In soli due giorni, l'ETF spot di BTC è passato da un flusso netto in entrata a un flusso netto in uscita, con un deflusso totale di 773,5 milioni; i fondi entrati la scorsa settimana sono stati praticamente tutti ritirati. Non si tratta di una svendita emotiva da parte dei piccoli investitori, ma di un ritiro degli acquisti da parte delle istituzioni.
Nello stesso periodo, gli indirizzi a lungo termine hanno ridotto le loro detenzioni di oltre 50.000 BTC, e anche le istituzioni hanno sospeso gli acquisti. È interessante notare che BTC e l'oro si sono indeboliti in sincronia; attualmente tutti preferiscono detenere liquidità, non si tratta di un semplice rotazione settoriale.
Questa fase non può essere definita una svendita di panico, ma piuttosto una riduzione volontaria della leva da parte del mercato. La riduzione delle allocazioni istituzionali, il ricambio delle vecchie posizioni e la scomparsa delle aspettative di supporto precedente sono tre fattori che si sommano, rendendo la pressione al rialzo più forte di quanto si pensasse.
Il rallentamento del deflusso dagli ETF, la diminuzione delle vendite da parte dei grandi investitori, i segnali più moderati della Federal Reserve, permettono a BTC di mantenere il supporto, mentre ETH ha l'opportunità di recuperare terreno.
I fondi continuano a defluire, i grandi investitori continuano a vendere, oro e BTC scendono in sincronia, la liquidità di mercato si restringe, ogni rimbalzo è un'opportunità per ridurre le posizioni.
In futuro, sarà importante osservare alcuni segnali chiave: se il flusso degli ETF potrà passare da negativo a positivo, se la velocità di riduzione delle detenzioni degli indirizzi a lungo termine rallenterà, e se il rapporto ETH/BTC riuscirà a stabilizzarsi.
Bisogna stare attenti a un deflusso continuo combinato con rotture di prezzo, a eventi di sicurezza che possano scatenare una crisi di fiducia nel mercato, e a un possibile ribasso del mercato dopo le decisioni ufficiali.
In questa fase è prioritario controllare il rischio, senza affrettarsi a inseguire i rimbalzi. I flussi di fondi degli ETF e le candele post-FOMC ci diranno se questa correzione è solo una pausa temporanea o se il ritmo del mercato è cambiato definitivamente. $BTC$ETH
