戈多 Godot
戈多 Godot
前 Manta Network 首席研究员，专注美股期权和基本面。
2Folgt
240Follower
Feed
Livestream
Feed
Die Muttergesellschaft der NYSE, ICE, kooperiert mit Trade[XYZ] und plant die Einführung von Hyperliquid Perpetual Contracts.
Über 99 % der bestehenden ICE-Kunden stammen aus dem institutionellen Bereich, der Zugang für Privatkunden ist begrenzt.
Trade[XYZ] verfügt über Entwicklungserfahrung mit @HyperliquidX.
OKX bietet hingegen einen Zugang für Privatkunden und senkt die Akquisitionskosten.
Im Juni gründeten ICE und OKX das Joint Venture OKXICE mit jeweils 50 % Anteil, um ICE-eigenen Kunden Finanzprodukte anzubieten.
Die Perpetual Contracts von Trade[XYZ] sollen ebenfalls über diese Joint-Venture-Plattform vertrieben werden.
Für #OKX ergeben sich die direktesten kommerziellen Erträge aus der Beteiligung am Brokerage-Geschäft, den Handelsdienstleistungen und der zukünftigen Gewinnverteilung des Joint Ventures.
Zuvor hatte ICE zudem vorgeschlagen, mit OKX die Lizenzierung von Kryptopreis-Daten, regulierte US-Futures, tokenisierte NYSE-Aktien sowie institutionelle digitale Asset-Infrastruktur zu erkunden. Zukünftige Einnahmequellen könnten sich auf Datenservices, institutionellen Handel und technische Dienstleistungen ausweiten.
Star_OKX
Ein spannender Schritt, um Perpetual Futures in den regulierten US-Markt zu bringen.
Die Kombination von ICEs institutioneller Marktinfrastruktur, Trade[XYZ]s Onchain-Innovation und OKXs Vertriebs- und Handelstechnologie könnte dazu beitragen, eine neue Generation globaler, rund um die Uhr geöffneter Finanzmärkte zu schaffen.
Verschiedene Technologien. Verschiedene Stärken. Eine gemeinsame Vision: Finanzmärkte offener, effizienter und zugänglicher zu machen.
Ich freue mich darauf, dies gemeinsam aufzubauen. 🚀
1⃣
Das Kerngeschäft von Microsoft ist vorerst nicht deutlich von AI betroffen.
Die AI-Ausgaben von Google dienen gleichzeitig der Entwicklung neuer AI-Geschäfte und der Aufrechterhaltung der Wettbewerbsfähigkeit von Suchanzeigen.
Gerade die Zunahme der Nutzung des AI-Modus steht im Zusammenhang mit dem verlangsamten Wachstum der Suchanzeigen.
Für Microsofts Office, Teams und Microsoft 365 tritt AI als neuer Mehrwertdienst auf.
Das Wachstum der Microsoft 365 Business Cloud-Einnahmen resultiert sowohl aus der Zunahme bezahlter Konten als auch aus höheren Einnahmen pro Nutzer.
Azure bietet Einnahmen aus Rechenleistung, Copilot und Agent nutzen bestehende Unternehmenskundenbeziehungen, um die Softwareeinnahmen zu steigern.
————————
2⃣
Microsoft verfügt über einen größeren Puffer an aktuellem Cashflow.
58 Milliarden USD operativer Cashflow, nach Abzug der Ausgaben verbleiben 18,6 Milliarden USD freier Cashflow.
Google hat einen operativen Cashflow von 42,29 Milliarden USD, Ausgaben von 51,36 Milliarden USD, freier Cashflow beträgt minus 9,07 Milliarden USD.
——————
3⃣
Beide Unternehmen haben hohe Ausgaben, Microsoft kann im aktuellen Quartal dennoch den Kapitalaufwand mit dem operativen Cashflow decken.
Gleichzeitig liegt die operative Gewinnmarge nahe bei 50 %, was einen großen Gewinnpuffer für zukünftige Abschreibungen und Betriebskostensteigerungen bietet.
