungere nuovi massimi. Ma non si può semplicemente pensare che l'intero mercato abbia perso slancio. Il 27 ottobre anche l'indice Russell 2000 è salito di circa l'1,2%, indicando che alcune azioni a media e piccola capitalizzazione hanno ricevuto supporto finanziario. Il vero problema è che la crescita del mercato dipende ancora fortemente dal settore tecnologico, in particolare dagli asset legati all'AI. All'apertura del 28 ottobre, l'S&P 500 è salito di circa lo 0,17%, il Nasdaq dello 0,24%. I solidi risultati finanziari di SK Hynix continuano a spingere il rimbalzo del settore della memoria. Ma oggi ci sono due importanti prove: la decisione sui tassi della Fed e i risultati finanziari post-mercato di Microsoft e Google. Se i giganti tecnologici continueranno a superare le aspettative, l'indice potrebbe mantenere la forza; ma se i risultati o le aspettative sui tassi cambieranno, i capitali concentrati in poche azioni di peso potrebbero rapidamente riorientarsi. Per valutare se questo rimbalzo può durare, oltre a osservare $QQQ e $SOXX, è necessario monitorare l'S&P 500 a ponderazione uguale, il numero di azioni in rialzo e in calo, e la percentuale di azioni sopra la media mobile a 50 giorni. Al momento, un giudizio più ragionevole è che l'appetito per il rischio nel mercato azionario USA si sta riprendendo, ma la larghezza del mercato non ha ancora confermato un rialzo completo. C'è ancora una differenza tra la ripresa dell'indice e un'inversione di tendenza.

Coinvolgendo anch'essi apparecchiature elettriche, dopo il bilancio $VRT è salito del 16%, mentre $ENPH è crollato del 17%. Questa ondata di costruzione di infrastrutture AI sta causando una netta divergenza nel settore elettrico. $VRT $ENPH $ETN $GEV Il 28 ottobre, Vertiv ha pubblicato il bilancio del terzo trimestre, con ricavi di 4,313 miliardi di dollari, in crescita del 61% su base annua, e un EPS rettificato di 2,21 dollari, in aumento del 78%. Ancora più importante, gli ordini organici sono cresciuti di oltre il 100% su base annua, con un margine operativo rettificato del 25,2%. L'azienda ha inoltre rivisto al rialzo le previsioni per l'intero anno, prevedendo ricavi per 14,65 miliardi di dollari e un EPS rettificato di 7,15 dollari entro il 2026. Dall'altra parte, Enphase ha registrato nel terzo trimestre ricavi di soli 293 milioni di dollari, in calo di circa il 29% su base annua, con un EPS rettificato di 0,41 dollari, inferiore alle aspettative del mercato. Le previsioni per il quarto trimestre sono state ulteriormente ridotte a un intervallo tra 225 e 255 milioni di dollari, con un valore mediano nettamente inferiore ai circa 300 milioni attesi dal mercato. Perché, pur operando nello stesso settore elettrico, le performance sono così opposte? La chiave sta nei clienti. La domanda principale di $VRT proviene dai grandi data center. Aziende come Microsoft, Google e Amazon necessitano di espandere le infrastrutture AI, con una densità di potenza dei server in costante aumento, e una domanda crescente per raffreddamento a liquido, alimentazione e infrastrutture per sale server. Il mercato principale di $ENPH rimane invece il solare residenziale. Tassi di interesse elevati, costi di finanziamento per i residenti e cambiamenti nelle agevolazioni fiscali per il solare residenziale negli Stati Uniti stanno comprimendo la domanda finale. Per le grandi aziende tecnologiche, costruire data center è una spesa in conto capitale per mantenere la competitività nell'AI; per le famiglie comuni, installare un sistema solare è più un investimento che richiede un calcolo del periodo di ritorno. Un altro dettaglio merita attenzione. Enphase ha iniziato a sviluppare tecnologie elettriche per data center AI; il suo trasformatore a stato solido ha già superato alcune verifiche tecniche, ma è ancora lontano dalla commercializzazione su larga scala. Il mercato non assegnerà immediatamente a un'azienda che annuncia l'ingresso nel settore AI una valutazione da leader nelle infrastrutture AI. Il nucleo di questa opportunità di investimento nel settore elettrico non è semplicemente acquistare aziende di energie rinnovabili, ma distinguere chi ha realmente ottenuto ordini per data center AI da chi dipende ancora dalla domanda tradizionale. La crescita della domanda elettrica per l'AI è reale, ma i benefici non saranno distribuiti equamente in tutto il settore.

