#SK海力士Q3财报在即，HBM4能否提振盈利？ Tato vlna Hynixu není bez výsledků, ale očekávání byla příliš vysoká. V červenci ADR vystoupal nad 170 dolarů, poté spolu s americkými čipy klesl, 22. října spadl o 8 procent a nyní se pohybuje kolem 137 — pokles téměř o 20 %, ale Nvidia se příliš nepohnula, což znamená, že trh nevěří v poptávku po AI, ale spíše v to, zda "HBM4 dokáže včas přejít na novou generaci".
Výsledky za třetí čtvrtletí budou zveřejněny 28. října, konsenzus očekává provozní zisk kolem 77 bilionů korejských wonů, Citibank a Meritz jej zvýšily na více než 80 bilionů, což je díky zdražení DRAM a vysokým cenám dlouhodobých smluv na HBM. Čísla pravděpodobně budou dobrá, ale klíčové není Q3, ale jak na konferenčním hovoru vysvětlí Q4 a náběh HBM4.
Rizika jsou reálná: Rubin zpozdil certifikaci HBM4, dodávky ve třetím čtvrtletí nedosáhly počátečních očekávání, Samsung zvýšil výtěžnost na 80 % a podíl klesl z 58 % na 50 %, prémiové ceny začínají být pod tlakem. Takže tato zpráva je "obchodování na základě očekávání" — před zveřejněním si investoři troufnou riskovat, po zveřejnění se snadno realizují zisky.
Strategie: před zveřejněním výsledků nekupovat za vysoké ceny, počkat na potvrzení tří věcí během konferenčního hovoru: podíl příjmů z HBM4 ve čtvrtém čtvrtletí, zda Nvidia udrží podíl 70 % a zda se cena dlouhodobých smluv na rok 2027 opět zvýší. Pokud budou všechny tři jasné, pokles je nákupní příležitostí; pokud bude některá nejasná, předchozí zisky se rychle prodají. Cyklus pamětí nekončí, ale prémiová hodnota lídra je pod tlakem.
$SKHYNIX$SKHY$xSKHY
Zřeknutí se odpovědnosti: Obsah v síti OKX Orbit je poskytován pouze pro informační účely. Další informace