戈多 Godot
1⃣
Googles Gesamtumsatz, Betriebsergebnis und EPS im dritten Quartal lagen unter den Erwartungen.
Investitionsausgaben betrugen 51,355 Mrd., operativer Cashflow 42,29 Mrd., freier Cashflow war mit -9,065 Mrd. negativ, zum zweiten Quartal in Folge negativ.
Zukünftige Einkaufspflichten belaufen sich auf 924 Mrd.
————
2⃣
Suchanzeigen sind die Grundlage. Obwohl AI mehr Suchanfragen brachte, erreichte das Wachstum im Jahresvergleich den höchsten Stand seit fünf Jahren.
Das Wachstum der Suchumsätze sank jedoch von 17 % im Vorquartal auf 12 %.
Abgesehen von Wechselkurseffekten und vorgezogenen Ausgaben wegen der Weltmeisterschaft sind traditionelle Suchanfragen durch starke Kaufabsichten der Nutzer und Konversionsabsichten geprägt, weshalb Werbetreibende bereit sind, höhere Preise zu zahlen.
Im AI-Modus könnten Nutzer mehrfach nachfragen oder AI direkt Vergleichs-, Planungs- und Kaufaufgaben erledigen lassen.
Ob die zusätzlichen Suchanfragen gleichwertige Werbeeinnahmen generieren, ist derzeit ungewiss.
————————
3⃣
Cloud wächst schnell, der neu hinzugewonnene Gewinn ist beachtlich, aber das Wachstum hat sich vorerst nicht in einem gleichwertigen Anstieg des freien Cashflows niedergeschlagen.
Das Ergebnis ist, dass Google den mit dem traditionellen Suchgeschäft erwirtschafteten Cashflow und neue Finanzierungen nutzt, um eine groß angelegte Expansion der AI-Infrastruktur zu finanzieren.
Die Investitionen können vorerst mit dem Output nicht Schritt halten.
Deshalb der starke Kurssturz nach Börsenschluss
1⃣
Googles Gesamtumsatz, Betriebsergebnis und EPS im dritten Quartal lagen unter den Erwartungen.
Investitionsausgaben betrugen 51,355 Mrd., operativer Cashflow 42,29 Mrd., freier Cashflow war mit -9,065 Mrd. negativ, zum zweiten Quartal in Folge negativ.
Zukünftige Einkaufspflichten belaufen sich auf 924 Mrd.
————
2⃣
Suchanzeigen sind die Grundlage. Obwohl AI mehr Suchanfragen brachte, erreichte das Wachstum im Jahresvergleich den höchsten Stand seit fünf Jahren.
Das Wachstum der Suchumsätze sank jedoch von 17 % im Vorquartal auf 12 %.
Abgesehen von Wechselkurseffekten und vorgezogenen Ausgaben wegen der Weltmeisterschaft sind traditionelle Suchanfragen durch starke Kaufabsichten der Nutzer und Konversionsabsichten geprägt, weshalb Werbetreibende bereit sind, höhere Preise zu zahlen.
Im AI-Modus könnten Nutzer mehrfach nachfragen oder AI direkt Vergleichs-, Planungs- und Kaufaufgaben erledigen lassen.
Ob die zusätzlichen Suchanfragen gleichwertige Werbeeinnahmen generieren, ist derzeit ungewiss.
————————
3⃣
Cloud wächst schnell, der neu hinzugewonnene Gewinn ist beachtlich, aber das Wachstum hat sich vorerst nicht in einem gleichwertigen Anstieg des freien Cashflows niedergeschlagen.
Das Ergebnis ist, dass Google den mit dem traditionellen Suchgeschäft erwirtschafteten Cashflow und neue Finanzierungen nutzt, um eine groß angelegte Expansion der AI-Infrastruktur zu finanzieren.
Die Investitionen können vorerst mit dem Output nicht Schritt halten.
Deshalb der starke Kurssturz nach Börsenschluss
Halbleiter in Korea und Taiwan, Kapitalfluss der letzten 7 Handelstage.