$NXPI ha registrato una crescita del 19% dei ricavi nel terzo trimestre, con profitti superiori alle aspettative, e ha annunciato un'autorizzazione aggiuntiva per il riacquisto di azioni per 5 miliardi di dollari; tuttavia, il 28 ottobre il prezzo delle azioni è sceso fino all'8,5% prima dell'apertura del mercato. $NXPI $MU $SNDK $TXN Il 27 ottobre, NXP ha pubblicato il bilancio del terzo trimestre, con ricavi di 3,786 miliardi di dollari, in crescita del 19% su base annua, e un EPS rettificato di 4,20 dollari, superiore alle aspettative di mercato di circa 4,11 dollari. Dal punto di vista della struttura aziendale, i ricavi industriali e dell'Internet delle cose sono cresciuti del 39% su base annua, il settore automobilistico del 13%, mentre le infrastrutture di comunicazione e altre attività sono aumentate del 54%. Il flusso di cassa libero della società nel terzo trimestre ha raggiunto 1,21 miliardi di dollari, pari al 31,9% dei ricavi. Questi dati indicano che la situazione operativa di NXP non è negativa; la domanda di semiconduttori per l'industria e l'automotive si sta riprendendo, e anche il business dei data center contribuisce alla crescita. Ancora più importante, la società ha annunciato un'autorizzazione aggiuntiva per il riacquisto di azioni per 5 miliardi di dollari, che sommata ai 1,3 miliardi di dollari residui precedenti, teoricamente lascia uno spazio di riacquisto di circa 6,3 miliardi di dollari. Ma perché Wall Street ha comunque scelto di vendere? Il problema principale riguarda le previsioni per il quarto trimestre. NXP prevede ricavi per il quarto trimestre tra 3,75 e 3,95 miliardi di dollari, con un valore mediano di 3,85 miliardi, leggermente inferiore alle aspettative di mercato di circa 3,86 miliardi. L'utile operativo rettificato è previsto tra 1,374 e 1,511 miliardi di dollari, con un valore mediano di circa 1,443 miliardi, un aumento limitato rispetto ai 1,406 miliardi del terzo trimestre, e il limite inferiore della previsione è anche inferiore alle aspettative di mercato. Ciò significa che la forte ripresa del terzo trimestre potrebbe non accelerare ulteriormente nel quarto trimestre. Dal punto di vista della struttura aziendale, il settore automobilistico di NXP rappresenta ancora oltre la metà dei ricavi totali. Sebbene la domanda per l'industria e i data center stia crescendo significativamente, al momento non è sufficiente per far uscire completamente la redditività complessiva dell'azienda dal ciclo del settore automobilistico. Questo spiega anche perché non si può semplicemente valutare tutte le aziende di semiconduttori secondo la logica dell'AI. Un altro punto degno di discussione: quale impatto reale può avere il riacquisto di azioni da 5 miliardi di dollari? L'autorizzazione al riacquisto non significa che la società acquisterà immediatamente azioni per 5 miliardi di dollari. Nel terzo trimestre l'importo effettivo riacquistato è stato solo di 103 milioni di dollari. Solo l'effettiva esecuzione del riacquisto e la riduzione del numero di azioni in circolazione possono migliorare gradualmente l'utile per azione. E se le aspettative di profitto future diminuiscono, l'aumento dell'utile per azione derivante dal riacquisto potrebbe essere compensato. Questo è importante anche per gli investitori che in precedenza si sono concentrati sul riacquisto di $SNDK. Il riacquisto può migliorare la struttura del capitale, ma non può cambiare i fondamentali del settore. Alla fine, ciò che determina la valutazione di mercato sono la crescita degli utili e dei flussi di cassa nei prossimi anni. Un'azienda può avere contemporaneamente solide performance storiche, ampie autorizzazioni di riacquisto e una performance del prezzo delle azioni deludente. Queste tre cose non sono in contraddizione.