Samsung ist am stärksten, ausländisches Kapital fließt zurück, Nettokauf von 1,44 Billionen KRW, lokale Institutionen kaufen gleichzeitig.
SK Hynix wird hauptsächlich von lokalen Institutionen übernommen, ausländische Investoren haben kumulativ 810,5 Milliarden KRW verkauft, koreanische Institutionen haben 836,2 Milliarden KRW gekauft, was den Verkaufsdruck der Ausländer im Wesentlichen ausgleicht.
Die Kapitalstruktur von TSMC ist relativ schwach.
Ausländische Investoren haben kumulativ etwa 64.900 Aktien verkauft, Investmentfonds und Eigenhändler übernehmen zwar weiterhin, aber das Kaufvolumen ist begrenzt, ein klarer Rückfluss ausländischen Kapitals ist noch nicht erkennbar.
Die Risikobereitschaft des Kapitals ist zurückgekehrt, intern bei HBM wird Samsung allgemein für HBM4 optimistisch gesehen, mit einem Marktanteilsanstieg, der SK Hynix Marktanteile wegnimmt.
1/
Die technische Entwicklungslinie von HBM-Basis-DRAM differenziert sich.
Samsung, SK Hynix und Changxin treiben 4F² voran.
Micron überspringt 4F², optimiert weiterhin 6F² und wird zukünftig direkt auf 3D-DRAM umsteigen.
Samsung und Hynix forschen ebenfalls an 3D, die Meinungsverschiedenheit besteht darin, ob sie die 4F²-Generation durchlaufen.
2/
Das HBM-Upgrade hat zwei Hauptlinien,
erstens die Erhöhung der Speicherdichte des Basisschicht-DRAM,
zweitens Stapelung und Vernetzung zur Steigerung von Kapazität, Bandbreite und Energieeffizienz. Der Streit um die technische Linie konzentriert sich hauptsächlich auf Ersteres.
4F² verwendet komplexere Fertigungsverfahren, um eine höhere Speicherdichte zu erreichen.
Die theoretische Zellfläche wird um 33 % reduziert, die Bitdichte um 50 % erhöht.
Der Preis dafür ist eine komplexe Herstellung der vertikalen Transistoren, die Kapazitätsabstände begrenzen den tatsächlichen Dichtegewinn, und es gibt Herausforderungen bei der Ausbeute.
Micron nutzt das ausgereifte 6F², um Zeit zu gewinnen, und setzt direkt auf 3D-DRAM. Das Risiko besteht darin, dass die Kommerzialisierung von 3D-DRAM weiter entfernt ist; wenn 4F² zuerst eine kostengünstige Massenproduktion erreicht, könnte Micron vorübergehend seinen Kostenvorteil verlieren.
3/
Hintergrund ist, dass Scott DeBoer, Technischer Leiter und Produktchef von Micron, in einer Telefonkonferenz erklärte, dass das Unternehmen etwa 20 Jahre lang an 4F²-Technologie geforscht und mehrere Prototypen entwickelt hat.
Die endgültige Entscheidung, darauf zu verzichten, betrifft hauptsächlich zwei Punkte.
Erstens die Komplexität und Kosten der Herstellung.
Zweitens ist Micron der Ansicht, dass der entscheidende Faktor für die tatsächliche Speicherdichte von DRAM der Kapazitätsabstand ist.
Die Kapazitäten können nicht unbegrenzt verkleinert werden, da sonst das Lesesignal und die Datenhaltefähigkeit beeinträchtigt werden.
Die theoretische Flächenreduzierung von 33 % bei 4F² lässt sich nur schwer direkt in eine gleichwertige Reduzierung der gesamten Chipfläche und noch schwerer in eine Senkung der Herstellungskosten umsetzen.
4/
Changxin hat eine besondere Situation mit relativ ausreichender Finanzierung. Der Nettoerlös aus dem Börsengang betrug 66,3 Milliarden Yuan, im September wurde ein Investitionsplan von 35 Milliarden Yuan für Forschung, Entwicklung und Tests angekündigt, hauptsächlich aus Überzeichnungsmitteln.
Für Changxin besteht die Chance, durch kontinuierliche Forschung an 4F² technologische Durchbrüche und Marktanteile zu gewinnen; der strategische Wert könnte höher sein als kurzfristige finanzielle Erträge.
5/
Zumindest aus der Sicht der Gewinnerzielung in den Jahren 2027–2028 unterstütze ich eher die Linie von Micron.
Micron erwartet, dass der im zweiten Halbjahr 2027 eingeführte 1δ-Prozess bei Beibehaltung der 6F²-Architektur dennoch eine Bitdichte-Steigerung von etwa 25 % ermöglicht.
Gleichzeitig gibt es bereits kommerzielle Einnahmen aus HBM4, sodass weiterhin in Ausbeute und Verpackungsverbesserungen investiert werden kann.
Micron muss kein zusätzliches Risiko von 4F² tragen und hat dennoch die Chance, die Kosten weiter zu senken.
4F² wird den Angebots-Nachfrage-Markt für HBM nicht sofort verändern.
$MU
Netflix $NFLX Quartalsbericht übertrifft Erwartungen, gekauft NO.
In diesem Quartal gab es im Grunde keine Blockbuster, der Blockbuster dieses Jahres "I will find you" startete im Juni.
Außerdem ist die Abwanderung von US-App-Nutzern in diesem Quartal im Jahresvergleich um 16,6 % gestiegen.
Die App-Downloads in den USA und Kanada sind im Jahresvergleich um 20 % zurückgegangen.
Die täglichen aktiven Nutzer der US-App und die durchschnittliche Nutzungsdauer sind im zweiten Quartal in Folge gesunken.
Die Werbeeinnahmen lagen im letzten Quartal unter den Erwartungen.
#OKX美股财报季
OKX中文
Technologieaktien Q3-Berichtssaison, der Höhepunkt steht bevor.
Diese Woche geben Netflix $NFLX und Tesla $TSLA den Startschuss, SpaceX wird auch seinen ersten vollständigen Finanzbericht veröffentlichen!
Nächste Woche werden Technologieriesen wie Microsoft, Google, Apple und Amazon dicht aufeinanderfolgend auftreten.
Auf dem Planeten kannst du mit der US-Berichtssaison Geld verdienen, mit einer Meinung bist du dabei!
$ARM liegt nahe bei 227, was wirklich eine wichtige Unterstützungslinie auf Tagesbasis ist. Außerdem gab es heute eine Gegenbewegung, daher überlege ich, nachzukaufen.
Agentic AI wird die CPU-Auslastung erheblich erhöhen, das hat Huang Renxun mehrfach betont, dazu muss ich nicht mehr sagen, schade.
Tesla ist erst einen Tag geflogen und beginnt schon zu landen.
Übrigens, ich habe zuvor tatsächlich eine Studie über die mögliche Fusion von Tesla und SpaceX geschrieben, die auf dem OKX-Planeten zu finden ist 👇
Die dritte Staffel von OKX Prophet ist auch verfügbar, diese Staffel ist ein Vorhersagemarkt, bei dem man raten kann, ob die US-Aktienberichte die Erwartungen übertreffen. Im OKX App, beteilige dich im Planeten.
Mercy_okx
Das Auto hebt wirklich ab, jetzt kommt es darauf an, ob der Markt es annimmt 😂
Die heutige Präsentation des Tesla Roadster hat dem Sportwagen ein Science-Fiction-Gefühl verliehen
MeiXi meint, seine Bedeutung liegt nicht nur darin, ein neues Auto zu haben, sondern könnte Investoren auch dazu bringen, die scheinbar weit entfernten technischen Versprechen von Tesla neu zu bewerten: Wie viel davon kann tatsächlich eingelöst werden?
Das erinnert auch an frühere Gerüchte über eine Fusion von Tesla und SpaceX
Welche Auswirkungen hat das auf die Bewertung?
Wenn Investoren mehr an zukünftiges Wachstum glauben, könnten sie dem Unternehmen auch dann einen höheren Preis zugestehen, wenn der Gewinn im aktuellen Quartal noch unverändert ist. Aber wie viel diese Erwartung wert ist, hängt immer noch davon ab: Wann wird geliefert, wie viel wird verkauft, wird es profitabel sein?
Deshalb wird MeiXi bei den nächsten Quartalszahlen zwei Dinge beobachten: Macht das aktuelle Geschäft Gewinn? Gibt es bei zukünftigen Projekten konkretere Fortschritte?
▫️ Fahrzeugverkäufe und Gewinnmargen, um die Ertragskraft des bestehenden Geschäfts zu beurteilen;
▫️ Cashflow und Investitionsausgaben, um zu sehen, ob die weiteren Investitionen tragfähig sind;
▫️ Fortschritte bei Lieferung und Kommerzialisierung, um zu beurteilen, wie weit die heutigen Erwartungen noch vom Umsatz entfernt sind
Wenn du bei Planet an der Tesla-Quartalsprognose teilnimmst, solltest du die Fragen noch konkreter betrachten 👇
Die Frage lautet nicht „Glaubst du an Tesla?“, sondern: Ist das ursprünglich veröffentlichte Non-GAAP-Ergebnis je Aktie höher als 0,43 USD? Das ist die bei Erstellung der Aufgabe festgelegte Schwelle, darüber heißt es Ja, gleich oder darunter heißt Nein
So spannend die Präsentation auch ist, daraus lässt sich nicht direkt ableiten, dass das Ergebnis je Aktie dieses Quartal die Schwelle überschreitet. Die Einschätzung der Technik, des Aktienkurses und des Quartalsgewinns basiert auf unterschiedlichen Grundlagen
Willkommen auf Planet, um die Quartalsberichte der US-Aktienhändler zu analysieren! Und bring deine eigene Einschätzung mit, um an der Quartalssaison-Prognose teilzunehmen 💚
📍 Neueste OKX App → Planet Orbit → Outcomes
Nach sorgfältiger Untersuchung habe ich festgestellt, dass eine Fusion von SpaceX und Tesla wirklich notwendig ist
1. Die Notwendigkeit der Fusion von SpaceX und Tesla besteht darin, ob die beiden Unternehmen durch Integration die Kosten für orbitalen Rechenzentren senken können. Ob das Geschäftsmodell von SpaceX mit orbitalen Rechenzentren funktionieren kann, ist letztlich eine wirtschaftliche Rechnung. Analysten von Wood Mackenzie schätzen, dass der Bau eines 1GW orbitalen Rechenzentrums derzeit etwa 170 Milliarden US-Dollar kostet, mehr als das Dreifache eines gleich großen bodengestützten Rechenzentrums, wobei Satelliten- und Startkosten etwa 60 % ausmachen. Unabhängig davon, wie viele Vorteile orbitale Rechenzentren in Bezug auf Energie, Land und Stromnetz bieten, wird eine großflächige Kommerzialisierung schwierig sein, solange die Kosten pro Recheneinheit langfristig deutlich höher sind als bei bodengestützten Lösungen. Die Frage lautet also: Wann können die Lebenszykluskosten pro Einheit effektiver Rechenleistung im Orbit denen am Boden nahekommen oder diese sogar unterschreiten? 2. Derzeit verfolgt SpaceX grob drei Strategien: Senkung der Startkosten, Verbesserung des Leistungs-Energie-Verhältnisses der Chips und durch vertikale Integration die Satelliten und Rechengeräte zu großindustriellen Produkten zu machen. Tesla besitzt hier genau die andere Hälfte der Fähigkeiten, die SpaceX fehlt. Im November 2025 sprach Musk in einem Gespräch mit Ron Baron über Teslas AI5-Chip. AI5 ist hauptsächlich für autonome Fahrfunktionen und die Inferenzaufgaben von Optimus konzipiert. Musk setzte sich damals das Ziel, bei diesen Aufgaben eine zwei- bis dreifache Leistung pro Watt im Vergleich zu Nvidia-Chips zu erreichen
